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《三個(gè)角度看當(dāng)前酒店行業(yè)恢復(fù)質(zhì)量.docx》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、目錄經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù):RevPAR持續(xù)恢復(fù),需求改善明顯5經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)逐月改善,行業(yè)至暗時(shí)刻已過(guò)5酒店需求持續(xù)修復(fù),下沉市場(chǎng)恢復(fù)較好7端午數(shù)據(jù)恢復(fù)良好,旅游潛在需求旺盛9開(kāi)店節(jié)奏:短期受影響,看好后續(xù)整合空間11疫情之下短期開(kāi)店節(jié)奏或受影響11加速連鎖化,看好龍頭市占率提升12未來(lái)趨勢(shì):看好旺季旅游需求,商務(wù)出行待觀察14旅游需求旺季表現(xiàn)值得期待14商務(wù)需求恢復(fù)仍待時(shí)日15投資建議:低估值酒店龍頭配置價(jià)值突出18數(shù)據(jù)逐季改善趨勢(shì)明朗18低估值向上具備彈性20效率改善具備優(yōu)化空間20盈利預(yù)測(cè)及投資建議23圖表目錄圖1:中國(guó)大陸STR樣本酒店數(shù)據(jù)同比變化5圖2:中國(guó)大陸STR樣本酒店經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)同比變化5圖3
2、:中國(guó)大陸所有次級(jí)市場(chǎng)STR樣本酒店出租率開(kāi)始逐漸恢復(fù)6圖4:2019及2020年2月以來(lái)中國(guó)大陸樣本酒店出租率變化6圖5:中國(guó)大陸樣本酒店出租率同比下滑幅度6圖6:華住同店RevPAR同比恢復(fù)情況7圖7:中央預(yù)訂渠道(CRS)為華住貢獻(xiàn)客觀客流7圖8:中國(guó)大陸酒店月度需求熱度變化趨勢(shì)(單位:百萬(wàn)單位值)7圖9:中國(guó)大陸酒店日度需求熱度變化趨勢(shì)7圖10:中國(guó)大陸酒店日搜索量變化趨勢(shì)8圖11:中國(guó)大陸酒店日搜索量預(yù)測(cè)(單位:萬(wàn))8圖12:2020年上半年假期日均接待游客人次較上年恢復(fù)趨勢(shì)9圖13:2020年上半年假期日均實(shí)現(xiàn)旅游收入較上年恢復(fù)趨勢(shì)9圖14:2020年端午假期出租率變化9圖15
3、:2020年部分假期酒店平均房?jī)r(jià)絕對(duì)值同比恢復(fù)情況9圖16:2020年端午假期飛豬酒店房?jī)r(jià)同比變化10圖17:2020年端午假期攜程酒店預(yù)訂結(jié)構(gòu)占比10圖18:四大酒店集團(tuán)新開(kāi)門店數(shù)量(單位:家)11圖19:四大酒店集團(tuán)凈增門店數(shù)量(單位:家)11圖20:四大酒店集團(tuán)關(guān)閉門店數(shù)量(單位:家)11圖21:四大酒店集團(tuán)關(guān)店數(shù)占上季度末開(kāi)業(yè)數(shù)比例11圖22:全國(guó)新開(kāi)業(yè)中高端酒店供給12圖23:全國(guó)新開(kāi)業(yè)中高端酒店類型分布(單位:家)12圖24:2020Q1中國(guó)酒店商家主要經(jīng)營(yíng)困難調(diào)查12圖25:3-6月中國(guó)酒店相關(guān)企業(yè)注銷、吊銷數(shù)量(單位:萬(wàn)家)12圖26:2020年3月底四家酒店公司儲(chǔ)備門店數(shù)
4、量(單位:家)13圖27:2020年3月底華住儲(chǔ)備門店結(jié)構(gòu)劃分13圖28:受訪者出游意愿時(shí)間分布14圖29:受訪游客2020下半年最想出游的時(shí)間分布15圖30:受訪游客2020下半年最想出游的方式選擇15圖31:部分旅行移動(dòng)APP月度活躍用戶(單位:萬(wàn)人)15圖32:部分旅行移動(dòng)APP月度活躍用戶相對(duì)去年同期比例15圖33:旅客TWI指數(shù)變化16圖34:旅客TWI-B指數(shù)變化16圖35:官方PMI指標(biāo)變化18圖36:民航客運(yùn)量同比變化18圖37:錦江酒店歷史PE(TTM)-Bands20圖38:首旅酒店歷史PE(TTM)-Bands20圖39:不同運(yùn)營(yíng)毛利率基礎(chǔ)上總部費(fèi)用變化帶來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
5、率變化22圖40:不同運(yùn)營(yíng)毛利率基礎(chǔ)上總部費(fèi)用變化帶來(lái)的稅前利潤(rùn)率變化22圖41:不同運(yùn)營(yíng)毛利率基礎(chǔ)上總部費(fèi)用變化帶來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率變化22圖42:不同運(yùn)營(yíng)毛利率基礎(chǔ)上總部費(fèi)用變化帶來(lái)的稅前利潤(rùn)率變化22表1:中國(guó)大陸各省市酒店周度需求熱度同比變化8表2:2020年“端午”假期三亞旅游飯店開(kāi)房率(%)與平均房?jī)r(jià)(元)10表3:受訪用戶按不同標(biāo)準(zhǔn)劃分下的出行意愿指數(shù)變化17表4:華住運(yùn)營(yíng)層面盈虧平衡測(cè)算19表5:華住公司整體盈虧平衡測(cè)算19表6:海內(nèi)外酒店上市公司估值情況20表7:三大酒店公司酒店業(yè)務(wù)分部2019年收入成本拆解20表8:錦江酒店成本、費(fèi)用率降低對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化的敏感性測(cè)算21表9
6、:首旅酒店成本、費(fèi)用率降低對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化的敏感性測(cè)算22經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù):RevPAR持續(xù)恢復(fù),需求改善明顯新冠疫情對(duì)酒店行業(yè)需求帶來(lái)顯著沖擊,2月底低谷以來(lái)行業(yè)逐漸恢復(fù)。根據(jù)STR數(shù)據(jù),2020年1-5月中國(guó)大陸樣本酒店RevPAR同比降幅分別為22.18%、83.63%、75.87%、64.80%和50.00%。截至6月21日按7日均線來(lái)看中國(guó)大陸樣本酒店出租率達(dá)到47.3%。端午假期酒店行業(yè)恢復(fù)情況良好,出租率角度看假期內(nèi)高端酒店表現(xiàn)優(yōu)于中低端,高端及以上酒店在假期內(nèi)出租率最高突破50%;平均房?jī)r(jià)角度看端午節(jié)平均房?jī)r(jià)已經(jīng)恢復(fù)至去年同期接近九成,明顯高于清明、五一表現(xiàn)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看未來(lái),暑期
7、及國(guó)慶旺季有望進(jìn)一步抬升個(gè)人旅游需求,商務(wù)需求的恢復(fù)仍將持續(xù)改善。圖1:中國(guó)大陸STR樣本酒店數(shù)據(jù)同比變化經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)逐月改善,行業(yè)至暗時(shí)刻已過(guò)從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,行業(yè)RevPAR下行壓力仍大。2020年疫情影響下酒店行業(yè)出現(xiàn)急凍:1-5月STR中國(guó)大陸樣本酒店累計(jì)客房供給+0.7%、客房需求-47.7%、收入-58.5%;累計(jì)RevPAR為119.13元/-58.8%、平均房?jī)r(jià)為361.24元/-20.6%、出租率為33.0