《權(quán)益證券市場(chǎng)》PPT課件.ppt

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1、股份公司與股票的由來(lái)荷蘭東印度公司荷蘭東印度公司成立于1602年3月20日，1799年解散。它是世界上第一家跨國(guó)公司，也是第一個(gè)發(fā)行股票的公司，同時(shí)也是世界上第一個(gè)特大公司，政府持有股份，享有為戰(zhàn)爭(zhēng)支持薪水，與外國(guó)簽訂條約，鑄造貨幣，建立殖民地等權(quán)利，在近200年的時(shí)間里，在世界貿(mào)易中有著重要影響力,每年給政府分紅18%。東印度公司為了融資，他們發(fā)行股票，不過(guò)不是現(xiàn)代意義的股票。人們來(lái)到公司的辦公室，在本子上記下自己借出的錢，公司承諾對(duì)這些股票分紅，這就是荷蘭東印度公司籌集資金的方法。www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)

2、金融學(xué)院曹永華證券交易所的產(chǎn)生阿姆斯特丹證券交易所阿姆斯特丹證券交易所(AmsterdamStockExchange,AEX)于1609年在荷蘭阿姆斯特丹誕生，成為世界歷史上第一個(gè)股票交易所。第一只可上市交易股份公司即是荷蘭的東印度聯(lián)合公司。而早在四百多年前，在阿姆斯特丹的股票交易所中，就已經(jīng)活躍著超過(guò)1000名的股票經(jīng)紀(jì)人。他們雖然還沒(méi)有穿上紅馬甲，但是固定的交易席位已經(jīng)出現(xiàn)了。這里成為當(dāng)時(shí)整個(gè)歐洲最活躍的資本市場(chǎng)，前來(lái)從事股票交易的不僅有荷蘭人，還有許許多多的外國(guó)人。大量的股息收入從這個(gè)面積不超過(guò)1000平方米的院子，流入荷蘭

3、國(guó)庫(kù)和普通荷蘭人的腰包，僅英國(guó)國(guó)債一項(xiàng)，荷蘭每年就可獲得超過(guò)2500萬(wàn)荷蘭盾的收入，價(jià)值相當(dāng)于200噸白銀。www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華第四章權(quán)益證券市場(chǎng)權(quán)益證券市場(chǎng)概述股票發(fā)行市場(chǎng)股票流通市場(chǎng)股票的定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)證券投資基金市場(chǎng)www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華第一節(jié)權(quán)益證券市場(chǎng)概述一、權(quán)益證券概念及性質(zhì)權(quán)益證券又稱產(chǎn)權(quán)證券，是指用以證明持有人對(duì)發(fā)行公司的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的憑證。包括股票、認(rèn)股權(quán)證、基金券等。權(quán)益證券是公司籌措長(zhǎng)期資金的工具，同時(shí)也是投資者享有對(duì)公司所有權(quán)的金融憑

4、證。具有以下特征：1．有限清償責(zé)任2．投票權(quán)3．剩余請(qǐng)求權(quán)www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華二、權(quán)益證券的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)證券的各種可能值偏離其期望值的可能性和幅度。權(quán)益證券的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指由于證券市場(chǎng)行情變動(dòng)而引起投資實(shí)際收益率偏離預(yù)期收益率的可能性。公司特有風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司經(jīng)營(yíng)不當(dāng)、財(cái)務(wù)調(diào)度不佳導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)與財(cái)務(wù)危機(jī)。利率風(fēng)險(xiǎn)指源于市場(chǎng)利率水平的變動(dòng)而對(duì)證券資產(chǎn)的價(jià)值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。投資權(quán)益證券的本金與利得因物價(jià)的上漲或通貨膨

5、脹所產(chǎn)生購(gòu)買力降低的風(fēng)險(xiǎn)。www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華權(quán)益證券的報(bào)酬權(quán)益證券的報(bào)酬來(lái)自于兩個(gè)方面：股利收益和資本利得。資本利得不像股利具有穩(wěn)定的性質(zhì)，有時(shí)投資者會(huì)有利得，有時(shí)會(huì)有損失，應(yīng)視投資者的投資判斷與市場(chǎng)行情而定。低買高賣是投資者賺取資本利得的惟一方法。股利收益的方式有兩種：現(xiàn)金股利與股票股利?，F(xiàn)金股利是公司直接將現(xiàn)金支付給股東，而股票股利則是配發(fā)股票。www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華三、權(quán)益證券的新發(fā)展目前，世界各國(guó)各地區(qū)隨著金融環(huán)境自由化與國(guó)際化，權(quán)益證券的發(fā)

6、展愈來(lái)愈多樣化，其新的發(fā)展趨勢(shì)主要體現(xiàn)為以下三點(diǎn)：與債券結(jié)合為了滿足證券市場(chǎng)參與者不同的需求，有價(jià)證券之間的結(jié)合不斷出現(xiàn)，如可轉(zhuǎn)換公司債即是結(jié)合公司債與普通股特性的組合。權(quán)益證券的衍生性金融商品隨著金融市場(chǎng)的國(guó)際化與自由化的發(fā)展，金融商品價(jià)格的波動(dòng)幅度變大，較難預(yù)期未來(lái)的走勢(shì)，于是便有一些權(quán)益證券衍生性金融商品出現(xiàn)，主要包括認(rèn)股權(quán)證、股價(jià)指數(shù)期貨、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等等。權(quán)益證券本身持續(xù)地創(chuàng)新權(quán)益證券發(fā)展的另外一種趨勢(shì)是針對(duì)權(quán)益證券本身進(jìn)行創(chuàng)新的設(shè)計(jì)，例如將權(quán)益證券的現(xiàn)金流量重新安排，以符合不同投資者的需求。www.znufe.edu.cn

7、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華第二節(jié)股票發(fā)行市場(chǎng)一、股票的概念股份公司發(fā)給股東作為其投資入股的證書和索取股息紅利的憑證。股票的所有者擁有剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。股東擁有對(duì)公司債務(wù)還本付息后剩余收益的索取權(quán)；而剩余控制權(quán)則表現(xiàn)為股東擁有合同所規(guī)定的經(jīng)理職責(zé)范圍之外的決定權(quán)。注意以下三點(diǎn)股票是有價(jià)證券股票是一種權(quán)益工具股票是要式證券www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華二、股票的特征及分類非返還性高風(fēng)險(xiǎn)性流通性強(qiáng)特征高收益性www.znufe.edu.cn中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院曹永華股票的種類種類1.按剩余索取

8、權(quán)和剩余控制權(quán)不同：普通股、優(yōu)先股。2、按是否記名分為：記名股票、無(wú)記名股票3、按有無(wú)面值：有面值股票、無(wú)面值股票4、其他分類方法：（1）償還股票——將償還本金的股票（2）庫(kù)存股票——一般沒(méi)有表決權(quán)和分配權(quán)（3）后配股票——利潤(rùn)分配和