杜邦分析列子.doc

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1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較慢并呈下降的趨勢(shì)，主要是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢和固定資產(chǎn)投資過快的原因。這說明存在資產(chǎn)浪費(fèi)和閑置的現(xiàn)象，現(xiàn)有的固定資產(chǎn)存量多，利用率低，營(yíng)運(yùn)效率不高，需要尋找原因，如存量資產(chǎn)主要分布在各二級(jí)單位，對(duì)生產(chǎn)能力、營(yíng)運(yùn)狀況缺乏統(tǒng)盤考慮，表現(xiàn)在短缺與閑置。同在，高投入與低效益并存，重復(fù)購(gòu)置與能力過剩時(shí)有發(fā)生。今后要找出長(zhǎng)期閑置和利用程度較低的資產(chǎn)，通過組織現(xiàn)有資產(chǎn)的丁F常調(diào)劑，同時(shí)廣泛開展租賃業(yè)務(wù)等辦法來盤活存量資產(chǎn)。權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌

2、資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。2、通過將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率，以說明問題產(chǎn)生的原因。①?gòu)谋碇锌梢钥吹剑瑱?quán)益乘數(shù)2008到2011斷上升，但變動(dòng)幅度不大；②而總資產(chǎn)收益率從2008到2011呈現(xiàn)波動(dòng)性。③因此，股東權(quán)益收益率的變動(dòng)雖然是由總資產(chǎn)收益率和乘數(shù)的共同變動(dòng)引起的，其主要變動(dòng)原因是總資產(chǎn)收益率變動(dòng)，次要原因是權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的變化都較大，因此，總資產(chǎn)收益率的變動(dòng)是主營(yíng)

3、業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的共同結(jié)果。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率從2008至2010本維持在穩(wěn)定的水平上，2011有一定的下降；期間費(fèi)用率從2008年至2011年一直呈小幅下降；說明企業(yè)注重費(fèi)用控制。1、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：2008年至2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，2009年至2011年的增長(zhǎng)率分別為：48．34％、5．68％、15．122、成本費(fèi)用：2008年至2011年成本費(fèi)用一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)，2008年至2011年的增長(zhǎng)率分別為：45．48％、7．1％、10．21％3、其他利潤(rùn)：從2008年至2011年南

4、寧糖業(yè)股份有限公司的其他利潤(rùn)很不穩(wěn)定，其變動(dòng)百分比分別為：196．84％、498．77％、19．68％所得稅：所得稅在2010年出現(xiàn)負(fù)數(shù)，主要原因是由于所得稅稅率下降及2009年的所得稅退繳從以上對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、成本費(fèi)用、其他利潤(rùn)和所得稅的分解可以知道主營(yíng)業(yè)務(wù)利澗率變化的主要原因是由于收入與成本費(fèi)用的持續(xù)增長(zhǎng)引起的。但不能忽略其他要素對(duì)其影響。如收入增加或減少10%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率變化情況？由此決定哪個(gè)要素對(duì)主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率影響最大？由此可以看出，要想保持公司持續(xù)盈利水平并有所增長(zhǎng)，就必須加強(qiáng)公

5、司的盈利能力的管理，主要是擴(kuò)大銷售量，增加銷售收入，同時(shí)要降低成本費(fèi)用，合理安排成本結(jié)構(gòu)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)主要是由流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩者共同引起的，而流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常是通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的分析來說明。從表中可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化趨勢(shì)相同：2009年比2008年的周轉(zhuǎn)率高，之后從2010年至2011年連續(xù)下降，說明公司的資產(chǎn)管理效率在不斷下降，應(yīng)引起重視，切實(shí)加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力，提高資產(chǎn)利用效率，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提高盈利能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率分析

6、時(shí)已經(jīng)分析了其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是呈上升趨勢(shì)的，因此，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降是因?yàn)榭傎Y產(chǎn)量的增加，并且總資產(chǎn)量的增加速度要高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速度。而在長(zhǎng)期資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)所占的比重相當(dāng)高，分別為96％、94％、93％；同時(shí)固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度也是相當(dāng)高，2009年至2011年比上一年增長(zhǎng)比率分別為23％、20％、54％在流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨三項(xiàng)資產(chǎn)所占的比重較高，這三項(xiàng)資產(chǎn)之和所占流動(dòng)資產(chǎn)比重均在75％以上。2008年至2011年，貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為41％、42％、25％、29

7、％，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為18％、27％、36％、36％，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為17％、13％、17％、20％。要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，就要重點(diǎn)提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，同時(shí)提高貨幣資金的利用率，充分發(fā)揮貨幣資金的作用。這就要求對(duì)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，重點(diǎn)是對(duì)固定資產(chǎn)擴(kuò)張的控制，防止固定資產(chǎn)擴(kuò)張過度。