互聯(lián)互通資金最新動向.docx

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1、近期互聯(lián)互通資金動向分析圖表1:近期全球股債的資金流向周期已經(jīng)有所改變圖表2:年初至今全球貨幣市場基金大幅流入，股票市場則小幅流出累計資金流向同比變化，十億美元31.7個月28.9個月33.1個月35.2個月30.6個月23.8個月33.4個月700600500400300200100Dec-07Jun-08Dec-08Jun-09Dec-09Jun-10Dec-10Jun-11Dec-11Jun-12Dec-12Jun-13Dec-13Jun-14Dec-14Jun-15Dec-15Jun-16Dec-16Jun-17Dec-17Jun-18De

2、c-18Jun-19Dec-19Jun-200-100-200-300Jun-07-400債券型基金股票型基金（十億美元）全球債券型基金股票型基金貨幣市場基金1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000-200-400-600Jan-07Aug-07Mar-08Oct-08May-09Dec-09Jul-10Feb-11Sep-11Apr-12Nov-12Jun-13Jan-14Aug-14Mar-15Oct-15May-16Dec-16Jul-17Feb-18Sep-18Apr-19Nov-19Jun-20-8

3、00資料來源：EPFR，資料來源：EPFR，圖表3:北向資金4月起基本保持流入，近期流入加大后重回流出圖表4:南向資金年初以來持續(xù)買入，七月初再次出現(xiàn)流入小高峰（十億元）20151050-5-10-152-Jan10-Jan20-Jan5-Feb13-Feb21-Feb2-Mar10-Mar18-Mar26-Mar3-Apr16-Apr24-Apr8-May18-May26-May3-Jun11-Jun19-Jun2-Jul10-Jul-20深股通:凈買入（左軸）滬股通：凈買入（左軸）滬深300（右軸）北向凈買入：5日平均（左軸）5,0004

4、,5004,0003,5003,0002,5002,000（十億港幣）201510502-Jan10-Jan20-Jan5-Feb13-Feb21-Feb2-Mar10-Mar18-Mar26-Mar3-Apr16-Apr24-Apr8-May18-May26-May3-Jun11-Jun19-Jun2-Jul10-Jul-5深市港股通：凈買入（左軸）滬市港股通：凈買入（左軸）恒生國企指數(shù)（右軸）南向凈買入：5日平均（左軸）12,00011,50011,00010,50010,0009,5009,0008,500資料來源：萬得資訊，資料來源：

5、萬得資訊，圖表5:北向資金年初至今浮盈率約27%（vs.滬深300指數(shù)9%）2020年初至今北向資金浮盈率累計浮盈率滬深300指數(shù)累計漲幅40%30%20%10%0%-10%-20%-30%Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20圖表6:南向資金年初至今盈虧平衡（vs.恒生國企指數(shù)-10%）2020年初至今南向資金浮盈率累計浮盈率HSCEI累計漲幅10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20資料來源：萬得

6、資訊，；注：浮盈=期間持有市值凈增–期間凈流入資料來源：萬得資訊，；注：浮盈=期間持有市值凈增–期間凈流入圖表7:北向資金在獲利時更傾向于買入圖表8:南向資金則在市場波動幅度大時買入更多當日凈買入(億元，右軸）累計浮盈率40%30%20%10%0%-10%-20%-30%Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-202201701207020(30)(80)(130)(180)10%累計浮盈率當日凈買入(億港元，右軸）5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%Jan-20Feb-20Mar-2

7、0Apr-20May-20Jun-20Jul-2016060(40)(140)(240)(340)(440)(540)圖表9:主要投資A股的基金中主動基金流入，ETF流出圖表10:近期南下資金比海外資金流入幅度更大(十億美元)6主動基金ETFs543210-1-2-3滬深300指數(shù)（右軸）ETF（左軸）主動基金（左軸）5,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500(十億美元)海外ETF基金流入香港（左軸）恒生指數(shù)（右軸）543210-1-2Jul-19Aug-19Sep-19Sep-19Oct-1

8、9Nov-19Nov-19Dec-19Jan-20Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20Apr-20May-20