北京大發(fā)正大有限公司.pdf

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1、北京大發(fā)正大有限公司主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)報(bào)告—信用等級(jí)BBB級(jí)評(píng)級(jí)時(shí)間2009年8月20日上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.新世紀(jì)評(píng)級(jí)BrillianceRatings業(yè)務(wù)聲明本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)北京大發(fā)正大有限公司的信用評(píng)級(jí)作如下聲明：本次債務(wù)人信用評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)結(jié)論是本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及評(píng)級(jí)分析員在履行盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，按照中國(guó)人民銀行頒布的《中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)》以及本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)債務(wù)人信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和程序做出的獨(dú)立判斷。本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及本次

2、債務(wù)人信用評(píng)級(jí)分析員與債務(wù)人之間不存在除本次信用評(píng)級(jí)事項(xiàng)委托關(guān)系以外的任何影響評(píng)級(jí)行為獨(dú)立、客觀、公正的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并在信用評(píng)級(jí)過(guò)程中恪守誠(chéng)信原則，保證出具的評(píng)級(jí)報(bào)告客觀、公正、準(zhǔn)確、及時(shí)。分析師本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)和其后的跟蹤評(píng)級(jí)均依據(jù)債務(wù)人所提供的資料，債務(wù)人對(duì)其提供資料的合法性、真實(shí)性、完劉曉華整性、正確性負(fù)責(zé)。Tel：(021)63501349-871E-mail：lxh@shxsj.com鑒于信用評(píng)級(jí)的及時(shí)性，本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將對(duì)債務(wù)人進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)。在信用等級(jí)有效期限內(nèi)，債務(wù)人在財(cái)務(wù)狀況、外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等發(fā)生重大變化時(shí)應(yīng)及時(shí)向本評(píng)級(jí)機(jī)

3、構(gòu)提供相關(guān)資陳文君料，本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將按照相關(guān)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)規(guī)范，進(jìn)行后續(xù)跟蹤評(píng)Tel：(021)63501349-833級(jí)，并保留變更及公告信用等級(jí)的權(quán)利。E-mail：cwj@shxsj.com本次債務(wù)人信用評(píng)級(jí)結(jié)論不是引導(dǎo)投資者買(mǎi)賣(mài)或者持有債務(wù)人發(fā)行的各類(lèi)金融產(chǎn)品，以及債權(quán)人向債務(wù)人授信、放貸或賒銷(xiāo)的建議，也不是對(duì)與債務(wù)人相關(guān)金融產(chǎn)品或債務(wù)定價(jià)作出的相應(yīng)評(píng)論。本評(píng)級(jí)報(bào)告所涉及的有關(guān)內(nèi)容及數(shù)字分析均屬敏感性商業(yè)資料，其版權(quán)歸本評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所有，未經(jīng)授權(quán)不得修改、復(fù)制、轉(zhuǎn)載、散發(fā)、出售或以任何方式外傳。上海市漢口路398號(hào)華盛大廈14F評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：

4、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司Tel：(021)6350134963504376Fax：(021)635008722009年8月20日E-mail：mail@shxsj.comhttp://www.shxsj.com新世紀(jì)評(píng)級(jí)BrillianceRatings北京大發(fā)正大有限公司主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)報(bào)告概要編號(hào)：【新世紀(jì)企評(píng)(2009)020049-1】北京大發(fā)正大有限公司—評(píng)級(jí)結(jié)果：BBB評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定評(píng)級(jí)觀點(diǎn)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2009年?優(yōu)勢(shì)：項(xiàng)目2006年2007年2008年6月ò大發(fā)正大禽肉制品產(chǎn)業(yè)鏈較完整，有利于控制產(chǎn)品貨幣資金(

5、億元)0.070.090.020.02質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。總資產(chǎn)(億元)5.515.775.585.98總負(fù)債(億元)4.694.684.304.87ò大發(fā)正大生產(chǎn)設(shè)備較先進(jìn)，養(yǎng)殖技術(shù)和檢測(cè)技術(shù)實(shí)所有者權(quán)益(億元)0.831.091.271.11力居行業(yè)領(lǐng)先地位。公司產(chǎn)品品牌知名度較高，區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)15.7318.7021.188.53域內(nèi)市場(chǎng)占有率較高。凈利潤(rùn)(億元)0.010.350.19-0.16ò股東方和銀行對(duì)大發(fā)正大的資金支持力度較大，同經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入量0.490.650.35-0.18時(shí)公司作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企

6、業(yè)，享受多項(xiàng)財(cái)稅優(yōu)(億元)惠政策。EBITDA(億元)0.450.800.63--EBITDA/利息支出(倍)3.918.834.69--ò大發(fā)正大銷(xiāo)售規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速EBITDA/剛性負(fù)債(倍)0.240.540.49--度快，資金利用效率較高?，F(xiàn)金比率(%)1.422.000.580.46?風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入量10.1013.807.72--與負(fù)債總額比率(%)ò由于受到種植面積減少和自然災(zāi)害的影響，鄰近地非籌資性現(xiàn)金凈流入5.199.434.54--區(qū)飼料資源正逐步減少，；同時(shí)根據(jù)北京市產(chǎn)業(yè)發(fā)量與負(fù)債總額比率

7、(%)展規(guī)劃，近郊養(yǎng)殖規(guī)模將逐漸壓縮，大發(fā)正大在北資產(chǎn)負(fù)債率(%)85.0381.1277.1681.43京地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展受限。流動(dòng)比率(%)44.1655.9561.6163.84利息保障倍數(shù)(倍)1.075.312.41--ò大發(fā)正大存在銀行不良信貸記錄，將對(duì)公司間接融凈資產(chǎn)收益率(%)0.9936.9416.15--資和直接融資產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。公司各項(xiàng)攤銷(xiāo)注：根據(jù)大發(fā)正大經(jīng)審計(jì)的2006～2008年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及未經(jīng)費(fèi)用較多，歷史遺留的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。審計(jì)的2009年上半年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（期末數(shù)據(jù)和本年數(shù)據(jù)）整理、計(jì)算。ò藥殘、疫

8、情和病毒感染等突發(fā)事件易對(duì)大發(fā)正大經(jīng)營(yíng)造成重大負(fù)面影響。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司本報(bào)告表述了新世紀(jì)公司對(duì)大發(fā)正大主體長(zhǎng)期信用的評(píng)級(jí)觀點(diǎn)，并非引導(dǎo)投資者買(mǎi)賣(mài)或持有大發(fā)正大發(fā)行的金融產(chǎn)品及債權(quán)人向大發(fā)正大