《資產(chǎn)評估學(xué)》課件PPT第8章 長期投資及其他長期性資產(chǎn)評估.ppt

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1、第八章長期投資及其他長期性資產(chǎn)評估第一節(jié)長期投資與長期投資評估第二節(jié)債券的評估第三節(jié)股權(quán)投資的評估第四節(jié)其他長期性資產(chǎn)評估第一節(jié)長期投資與長期投資評估一、長期投資的概念與分類長期投資：廣義長期投資和狹義長期投資長期投資評估：不準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)，持有期一年以上的企業(yè)對外投資。分類二、長期投資評估的特點1.長期投資是對資本的評估2.是對被投資者的償債能力和獲利能力的評估股權(quán)投資債權(quán)投資直接投資間接投資第二節(jié)債券的評估債券評估方法（一）現(xiàn)行市價法前提：（1）具有高度流動性（2）證券市場交易情況正常債券評估價值＝債券數(shù)量×債券評估基準(zhǔn)日市

2、價(收盤價)（二）收益法1.每年（期）支付利息，到期還本債券的評估（1）按年支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：（2）按期支付利息，到期還本的現(xiàn)值公式：2.到期后一次性還本付息債券的評估（1）采用單利計算終值的公式為：（2）采用復(fù)利計算終值的公式為：第三節(jié)股權(quán)投資的評估一、直接投資形試的股權(quán)投資評估1.直接股權(quán)投資的含義：企業(yè)以貨幣資產(chǎn)、有形資產(chǎn)或無形資產(chǎn)對被投資企業(yè)進行股權(quán)式投資。2.投資收益的分配形式（1）按投資額占被投資企業(yè)的實投資本比例參與凈收益分配（2）按投資方出資的一定比例支付資金使用費3.投資本金的處置方式（1）按投資

3、時的作價金額以貨幣返還（2）返還實投資產(chǎn)（3）以實投資產(chǎn)的變現(xiàn)價格或續(xù)用價格以現(xiàn)金返還評估值＝投資收益現(xiàn)值+返還的本金現(xiàn)值二、間接投資形試的股權(quán)投資評估（一）與股票評估有關(guān)的價格：清算價格、內(nèi)在價格、市場價格（二）評估方法1.采用現(xiàn)行市價法評估上市股票股票評估值=該股票評估基準(zhǔn)日價格×持股數(shù)量2.采用收益法評優(yōu)先股（1）累積優(yōu)先股的評估（2）參與優(yōu)先股的評估（3）可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的評估3.采用收益法評估普通股（1）固定紅利模型（2）紅利增長模型g的測定方法：歷史數(shù)據(jù)分析法和發(fā)展趨勢分析法若股票持有期有限：（3）分段模型預(yù)期收益波動

4、較大，無明顯趨勢。將收益不穩(wěn)定時期作為前期,預(yù)測每年收益并折現(xiàn),后期收益采用固定紅利或紅利增長模型計算（五）非上市公司股票評估中應(yīng)注意的問題1.非上市公司的特點主要是公眾持有股占小部分，流動性較差。2.需注意的問題（1）低股本地位折價和控股權(quán)溢價的問題（2）缺乏可轉(zhuǎn)讓性的折價問題少數(shù)股權(quán)每股價值企業(yè)總價值（1—少數(shù)股權(quán)折價率）現(xiàn)有股票數(shù)額第四節(jié)其他長期性資產(chǎn)評估主要指長期待攤費一、作為評估對象的長期待攤費用的界定并非所有帳面上的長期待攤費均可作為評估對象，只有在評估基準(zhǔn)日后仍能為產(chǎn)權(quán)主體帶來效益的尚存資產(chǎn)或權(quán)利才能作為評估對象

5、。二、評估思路（1）確定評估基準(zhǔn)日后產(chǎn)生效益的時間（2）確定單位時間可產(chǎn)生的效益或需分?jǐn)偟馁M用（3）考慮貨幣時間價值