資源描述：
《中國化工先正達超級并購收官.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、中國化工先正達超級并購收官 490億美元的總交易額刷新了中國企業(yè)海外收購的紀錄，但該并購的后續(xù)整合需要面對中國化工、中化集團合并帶來的不確定性 2017年6月27日，新當選的先正達董事會主席、中國化工集團董事長任建新與先正達董事會副主席米歇爾?德馬爾在先正達總部所在地瑞士巴塞爾宣布，中國化工集團完成了對先正達的收購。中國化工并購先正達交易總價接近440億美元。這個巨額的收購金額遠遠超過2012年中海油收購尼克森的151億美元，并使這項交易或為中國史上最大的海外收購項目?！ ≈链?，這項中國創(chuàng)紀錄的海外并購基本畫上了句號。據(jù)美國證券交易委員會披露的最新文件，這
2、項交易總價已接近440億美元。這個費用包括收購先正達普通股和ADS的對價，以及相關(guān)交易費用等。這個巨額的收購金額遠遠超過了2012年中海油收購尼克森的151?
3、美元，并使這項交易成為中國史上最大的海外收購項目?！ ∮捎诳刂茩?quán)變動，先正達部分債務(wù)需提前償還。中國化工集團通過匯豐銀行貸款50億美元用于承接先正達的債務(wù)，中國化工集團為這項收購實際花費490億美元。并購歷時兩年 先正達是全球第一大農(nóng)藥、第三大種子農(nóng)化高科技公司。先正達2016財年收入127.9億美元，凈利潤11.8億美元。其中，農(nóng)藥和種子分別占全球市場份額的20%和8%。 中國化工集團收購先正達分
4、為三個階段?！ 〉谝粋€階段為談判階段。2015年5月8日，在先正達拒絕孟山都450億美元收購要約的同一天，中國化工集團董事長任建新就聯(lián)系了先正達公司CEO，表達了收購意向。在之后9個月里，中國化工集團一直與孟山都進行競爭，談判過程也非一帆風順，先正達多次拒絕中國化工的報價。2015年8月26日，孟山都宣布放棄收購先正達后，情況逐漸明朗，2016年2月2日晚，任建新攜中國化工管理層與先正達董事會在蘇黎世會面，簽署了收購協(xié)議?！ 〉诙€階段為審批階段。中國化工集團與先正達均在全球擁有業(yè)務(wù)，達成收購協(xié)議后，還需通過相關(guān)國家政府監(jiān)管機構(gòu)審批。資料顯示，這項交易最終通過
5、美國外國投資委員會等11個國家的安全審?嘶?構(gòu)和美國、歐盟等20個國家和地區(qū)反壟斷機構(gòu)的審查?！ ≡趯徟A段，最受矚目的是歐盟和美國的反壟斷審查。這項交易先是在2016年8月通過了美國外國投資委員會的審查。今年4月5日，中國化工和先正達以剝離三類殺蟲劑的條件，通過了美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會的反壟斷審查。一天之后，在中國化工同意剝離子公司安道麥在歐洲的部分農(nóng)藥資產(chǎn)后，這項交易也通過了歐盟委員會的反壟斷審查?！ ?月10日，最后一個國外政府審查機構(gòu)墨西哥聯(lián)邦經(jīng)濟競爭委員會通過了對這項交易的反壟斷審查;4月12日，這項交易獲得中國商務(wù)部的批準。至此，歷時一年兩個月，中國化
6、工收購先正達完成各國政府監(jiān)管機構(gòu)的審批。 第三個階段是交割階段。根據(jù)并購協(xié)議，中國化工向持有先正達股票的公眾股東及ADS持有人發(fā)起收購要約，至5月4日主要約期結(jié)束，接受要約的股票占82.2%;至5月24日附加要約期結(jié)束，共有94.7%的股票接受中國化工提出的要約?！ ≈袊ぜ瘓F分兩次進行交割，對應(yīng)兩個要約期股東及ADS持有人，至6月7日第二次交割完成后，中國化工持有先正達股份94.7%?！ 〗桓钔瓿珊螅鶕?jù)相關(guān)法律法規(guī)，先正達股票將從瑞交所退市、美國存托憑證將從紐交所退市。據(jù)日本經(jīng)濟新聞報道，中國化工計劃五年內(nèi)實現(xiàn)先正達部分股票重新上市，并將保持先正達運營
7、的獨立性，總部仍將留在瑞士。 多位業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)》記者，中國化工與先正達具有很強的互補性;中國化工集團自有的農(nóng)藥資產(chǎn)多為原藥生產(chǎn)廠，中國化工2016年完成了對世界最大的仿制藥生產(chǎn)商安道麥公司100%股權(quán)的收購;此次收購的先正達是全球最具實力的專利藥生產(chǎn)商，通過收購先正達，中國化工擁有了一個完整的農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈;此外，先正達的種子業(yè)務(wù)可以彌補中國化工的空白，也符合世界農(nóng)化與種子結(jié)合的潮流?！ 《辔粚＜腋鼜娬{(diào)此次交易的戰(zhàn)略意義，通過收購先正達，可以推動中國農(nóng)化、種子產(chǎn)業(yè)的升級換代，并確保中國的糧食安全?！ ∈召從軌虺晒σ驳靡嬗谥袊は盗泻Ｍ馐召徑⒌牧己每诒?。
8、中國化工海外收購的都是業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的公司，中國化工也最大限度尊重被收購方運營的獨立性，并利用被收購方的管理經(jīng)驗來提升自己原有資產(chǎn)的運營效率，這種并購風格獲得了被收購方的認可?！ ≈槿耸客嘎叮鼇韨餮缘闹袊?、中化集團的合并將對中國化工整合海外資產(chǎn)帶來新的挑戰(zhàn)。如果兩化合并成為事實，新的管理層是否改變原來任建新對海外并購資產(chǎn)的管理風格？又會帶來什么影響？已經(jīng)有一些中國化工收購的海外公司的管理層表達了不安。協(xié)同效應(yīng)何在 科爾尼管理咨詢公司為中國化工收購先正達提供盡職調(diào)查服務(wù)?？茽柲崛蚝匣锶死罱「嬖V《財經(jīng)》記者，中國化工一直希望通過并購來做大做強自己的農(nóng)化業(yè)務(wù)
9、，先正達一直在考慮范圍之內(nèi)，這次先正達
