專利不完全保護(hù)情形下企業(yè)投資策略研究

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1、http://www.paper.edu.cn1專利不完全保護(hù)情形下企業(yè)投資策略研究張國(guó)東，李強(qiáng)，夏暉1電子科技大學(xué)管理學(xué)院，四川成都（610054）E-mail：zzzgd1980@yahoo.com.cn摘要：考慮模仿者隨機(jī)進(jìn)入和專利提供不完全保護(hù)的情形，本文運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法給出技術(shù)的價(jià)值估計(jì)模型，以及企業(yè)專利申請(qǐng)和商業(yè)化投資的決策模型，進(jìn)而給出企業(yè)可能選擇的四種投資策略及其成立條件，并分析了專利保護(hù)程度、專利費(fèi)用和競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度對(duì)企業(yè)策略選擇的影響。研究結(jié)果表明：專利保護(hù)程度較弱、專利費(fèi)用較高和競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較弱時(shí)，企業(yè)傾向于盡早進(jìn)行商業(yè)化投資；反之，企業(yè)更愿意盡早申請(qǐng)專利保護(hù)。關(guān)鍵詞

2、：專利；不完全保護(hù)；實(shí)物期權(quán)；投資策略中圖分類號(hào):F273文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A1.引言技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)向前發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和生存發(fā)展的重要手段。一般而言，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)包括研究開發(fā)（Research&Development,R&D）和商業(yè)化投資（CommercializationInvestment）兩個(gè)基本的階段；而且，兩個(gè)階段會(huì)涉及到諸如R&D能否成功、R&D成本和市場(chǎng)需求狀況、以及競(jìng)爭(zhēng)者R&D成功時(shí)機(jī)和商業(yè)化時(shí)機(jī)等不確定性因素的影響。更為重要的是，這些不確定性隨著時(shí)間的推進(jìn)或者企業(yè)的決策逐步揭示，而逐步揭示的不確定性為企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和投資提供了相當(dāng)?shù)臎Q

3、策靈活性。由于決策靈活性的存在，眾多學(xué)者運(yùn)用實(shí)物期權(quán)分析方法研究了不確定性對(duì)企業(yè)R&D投資決策和商業(yè)化[1]投資決策的影響。Kort（1998）在涉及R&D所需投資的人力、物力以及成功時(shí)機(jī)都不確[2]定的情況下，研究了企業(yè)的最優(yōu)R&D行為；Schwartz（2004）則同時(shí)考慮市場(chǎng)需求和R&D成本的不確定性，在項(xiàng)目?jī)r(jià)值估計(jì)的基礎(chǔ)上給出R&D投資的門檻值。然而，Kort（1998）和Schwartz（2001）的R&D投資決策主要針對(duì)單個(gè)企業(yè)，未涉及競(jìng)爭(zhēng)或者未考慮競(jìng)爭(zhēng)的影響作用。事實(shí)上，如果考慮競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的威脅，企業(yè)會(huì)于R&D成功之后申請(qǐng)專利保護(hù)，而專利保護(hù)又將影響企業(yè)的商業(yè)化和R

4、&D投資決策。存在專利保護(hù)[3]情形下，Weeds（1999a）通過(guò)建立關(guān)于R&D和商業(yè)化投資決策的兩階段模型，從理論上解釋了技術(shù)研發(fā)成功之后企業(yè)并不及時(shí)商業(yè)化投資的現(xiàn)實(shí)現(xiàn)象，即采取“儲(chǔ)備投資（prospective）”的商業(yè)化投資策略，并給出企業(yè)采取該策略的市場(chǎng)波動(dòng)率和研發(fā)成功率條[4][5]件。Weeds（2002）、鄧光軍和曾勇（2006）則考慮競(jìng)爭(zhēng)者可能提前研發(fā)成功并申請(qǐng)專利保護(hù)的情形，建立了兩個(gè)企業(yè)間的期權(quán)博弈模型，并給出了企業(yè)的R&D投資策略。不同于Weeds（1999a,2002）將整個(gè)技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程劃分為R&D和商業(yè)化兩個(gè)階段，Miltersen&[6]Schwar

5、tz（2004）進(jìn)一步將R&D階段細(xì)化，建立多階段的R&D投資決策模型，從而考慮了研發(fā)成本不確定的技術(shù)不確定性。以上研究在專利保護(hù)情形下分析了企業(yè)的R&D和商業(yè)化投資決策，但是，它們都存在一個(gè)潛在的假定，即一旦R&D成功，企業(yè)立即享受專利保護(hù)，并未涉及專利的申請(qǐng)決策問(wèn)1本研究得到高等學(xué)校博士點(diǎn)基金項(xiàng)目（教技發(fā)中心函[2004]164號(hào)）和教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”項(xiàng)目（教技函[2005]35號(hào)）資助。-1-http://www.paper.edu.cn題?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)享受專利保護(hù)需要支付專利費(fèi)用，因此，專利申請(qǐng)也是一項(xiàng)投資決策，而且，該決策會(huì)影響企業(yè)的R&D和商業(yè)化投資決策

6、?？紤]依泊松過(guò)程出現(xiàn)的潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入[7]的威脅，企業(yè)擁有等待申請(qǐng)專利和等待商業(yè)化的兩種權(quán)利，Riess（1998）運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法給出了企業(yè)的四種投資策略。但是，Riess（1998）的研究假設(shè)專利保護(hù)使得“贏者通吃”，[8]即獲得專利保護(hù)后企業(yè)具有完全壟斷的市場(chǎng)地位。然而，正如Lemley&Shapiro（2005）所指出的，現(xiàn)實(shí)世界中的專利并不能提供完全的壟斷權(quán)，即受到專利保護(hù)后，企業(yè)并不能像“贏[9][10]者通吃”那樣獨(dú)占市場(chǎng)，Gallini（2002）和Shapiro（2003a）的實(shí)證研究也證實(shí)這一點(diǎn)。[11]Takalo（2000）運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法構(gòu)建了存在R&D

7、投資、專利申請(qǐng)和商業(yè)化投資三個(gè)等待情形下企業(yè)的決策模型，并分析了R&D投資成本對(duì)專利申請(qǐng)決策，以及專利保護(hù)程度對(duì)商業(yè)化投資決策的影響，但是，Takalo（2000）的模型要求企業(yè)先于商業(yè)化投資做出專利申請(qǐng)決策?？紤]市場(chǎng)需求的不確定性和競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入市場(chǎng)的可能，本文假設(shè)技術(shù)的產(chǎn)出品價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)，而競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入服從泊松過(guò)程；與此同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入會(huì)使得技術(shù)價(jià)值受到?jīng)_擊，而企業(yè)可以申請(qǐng)專利進(jìn)行保護(hù)；然而，鑒于專利保護(hù)并不能保證“贏者通吃”，假設(shè)競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入使得技術(shù)價(jià)值下降小于1的比例