上海汽車集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析.doc

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1、上海汽車集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析公司金融課程論文11705班祁琪1107534110摘要：本文基于上海汽車集團(tuán)股份有限公司2009—2012年的年度報(bào)告，對(duì)上海汽車進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和評(píng)價(jià)，其中也選取了同行業(yè)比較有競(jìng)爭(zhēng)力的東風(fēng)股份有限公司進(jìn)行了同業(yè)比較，力求更好的了解公司的財(cái)務(wù)情況及發(fā)展?jié)摿?。關(guān)鍵詞：上海汽車；年報(bào)；財(cái)務(wù)分析上海汽車集團(tuán)股份有限公司，簡(jiǎn)稱上海汽車，上海汽車股份有限公司于1997年11月在上海證券交易所掛牌上市，股票代碼為600104。2006年經(jīng)過(guò)重組，上海汽車成為目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)最大的整車上市公司，

2、截止2009年12月31日，公司總股本為65.5億股，合并總資產(chǎn)1381.6億元，在崗職工總數(shù)超過(guò)65000人，公司目前控股股東為上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）總公司。而公司主要業(yè)務(wù)主要包括汽車整車(包括乘用車、商用車)、與整車開(kāi)發(fā)緊密相關(guān)的零部件(包括動(dòng)力傳動(dòng)、底盤(pán)、電子電器等)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及與汽車業(yè)務(wù)密切相關(guān)的汽車金融。而此文就基于上海汽車2009—2012年的年報(bào)主要運(yùn)用償債能力指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)能力指標(biāo)，成長(zhǎng)能力指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況，了解公司的發(fā)展情況。一、償債能力分析償債

3、能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。其中主要的償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速凍比率和現(xiàn)金比率。表1上海汽車集團(tuán)股份有限公司2009—2012年的償債能力比率表財(cái)務(wù)指標(biāo)2012201120102009流動(dòng)比率1.211.181.100.93速動(dòng)比率0.840.860.810.74現(xiàn)金比率0.390.450.470.38數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)上海汽車2009—2012年的年度報(bào)告計(jì)算得出1.流

4、動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。如果說(shuō)這個(gè)比例越大則說(shuō)明，公司的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能能力越高。一般認(rèn)為此比率應(yīng)該高于2。由圖我們可以看出上海汽車的流動(dòng)比率在2009年到2012年是保持持續(xù)上升的趨勢(shì)的，我們因此可以得出上海汽車集團(tuán)有限公司的短期償債能力是在不斷地提高的，但是流動(dòng)比率并沒(méi)有接近2，這一部分也是由公司的行業(yè)性質(zhì)決定的，在我國(guó)汽車行業(yè)的流動(dòng)比率一般居于1.2左右，最高接近1.7，所以上海汽車的流動(dòng)比率處于一個(gè)比較合理

5、的水平。2010年的流動(dòng)比率較2009的增加主要原因是因?yàn)榻灰仔越鹑谫Y產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)的快速增加造成的，而交易性金融資產(chǎn)的大幅增加主要是因?yàn)?主要原因是公司之子公司財(cái)務(wù)公司本期增持交易型債券基金。而2011年較2010年的的流動(dòng)比率上升的原因主要是因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)的增加和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)的快速增加，應(yīng)收票據(jù)2011年末較年初增加了30.6％，而一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)較年初增加了120.12％。而2012年的流動(dòng)比率增加的原因則是因?yàn)閼?yīng)收股利比年初增加57.02億元，增長(zhǎng)2006.36%，但是應(yīng)收股利占流動(dòng)資產(chǎn)

6、比較小，所以2012的流動(dòng)比率上升的幅度較小。而上海汽車的流動(dòng)比率雖然在每年都有所上升，但是其水平依然處于汽車行業(yè)的中下水平，就拿2011年的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，廣汽集團(tuán)的流動(dòng)比率最高為2.01，而緊跟其后的是江鈴汽車和海馬股份，其流動(dòng)比率也都達(dá)到了1.5以上，說(shuō)明上海汽車的流動(dòng)比率在行業(yè)中尚不處于優(yōu)勢(shì)地位。1.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”，是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率的值在0.8—1.0之間較為合理。有表1我們可以看出，上海汽車的速動(dòng)

7、比率在2009年—2011年是持續(xù)上升的，而在2012年有所下降，但是總體都維持在0.8的水平左右，說(shuō)明上海汽車的速動(dòng)比率處于一個(gè)比較合理的水平。2010年較2009年的速凍比率有一個(gè)快速的增長(zhǎng)主要是因?yàn)樨泿刨Y金和應(yīng)收票據(jù)的快速增加，其中貨幣資金比期初增加307.62億元，扣除因合并上海通用影響，比期初增加57.45%，主要原因?yàn)楣句N售形勢(shì)良好而加快了資金回籠。而應(yīng)收票據(jù)比期初增加118.75億元，扣除因合并上海通用影響，比期初增加39.96%，主要原因?yàn)楣句N售收入增加而相增加的應(yīng)收票據(jù)。其中2012年的速

8、凍比率較2011年有所下降則主要是交易性金融產(chǎn)比年初減少7.16億元，下降94.36%以及應(yīng)收票據(jù)比年初減少152.07億元，下降37.88%。其中交易性金融資產(chǎn)的減少是因?yàn)樯虾Ｍㄓ帽灸暧晒咀庸咀優(yōu)楹蠣I(yíng)企業(yè)，因此按權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資所致。而應(yīng)收票據(jù)的減少則是因?yàn)橹饕驗(yàn)楦鶕?jù)《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋公告第5號(hào)》，企業(yè)已將該金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方的，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該