不同籌資方式資金成本率的計(jì)算.doc

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1、不同籌資方式資金成本率的計(jì)算（1）銀行及其他金融機(jī)構(gòu)借款例、某公司向銀行取得200萬元、5年期借款，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，借款手續(xù)費(fèi)率0.3%，所得稅率33%。若不考慮借款手續(xù)費(fèi)，則：資金成本率=10%′（1-33%)=6.7%若考慮借款手續(xù)費(fèi)，則：(2)長期債券資金成本既包括利息支出，又包括債券發(fā)行費(fèi)用。計(jì)算公式為：說明：i）債券總面值按債券面值計(jì)算；ii）債券籌資總額按發(fā)行價(jià)計(jì)算。例、某企業(yè)委托某金融機(jī)構(gòu)代為發(fā)行面值為200萬元的3年期長期債券，發(fā)行總額250萬元，票面年利率10%，每年支付一次利息，發(fā)行費(fèi)用占

2、發(fā)行總額的4%，公司所得稅率33%。則：權(quán)益資金成本計(jì)算的特點(diǎn)：（1）投資報(bào)酬稅后支付；（2）投資報(bào)酬具有較大的不確定性，受企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響；(3)優(yōu)先股優(yōu)先股股利相對固定。優(yōu)先股資金成本率計(jì)算公式為：（4）普通股普通股投資報(bào)酬通常不固定。資金使用成本是股東所要求的最低投資報(bào)酬。資金成本率計(jì)算公式為：(5)留存利潤從表面看，留存收益屬于公司股東，使用這部分資金好象不需要任何代價(jià)，但實(shí)際上股東愿意將其留在企業(yè)而不投資別處，是要求與普通股同樣的報(bào)酬，因此，一般可將留存利潤視同為普通股東對企業(yè)的再投資，并參照普通股的方法計(jì)算它的資金成本，

3、只是不考慮籌資費(fèi)用。計(jì)算公式為：5、綜合（平均）資金成本的計(jì)算企業(yè)資金來源一般有多種渠道、多種方式，因此要全面衡量一個(gè)企業(yè)的總籌資成本，要計(jì)算綜合成本。計(jì)算公式為：