中成藥行業(yè)穩(wěn)定增長.docx

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1、中成藥行業(yè)穩(wěn)定增長心腦血管/抗腫瘤/呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域值得關(guān)注濟(jì)的高速發(fā)展，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭，2011年國內(nèi)中成藥企業(yè)已達(dá)1300余家，可生產(chǎn)中成藥4000余種，中成藥的銷售占國內(nèi)醫(yī)藥市場份額的約為25%。ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年以來，國內(nèi)中成藥領(lǐng)域企業(yè)共完成34筆私募融資交易，累計(jì)融資金額超過73.66億元，其中規(guī)模排名前十的交易總規(guī)模約46.05億元，主要投向心腦血管疾病用藥?！　hinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，由于支持中藥行業(yè)長期發(fā)展的人口增長、老齡化、城鎮(zhèn)化等因素的持續(xù)存在，預(yù)計(jì)中成藥行業(yè)的這種穩(wěn)定增長態(tài)勢仍將

2、持續(xù)，對于PE機(jī)構(gòu)而言，專注于心腦血管、抗腫瘤、呼吸系統(tǒng)等領(lǐng)域疾病的企業(yè)，投資價值值得關(guān)注?！　≈谐伤幾钯N近消費(fèi)者多領(lǐng)域存在優(yōu)勢　　中藥作為我國的民族醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，長期以來都是我國醫(yī)藥政策扶持的重要領(lǐng)域，除了植物藥以外，動物藥如蛇膽、熊膽、五步蛇、鹿茸、鹿角，介殼類如珍珠、海蛤殼，礦物類如龍骨、磁石等都是用來治病的中藥，少數(shù)中藥源于外國，如西洋參。按加工工藝，中藥可分為中藥材，中藥飲片和中成藥，中藥材即原藥材，是生產(chǎn)中藥飲片的原料;中藥飲片是在中醫(yī)辨證論治理論指導(dǎo)下，根據(jù)之際的需要，對中藥材進(jìn)行炮制(凈制、切制、炮制等)后聲場的產(chǎn)成品;中成藥則是指直接用于人體疾病防治

3、的傳統(tǒng)藥，包括用中藥傳統(tǒng)制作方法制作的各種蜜丸、水丸、沖劑、糖漿、膏藥等中成藥和用現(xiàn)代制藥方法制作的中藥片劑、針劑、膠囊、口服液等以及專作治病的藥酒?！　hinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，從當(dāng)今社會中藥的未來發(fā)展上看，采取中西結(jié)合的方式，積極向現(xiàn)代化中藥領(lǐng)域發(fā)展，是中藥產(chǎn)業(yè)獲得可持續(xù)性發(fā)展的重要途徑。秉承傳統(tǒng)中藥的經(jīng)驗(yàn)和臨床，依靠現(xiàn)代先進(jìn)科學(xué)技術(shù)手段，遵守嚴(yán)格的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，研究出優(yōu)質(zhì)、高效、安全、穩(wěn)定、質(zhì)量可控、服用方便，并具有現(xiàn)代劑型的新一代中藥，符合并達(dá)到國際主流市場標(biāo)準(zhǔn)，最終將有望在國際上廣泛流通。從工業(yè)產(chǎn)值上來看，中成藥占比接近80%，市場份額最大也

4、最貼近消費(fèi)者，因此中成藥子行業(yè)更具備關(guān)注與研究價值?！　∥覈闹兴帤v史悠久，經(jīng)過數(shù)千年的發(fā)展，國內(nèi)早已經(jīng)形成了比較成熟的民族醫(yī)藥體系，長期以來，中藥行業(yè)一直是我國重點(diǎn)鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，受到了政策的大力扶持。隨著多年來我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保持了良好的發(fā)展勢頭，改革開放以來，我國醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)值年均遞增16.6%，高于GDP增速，是國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的行業(yè)之一，而中成藥在醫(yī)藥行業(yè)中增長又最為強(qiáng)勁，2011年國內(nèi)中成藥企業(yè)達(dá)1300余家，可生產(chǎn)中成藥4000余種，中成藥的銷售占國內(nèi)醫(yī)藥市場份額的比例約為25%。由于支持中藥行業(yè)長期發(fā)展的人口增長、老齡化、城

5、鎮(zhèn)化等因素的持續(xù)存在，預(yù)計(jì)中成藥行業(yè)的這種穩(wěn)定增長態(tài)勢仍將持續(xù)?！　?011年，國內(nèi)中成藥累計(jì)銷售收入3378.67億元，占醫(yī)藥制藥業(yè)比重為(以下簡稱“占比”)23.27%，同比增長34.76%(見圖1);累計(jì)利潤總額372.44億元，占比24.92%，同比增長40.42%(見圖2)。盈利方面，2011年中成藥毛利率為31.57%，仍處于歷史較低水平;稅前利潤率為11.02%，處于中成藥稅前利潤率的歷史較高水平(見圖3)。在政策的傾斜和市場需求上升的影響下，未來該行業(yè)的良好增長勢頭有望得到保障?！　D12003.02-2011.12中成藥累計(jì)產(chǎn)品銷售收入及增長情況

6、　　圖22003.02-2011.12中成藥累計(jì)利潤總額及增長情況　　圖32003.02-2011.12毛利率、期間費(fèi)用率以及稅前利潤率情況　　細(xì)分類別上看，心腦血管用藥是中藥的優(yōu)勢領(lǐng)域，穩(wěn)居樣本醫(yī)院購進(jìn)金額首位，近年來市場份額始終保持在36%以上，2010年市場份額為37.71%;抗腫瘤用藥一直排在購藥金額的第2位，2010占醫(yī)院終端藥品購進(jìn)金額的15.94%;排名第3的細(xì)分類別，呼吸系統(tǒng)疾病用藥2010年占醫(yī)院終端藥品購進(jìn)金額的10.97%;骨骼肌肉系統(tǒng)疾病也是中藥占據(jù)優(yōu)勢的治療領(lǐng)域之一，2010年其樣本醫(yī)院購進(jìn)金額占比達(dá)到8.28%;消化系統(tǒng)疾病用藥2010

7、年樣本醫(yī)院購藥金額占比為6.18%，排名第5，但份額在不斷縮小，主要是由于細(xì)分類別胃病與肝病用藥增長較為平穩(wěn);中藥在婦科用藥中優(yōu)勢比較明顯，其份額占比呈上升趨勢，2010年醫(yī)院終端市場份額為5.29%，排名第6位(見圖4、圖5)?！　≈兴幱盟幏蓊~較大的幾個領(lǐng)域是中藥相對于化學(xué)藥、生物藥較為有優(yōu)勢的領(lǐng)域，如各類慢性病、老年病、大病種的輔助治療等等領(lǐng)域。ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，心腦血管、抗腫瘤、呼吸系統(tǒng)中成藥行業(yè)，對于PE投資者來說可能意味著更多的機(jī)會?！　D42006-2010年臨床用藥中藥主要類別銷售格局　　圖52010年臨床用藥中藥各類別銷售格

8、局　　心腦