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1、投資公司如何作投資評估綱要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資公司(VentureCapital)與投資活動(dòng)投資評估(DueDiligence)投資評價(jià)(Valuation)投資條件(TermSheet)環(huán)境投資案例創(chuàng)業(yè)投資公司與投資活動(dòng)創(chuàng)投公司組織管理公司基金C基金基金B(yǎng)基金A案源開發(fā)條件協(xié)議投資評估出脫持股投資後管理資金投入與加值服務(wù)創(chuàng)投營運(yùn)模式資金回收7-10年創(chuàng)投公司種類Limitedpartnership(Independentfirm):GeneralPartnersvs.LimitedPartnersVC/Buyout/M&A/Mezzanine/FundofFundCorp
2、orateVentureGovernmentAffiliated永續(xù)經(jīng)營經(jīng)營團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)市場性/未來趨勢技術(shù)/智財(cái)資金策略聯(lián)盟適應(yīng)環(huán)境能力行銷投資評估-篩選公司要件適應(yīng)環(huán)境能力投資評估DueDiligence(I)營運(yùn)計(jì)畫書BusinessPlan法律文件(公司章程/投資協(xié)議/對外合約/員工合約/公司登記…)查核當(dāng)?shù)胤钆c實(shí)務(wù)查核經(jīng)營者信用查核(國內(nèi)外徵信作業(yè))股東查核管理團(tuán)隊(duì)背景查核財(cái)務(wù)報(bào)告/會(huì)計(jì)師意見營運(yùn)現(xiàn)況查核(訪公司)投資評估DueDiligence(II)智財(cái)權(quán)查核/律師意見產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度查核FDA/衛(wèi)生署/配合醫(yī)院訪查供應(yīng)源查核客戶訪查同業(yè)訪查策略聯(lián)盟對象
3、訪查專家意見同類型上市公司評析營運(yùn)計(jì)劃書計(jì)劃緣起與背景介紹股東結(jié)構(gòu)董監(jiān)事結(jié)構(gòu)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有技術(shù)與未來性說明生產(chǎn)銷售財(cái)務(wù)分析競爭力分析SWOT分析投資報(bào)酬率分析投資評價(jià)投資評價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)(資產(chǎn)加計(jì)預(yù)估可創(chuàng)造獲利)評價(jià)模式智慧財(cái)產(chǎn)評價(jià)專利評價(jià)技術(shù)作價(jià)評價(jià)模式ValuationModel面額法ParValue淨(jìng)值法BookValue本益比倍數(shù)法Price/EarningMultiple收入比倍數(shù)法Capitalization/Sales現(xiàn)金倍數(shù)法CashMultiple預(yù)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法CashFlowDiscountMethod臺灣公司上市櫃計(jì)價(jià)法智慧資本法(
4、=智慧資本投資*效率係數(shù))PEv.sPSPE:預(yù)估公司EPS(earningpershare),取具參考性同類股PE值預(yù)估之PEmultiple(20)*EPS(2)=40PS:預(yù)估公司營收,取具參考性同類股市值與營收比預(yù)估之PSmultiple(10)*ExpectedSales(100M)Totalshares(5M)=200智慧資本計(jì)算新業(yè)務(wù)營收開發(fā)新市場投資額產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資額開發(fā)新通路投資額(銷售/服務(wù)/支援)資訊系統(tǒng)投資額管理資訊系統(tǒng)投資額客戶支援系統(tǒng)投資額客戶服務(wù)系統(tǒng)投資額客戶訓(xùn)練系統(tǒng)投資額非關(guān)產(chǎn)品之客戶費(fèi)用員工能力開發(fā)隻投資額長短期員工訓(xùn)練/通訊/支
5、援之投資額合資企業(yè)開發(fā)之投資額品牌知名度之投資額新專利/版權(quán)投資額市場佔(zhàn)有率客戶滿意度指數(shù)領(lǐng)導(dǎo)力指數(shù)動(dòng)機(jī)指數(shù)研發(fā)資源佔(zhàn)總資源比例訓(xùn)練時(shí)數(shù)指數(shù)實(shí)際表現(xiàn)/品質(zhì)目標(biāo)員工留職率管理效率/營收*TimetoMarketResearchorDevelopmentPositioningonPatentMapInfringementHowmuchtheRevenue&ProfitcanbegeneratedPatentValuation技術(shù)作價(jià)Technicalshares智慧財(cái)產(chǎn)(Patent/Knowhow/Experience)客觀指標(biāo):SBIRGrant產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求性企
6、業(yè)發(fā)展需求性環(huán)境因素地區(qū)因素Rangingfrom:20%to80%投資條件TermSheet(I)特別股股利(dividend)董事席次(BoardSeats)表決權(quán)(VotingRight)資金動(dòng)用權(quán)(EscrowAccount)清算權(quán)(LiquidationRight)上市請求權(quán)(RegistrationRight)自動(dòng)(條件式)轉(zhuǎn)換權(quán)(ConversionRight)優(yōu)先承購權(quán)(FirstRefusal)共同賣出股權(quán)(Co-Sale)投資條件TermSheet(II)資訊取閱權(quán)(InformationRight)稽核權(quán)(InspectionRight)免
7、稀釋權(quán)(Anti-dilution)募資成立條件(Closingcondition)附買回條件(Redeem)免背書保證權(quán)Thanksforyourattention
