大豆后期走勢分析

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1、大豆后期走勢分析銀河期貨馬明旺影響未來大豆市場的因素美國及中國大豆產(chǎn)量變化國儲保護性收購政策是否繼續(xù)進行經(jīng)濟因素的影響2009/2010年度全球大豆供需平衡表（美國農(nóng)業(yè)部）全球大豆04/0505/0606/0707/0808/0909/10(9月）面積93.1892.9294.1190.7996.27100.01單產(chǎn)2.322.372.522.442.192.44期初庫存38.8047.4653.1162.8952.9140.22產(chǎn)量215.75220.54237.44221.13210.72243.94壓榨175.68

2、185.21195.90201.93193.01201.01總需求269.79279.26297.02309.27297.75308.67期末庫存48.4952.7962.6952.9140.2250.53庫存使用比18.0%18.9%21.1%17.1%13.5%16.4%數(shù)據(jù)來源：美國農(nóng)業(yè)部單位：百萬噸，百萬公頃，噸/公頃2009/2010年度美國大豆供需平衡表（美國農(nóng)業(yè)部）美國大豆04/0505/0606/0707/0808/0909/10(9月報告）播種面積75.272.075.564.775.777.7單產(chǎn)42

3、.243.342.941.739.642.3期初庫存112256449574205110產(chǎn)量312430633197267729593245壓榨169617391808180316601690出口10979401116115912801280期末庫存256449574205110220庫存使用比8.6%15.6%18.6%6.7%3.6%7.0%數(shù)據(jù)來源：美國農(nóng)業(yè)部單位：百萬英畝，英畝/蒲式耳，百萬蒲式耳國外豆類情況小結(jié)9月份，美豆單產(chǎn)如市場預(yù)期調(diào)高，42.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)比上月調(diào)高0.6蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量預(yù)計達

4、到創(chuàng)紀(jì)錄的32.45億蒲式耳。USDA繼續(xù)調(diào)高美國大豆的出口量預(yù)期，09/10年度的出口量均從12.65億蒲式耳上調(diào)到12.8億蒲式，同時USDA還調(diào)高了09/10年度美國大豆壓榨量預(yù)期2000萬蒲式耳至16.9億蒲式耳，因此，美國大豆的期末庫存并未因產(chǎn)量的增加而顯著上升，09/10年度的庫存只是比上月預(yù)測調(diào)高了0.1億蒲式耳至2.2億蒲式耳。09/10年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計為2.439億噸，比上月預(yù)測增加1.9億噸，除了美國產(chǎn)量增加外，USDA還調(diào)高了巴西的產(chǎn)量200萬噸至6200萬噸。總體看來，后期市場上偏空因素還是占

5、據(jù)主導(dǎo)。2009年黑龍江大豆大幅減產(chǎn)2009年黑龍江省大豆面積及產(chǎn)量預(yù)計表2008年2009年增減量增減率面積（萬畝）7455.06841.9-613.1-8.2%單產(chǎn)（公斤/畝）131.5105.2-26.3-20.0%總產(chǎn)（萬噸）980.1719.8-260.4-26.6%東北大豆產(chǎn)量整體大幅降低2009年東北大豆播種面積及產(chǎn)量預(yù)計2008年2009年增減量增減率面積(萬畝）9727.58971.9-755.6-7.8%畝產(chǎn)（公斤/畝）132.5105.3-27.1-20.5%產(chǎn)量（萬噸）1288.5945.0-34

6、3.5-26.7%溫度與降水：黑龍江溫度與降水：吉林溫度與降水：遼寧大豆政策性收儲對市場的影響2008年年末開始的大豆政策性收儲提高了農(nóng)民收入，也同時抬高了市場價格，使得國內(nèi)期貨市場價格高于國外。今年是否繼續(xù)收購？價格和數(shù)量如何？收購方式如何？我們認(rèn)為：價格是關(guān)鍵，CBOT價格越低，國家為了不失信于民，一定會繼續(xù)收購，價格不會低于去年，（大豆主產(chǎn)區(qū)受災(zāi)）但收購形式可能會有所變化。如果國儲繼續(xù)，將限制國內(nèi)大豆期貨價格的下跌空間。經(jīng)濟因素對期貨價格的影響1、經(jīng)濟因素對于商品價格的影響越來越嚴(yán)重。2、今年以來，特別是二季度以后

7、，隨著中央一攬子經(jīng)濟刺激計劃政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢基本明朗。GDP增速從2009年一季度的6.1％回升到二季度的7.9％，預(yù)計全年有望達到8.2%。3、全球及中國經(jīng)濟的企穩(wěn)→回升→通脹→商品價格上漲CBOT大豆價格季節(jié)性變化中國連續(xù)5年糧食豐收、6年夏糧豐收未來行情走勢分析◆短期內(nèi)，有可能繼續(xù)下跌，但出現(xiàn)深幅下跌的可能性較小◆一旦出現(xiàn)利多因素，后期仍可能出現(xiàn)較大幅度的上漲。全國客服電話：400-886-7799www.yhqh.com.cn謝謝！