純堿行業(yè)市場分析

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1、★純堿行業(yè)，07年否極泰來！★投資思路化工行業(yè)大部分以原油及其產(chǎn)品為原料的行業(yè)受油價波動的影響比較大，但化工純堿子行業(yè)以原鹽為原料，原油價格的波動對純堿行業(yè)影響小，2007年看好純堿行業(yè)主要有以下四個方面的原因：1、行業(yè)政策將促使產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高，提高整體競爭力，龍頭公司值得關(guān)注；2、原鹽由于產(chǎn)能的擴張導(dǎo)致原鹽價格的下降對純堿行業(yè)極為有利，毛利率和盈利能力得到提高；3、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的機會，2007年純堿出口看好；4、下游需求的旺盛帶動純堿價格的上漲。目前從事純堿生產(chǎn)的上市公司主要有5家，分別是山東?；⑷鸦?、天然堿、青島堿業(yè)、雙環(huán)科技，重點建議關(guān)注具有規(guī)模優(yōu)勢業(yè)績好的純堿生

2、產(chǎn)上市公司：山東?；?00822）、三友化工（600409）、天然堿（000683）。一、“十一五”規(guī)劃利于行業(yè)龍頭國家在“十一五”規(guī)劃中已經(jīng)明確提出在2007年以后不支持新建項目和單純以增加產(chǎn)量為主要目的的擴建項目，限制60萬噸/年以下的純堿項目的建設(shè)。純堿行業(yè)的重點發(fā)展是提高優(yōu)等品率，提高重質(zhì)堿的比例擴大出口和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟。而經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中對環(huán)保日益要求嚴格，中小生產(chǎn)純堿的企業(yè)難以支持龐大的環(huán)保支出，被關(guān)閉或者被兼并已經(jīng)成為趨勢。而且在純堿行業(yè)中，集中度不高。目前我國共有57家純堿生產(chǎn)企業(yè)，前10家企業(yè)市場占有率超過60%，大多數(shù)純堿生產(chǎn)企業(yè)都是規(guī)模比較小的企業(yè)，面臨別關(guān)閉或者被兼并的

3、命運。純堿行業(yè)集中度的提高有利其中具有規(guī)模優(yōu)勢的公司，從實際生產(chǎn)純堿的情況看，山東?；⑷鸦さ囊?guī)模排在行業(yè)前面，都計劃通過行業(yè)內(nèi)兼并重組的方式擴大市場規(guī)模，是純堿行業(yè)中重點關(guān)注的企業(yè)。2005年純堿行業(yè)前十大企業(yè)實際生產(chǎn)情況企業(yè)名稱05年實際生產(chǎn)純堿噸數(shù)（萬噸）企業(yè)名稱05年實際生產(chǎn)純堿噸數(shù)（萬噸）山東海化191青島堿業(yè)62三友化工150雙環(huán)科技61連云港堿廠100自貢鴻鶴化工43天津堿廠87錦港實業(yè)集團40大化集團74江蘇德邦37二、原鹽價格下跌降低生產(chǎn)成本純堿行業(yè)的生產(chǎn)原料主要以原鹽為主，生產(chǎn)1噸純堿需要1.6噸的原鹽，而且原鹽占純堿生產(chǎn)成本的比例達到30％－40％，原鹽的價格波

4、動直接影響純堿生產(chǎn)的成本以及盈利能力。原鹽的產(chǎn)能提高直接導(dǎo)致價格的走低，去年北方地區(qū)今年高溫少雨，對原鹽生產(chǎn)形成有利的環(huán)境，各地區(qū)原鹽生產(chǎn)企業(yè)都在盡可能的抓住當前有利時機，提高原鹽的生產(chǎn)水平和產(chǎn)量。國內(nèi)原鹽月產(chǎn)量達到5.5萬t的生產(chǎn)企業(yè)有10家，其中華北地區(qū)4家，東北地區(qū)1家，華中南地區(qū)1家，西南地區(qū)2家，華東地區(qū)2家。2004－2005年，在氯堿工業(yè)需求增長的拉動下，原鹽市場價格出現(xiàn)暴漲160%以上，原鹽價格上漲成為2005年純堿盈利能力下降的主要原因。但是情況在2006年得到改觀，近期山東地區(qū)原鹽市場價格下降5元（噸價，下同）左右，主流出廠價格為85元。東北地區(qū)原鹽價格也隨之下降10

5、元左右，主流出廠價格為165元。受此影響，北方地區(qū)原鹽價格整體走低。預(yù)計原鹽行業(yè)2006年大幅增加的產(chǎn)能在2007年仍難以有效消化，原鹽價格在2007年低位平穩(wěn)運行，對純堿生產(chǎn)企業(yè)非常有利。而且純堿生產(chǎn)產(chǎn)能增速的降低對于原鹽的需求增長降低，也是2007年原鹽價格不利的因素。近幾年來純堿的生產(chǎn)規(guī)模增速減少。2003－2006年純堿行業(yè)產(chǎn)能和實際生產(chǎn)情況年份產(chǎn)能（萬噸/年）同比增長（萬噸）同比增長（%）產(chǎn)量（萬噸）同比增長（萬噸）同比增長（%）2003115512612%1099889%2004129714212%125415514%2005153924219%142116713%20061

6、6401017%157015011%三、國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來純堿出口的增長歐純堿行業(yè)2006年3季度報告據(jù)統(tǒng)計，全球接近90%的純堿產(chǎn)能和產(chǎn)量集中在我國、美國和歐洲地區(qū)。由于環(huán)保問題，美國和歐洲純堿生產(chǎn)商紛紛關(guān)閉，而以我國為主的發(fā)展中國家純堿產(chǎn)能增長較快，國際純堿生產(chǎn)正在向我國轉(zhuǎn)移，我國已經(jīng)成為最大的純堿生產(chǎn)國和出口國。純堿行業(yè)是污染比較大的行業(yè)，純堿企業(yè)的生產(chǎn)廢水達到國家排放標準一直是個老大難問題，同時，純堿行業(yè)固體廢物的利用和處置也有待解決。環(huán)保是導(dǎo)致純堿國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移主要原因，國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將導(dǎo)致我國純堿出口增加。2006年純堿全年出口181萬噸，同比增長4%。純堿出口總量占全年國內(nèi)純堿總

7、量的11.4%。純堿全年平均出口價格為157.5美元／噸，同比增長幅度為-3.1%。出口價格的下降，使純堿出口更具競爭性。隨著美國和歐洲純堿生產(chǎn)商關(guān)閉效率低的生產(chǎn)裝備，2007年純堿行業(yè)出口看好。四、需求旺盛帶動純堿價格上漲純堿生產(chǎn)規(guī)模增速減少，而我國經(jīng)濟高速增長，純堿下游行業(yè)增長迅速，直接帶動純堿行業(yè)需求，導(dǎo)致純堿價格的上漲，2006年全年純堿價格上漲超過10％，純堿下游行業(yè)增長迅速：平板玻璃增長12.4%、日用玻璃增長15.5%