日元升值的背景及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響.pdf

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1、日本問題研究,95年第3期日元升值的背景及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響吉林大學(xué)商學(xué)院艾成龍,,,二戰(zhàn)后隨著日本經(jīng)濟(jì)的迅速崛起日元經(jīng)歷了幾次大幅度升值特別是1993年以來,、,的日元再次升值是持續(xù)時間較長升值幅度較大的一次它對當(dāng)前的世界貨幣體系與世。,:,界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深刻的影響早在1993年年初美元兌換日元的比價(jià)為I125左右進(jìn)入.,,,:,二月中旬日元開始上揚(yáng)到了8月18日美元對日元的比例上升到110040逼近10。。,,,.日元大關(guān)其后日元匯價(jià)有所回落但是進(jìn)入1994年日元又多次受到升值的沖擊今,,,,年的2月12日由于美

2、日貿(mào)易談判破裂人們紛紛拋售美元搶購日元把寶押在克林頓.,政府將迫使日元升值以限制日本的貿(mào)易順差方面從此日元便開始大幅度上揚(yáng)日元匯價(jià),。,,不斷攀升歷史記錄一再被刷新6月21日美元匯率首次突破10日元大關(guān)跌到1美.,.,元兌換”92日元這是二戰(zhàn)以來的最低水平到了1月2日美元匯價(jià)再次跌到新的最.,,.,低點(diǎn)一度達(dá)到1美元兌換9635日元創(chuàng)下戰(zhàn)后世界主要外匯市場的最高值在此期間,日本政府和金融機(jī)構(gòu)為了抑制日元上升的局勢曾進(jìn)行了各種努力但最后均以失敗而告。,終那么究竟是什么原因使得日元具有如此強(qiáng)勁的勢頭呢?本文擬就此次日元

3、升值的背景及其影響進(jìn)行探討。、一日元升值的背景,。從理論上講一國貨幣的對外比價(jià)取決于該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r在70年代初布雷頓,,,,,森林體系崩渡時美元兌換日元的比價(jià)是1360此后隨著日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)日.,,,元在20年內(nèi)以年均3%的速度上升1988年美元對日元的比價(jià)已達(dá)到1128151993,.,年逼近100日元到了1994年便突破了10日元大關(guān)日元如此堅(jiān)挺固然與日本近年的,.經(jīng)濟(jì)增長分不開但此次日元升值也有其特定的歷史背景..1日本近年的巨額貿(mào)易順差是導(dǎo)致日元升值的主要因紊,。,從90年代初日本的貿(mào)易盈余開始逐

4、漸擴(kuò)大根據(jù)日本大藏省公布的數(shù)字1991一.,,1992年度日本貿(mào)易順差總額高達(dá)117。億美元比上一年增長了376%1992一1993年,,.度增至136。億美元進(jìn)入93年以來日本的貿(mào)易盈余仍在繼續(xù)增加巨大的貿(mào)易盈余大,,,大提高了日元的國際地位使日元在外匯市場上普遍被看好人們紛紛收購日元日元匯率節(jié)節(jié)上升。.、,。H刀2美歐共體等西方發(fā)達(dá)國家鑒于自身利益而采取措施促使日元升值近幾年,美、歐共體等國家與日本之間的貿(mào)易摩擦日益激化,其根本原因在于由于國際貿(mào)易收支的不平衡而引起的美國和歐共體對日的巨額貿(mào)易逆差。據(jù)日本大藏省

5、統(tǒng)計(jì),,1985一1989年間美國和歐共體國家對日貿(mào)易逆差累計(jì)分別為2569億美元和902億美.,,.,元92年日本貿(mào)易順差總額1360億美元中對美順差就達(dá)4367億美元為此美國等西··32,、、方國家已把縮減貿(mào)易順差作為主要課題他們要求日本促進(jìn)內(nèi)需開放市場縮減貿(mào)易盈。,、余歐美國家希望通過日元升值的辦法來抑制日本的出口同時刺激日本的經(jīng)濟(jì)增加進(jìn),,。,口從而有助于減少日本的貿(mào)易盈余以改善外貿(mào)的嚴(yán)重不平衡早在93年美國一位要,“員就曾發(fā)表了要誘導(dǎo)日元升值的講話指出日元匯率應(yīng)保持在1美元兌換100一110日。,”11元

6、的水平而當(dāng)時匯價(jià)是美元25日元從某種意義上講這次講話對日元升值起到了推波助瀾的作用..,。3日本公司由于本國經(jīng)濟(jì)不景氣削減了海外投資從而引起長期資本凈流人,,?！啊庇捎陲柲?jīng)濟(jì)的崩潰日本經(jīng)濟(jì)陷入了衰退之中目前正處于戰(zhàn)后最不景氣時期.,。據(jù)日本通產(chǎn)省稱92年國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)較上年下降了61%是自86年以來的第一次下降,,。、,進(jìn)入g3年雖然經(jīng)濟(jì)稍有復(fù)蘇但形勢仍相當(dāng)嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)衰退形成生產(chǎn)過剩成本過高企,,。,業(yè)經(jīng)營每況愈下利潤減少甚至虧損鑒于這種情況日本許多大公司都撤回其海外投,,,.資拍賣其部分海外資產(chǎn)以平衡收支導(dǎo)致長期資

7、本的凈流入從而促使日元升值.。4國際金融體系的動蕩對日元升值起到推動作用,,當(dāng)前國際金融和外匯市場動蕩不定日美之間的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)爭奪加劇國際金融體系面臨崩潰的危機(jī).這是因?yàn)樵趦r(jià)格和勞動力成本最低的中國等新興發(fā)展中國家的巨大市場,,。陸續(xù)打入世界市場的過程中日美兩國在發(fā)展中國家市場上的對立加深關(guān)系惡化這種,。雙邊關(guān)系惡化反映到外匯市場上就使得美元和日元的匯率發(fā)生劇烈波動而從當(dāng)前經(jīng)濟(jì),,,形勢上看日本要好于美國特別在貿(mào)易收支和通貨膨脹方面因此出現(xiàn)了日元堅(jiān)挺的局。,,,,面另外自今年以來歐洲貨幣體系危機(jī)四伏匯率波動劇烈國際貨

8、幣市場投機(jī)活動猖。,,撅由于歐洲各國貨幣疲軟也促使了投資者爭相搶購日元進(jìn)行保值國際游資的沖擊使。日元受到升值的壓力、二日元升值對世界經(jīng)濟(jì)的影響.。1日元升值首先對日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的影響,第一舊元急劇升值對日本的工業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展打擊甚重給剛剛稍有起色的日本經(jīng)濟(jì)罩上一層陰影。雖然日本政府和銀行界人士并不否認(rèn)日元升值這一長期趨勢,但是他們普。,遍認(rèn)為日元升值過快會抑