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《股指期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)課件(入門級(jí)).ppt》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在PPT專區(qū)-天天文庫。
1、期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)興證期貨期權(quán)課程開發(fā)小組12生活中的期權(quán)訂婚定金出口配額保險(xiǎn)退貨保障3期權(quán)（選擇權(quán)）是一類衍生品合約,賦予買方在將來某一確定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)買方期權(quán)賣方簽約買方支付權(quán)利金，賣方收取權(quán)利金買方獲得權(quán)利，賣方承擔(dān)履約義務(wù)期權(quán)的定義4期權(quán)的要素期權(quán)買方為了獲得權(quán)利支付給賣方的資金，是期權(quán)的價(jià)格權(quán)利金合約規(guī)定的最后有效日期到期日合約規(guī)定的，買方有權(quán)在合約有效期限買入或者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的特定價(jià)格行權(quán)價(jià)格合約規(guī)定的在確定時(shí)間交易的資產(chǎn)標(biāo)的資產(chǎn)5期權(quán)與期貨的區(qū)別期權(quán)期貨權(quán)利與義務(wù)買方享受權(quán)利而無義務(wù)；賣
2、方承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)買賣雙方權(quán)利和義務(wù)對(duì)等權(quán)利金買方需支付給賣方權(quán)利金無風(fēng)險(xiǎn)收益特征期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的（以期權(quán)費(fèi)為限），盈利可能是無限的，也可能是有限的，賣方則相反買賣雙方風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)等的保證金制度賣方需要繳納保證金，買方不需要買賣雙方都需要上市合約數(shù)量每個(gè)合約月份有多個(gè)合約每個(gè)合約月份只有一個(gè)合約6期權(quán)權(quán)證產(chǎn)品提供方由交易所設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)化合約由上市公司或投資銀行設(shè)計(jì)發(fā)行的相對(duì)個(gè)性化證券產(chǎn)品交易機(jī)制雙向交易機(jī)制沒有賣空機(jī)制產(chǎn)品供給機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)化合約，供給機(jī)制順暢供給數(shù)量通常由發(fā)行人決定，同時(shí)容易受到標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模、發(fā)行制度等多方面因素
3、的制約風(fēng)險(xiǎn)管理的功能與普及程度期權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理，在全球市場(chǎng)的發(fā)展比權(quán)證更普遍和均衡無法實(shí)現(xiàn)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)策略，僅在個(gè)別亞洲和歐洲市場(chǎng)較為活躍期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別7期權(quán)的優(yōu)勢(shì)一資金占用少、杠桿大二買方只有權(quán)利沒有義務(wù)（投保人）三買方不需要繳納保證金四保值效果更確定五策略靈活多樣、豐富8根據(jù)期權(quán)合約中規(guī)定的交易方向，期權(quán)可以分為看漲期權(quán)（買權(quán)，Call）和看跌期權(quán)（賣權(quán)，Put）期權(quán)的類型9期權(quán)的類型10現(xiàn)貨價(jià)格期貨盈虧期貨多頭盈虧圖盈虧平衡點(diǎn)為期貨成交價(jià)格最大虧損為期貨成交價(jià)格跌倒零需手動(dòng)止損期權(quán)的盈虧圖11現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看漲
4、期權(quán)多頭盈虧圖盈虧平衡點(diǎn)為（現(xiàn)貨價(jià)格+權(quán)利金）最大虧損為期權(quán)費(fèi)自動(dòng)止損期權(quán)的盈虧圖12-13-期權(quán)的實(shí)例：買入看漲期權(quán)（Call）2013年12月19日，滬深300指數(shù)為2343點(diǎn)，投資者看漲，買入1手IO1401-C-2350看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為：2350指數(shù)點(diǎn)權(quán)利金：106.7點(diǎn)（10670元）期權(quán)的實(shí)例買入看漲期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益分析：當(dāng)股指高于2456.7點(diǎn)時(shí)，盈利為指數(shù)價(jià)格-2350-106.7盈虧平衡點(diǎn)2456.7風(fēng)險(xiǎn)/收益條件到期日凈損益最大風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)<執(zhí)行價(jià)格2350虧損權(quán)利金（-106.7）最大收益指數(shù)無限上漲收益無限大（
5、指數(shù)價(jià)格-2350-106.7）盈虧平衡點(diǎn)指數(shù)=2456.7盈虧平衡當(dāng)股指低于2350點(diǎn)時(shí)，買權(quán)買方最大損失為權(quán)利金106.7點(diǎn)損益執(zhí)行價(jià)格2350支付權(quán)利金106.7點(diǎn)指數(shù)價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格期貨盈虧期貨空頭盈虧圖盈虧平衡點(diǎn)為期貨成交價(jià)格最大虧損無窮需手動(dòng)止損期權(quán)的盈虧圖15現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看跌期權(quán)多頭盈虧圖期權(quán)的盈虧圖盈虧平衡點(diǎn)為（現(xiàn)貨價(jià)格-權(quán)利金）最大虧損為期權(quán)費(fèi)自動(dòng)止損16-17--17-期權(quán)交易實(shí)例：買入看跌期權(quán)2013年12月19日，股指2343點(diǎn),投資者看跌，買入1手IO1401-P-2350賣權(quán)執(zhí)行價(jià)格為：2350點(diǎn)支付
6、權(quán)利金：70.7點(diǎn)期權(quán)的實(shí)例買入看跌期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益分析：當(dāng)股指低于2279.3點(diǎn)時(shí)，盈利為2350-指數(shù)價(jià)格-70.7盈虧平衡點(diǎn)2279.3風(fēng)險(xiǎn)/收益條件到期日凈損益最大風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)>執(zhí)行價(jià)格2350虧損權(quán)利金（-70.7）最大收益指數(shù)跌至0較大，2279.3（2350-0-70.7)盈虧平衡點(diǎn)指數(shù)=2279.3盈虧平衡當(dāng)股指高于2350點(diǎn)時(shí)，賣權(quán)買方最大損失為權(quán)利金70.7點(diǎn)損益執(zhí)行價(jià)格2350支付權(quán)利金70.7點(diǎn)指數(shù)價(jià)格2279.3現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看漲期權(quán)空頭盈虧圖權(quán)利金形成一定上漲虧損的保護(hù)墊最大虧損無限期權(quán)的盈虧圖19現(xiàn)貨價(jià)格
7、期權(quán)盈虧看跌期權(quán)空頭盈虧圖權(quán)利金形成一定的下跌虧損保護(hù)墊最大虧損為現(xiàn)貨價(jià)格跌到零期權(quán)的盈虧圖20現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看漲期權(quán)多頭盈虧圖現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看漲期權(quán)空頭盈虧圖現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看跌期權(quán)多頭盈虧圖現(xiàn)貨價(jià)格期權(quán)盈虧看跌期權(quán)空頭盈虧圖期權(quán)的盈虧圖2122期權(quán)價(jià)值的構(gòu)成內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是買方立即行權(quán)所獲回報(bào)當(dāng)前滬深300指數(shù)為2343內(nèi)涵價(jià)值：2343-2300=43時(shí)間價(jià)值：166.8-43=123.823實(shí)值看漲期權(quán)虛值看跌期權(quán)虛值看漲期權(quán)實(shí)值看跌期權(quán)平值期權(quán)標(biāo)的價(jià)格行權(quán)價(jià)格期權(quán)的價(jià)值狀態(tài)24看漲期權(quán)的價(jià)值構(gòu)成
8、實(shí)值看漲期權(quán):內(nèi)在價(jià)值>0時(shí)間價(jià)值>0虛值看漲期權(quán):內(nèi)在價(jià)值=0時(shí)間價(jià)值>0內(nèi)在價(jià)值100點(diǎn)時(shí)間價(jià)值時(shí)間價(jià)值20點(diǎn)看漲期權(quán)價(jià)值損益標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格行權(quán)價(jià)格2200當(dāng)前價(jià)格2300看漲期權(quán)價(jià)值120點(diǎn)期權(quán)價(jià)值的構(gòu)成25虛值看跌期權(quán):內(nèi)在價(jià)值=0時(shí)間價(jià)值>0實(shí)值看跌期權(quán)
