美元指數(shù)對國內(nèi)商品期貨的影響

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1、薛廣：美元指數(shù)破位下跌對國內(nèi)商品期貨的影響??????美元指數(shù)經(jīng)過一個月的盤整后大幅向下突破，并創(chuàng)下今年以來的新低。??????美元指數(shù)技術(shù)分析：??????近一個月來，美元指數(shù)在高位79.5和低位77.8之間進行窄幅盤整，于2009年9月8日向下突破77.8之后，勢如破竹，一舉突破2009年8月4日的低點77.4，創(chuàng)下今年新低這也是近一年來的美元指數(shù)新低。從美元指數(shù)日K線圖上看，美元指數(shù)近幾個月來處于一個下跌的楔形之中，而楔形的最近一個低點大約在76.8，這是此番美元指數(shù)下跌的第一個目標位。美元指數(shù)的前期有連續(xù)的兩

2、個低位盤整，現(xiàn)在美元指數(shù)以一個大幅的陰線向下突破，確立的一個新的快速下跌趨勢。未來美元指數(shù)中期的下跌目標位在74附近。??????國內(nèi)商品技術(shù)分析：??????國內(nèi)商品期貨價格大多受美元貶值的影響，出現(xiàn)或多或少的上漲走勢，其中國際貿(mào)易量大的，特別是有色金屬品種如銅、鋁、鋅等漲幅更大。大多數(shù)的商品期貨價格也像美元走勢一樣在近一個月來形成一個窄幅整理的形態(tài)，多數(shù)的品種顯示強勢，且處于向上突破的邊緣。??????美元指數(shù)下跌對國內(nèi)商品價格的影響：??????目前國際貿(mào)易中主要以美元進行結(jié)算，美元指數(shù)的下跌，亦即美元貶值，以

3、美元計價的國際貿(mào)易價格因商品出售國需要獲取等量的國內(nèi)貨幣而出現(xiàn)上漲，我國在國際貿(mào)易中屬于進口型的商品自然會因國際貿(mào)易價格的上漲而上漲。如銅、鋁、鋅、鋼鐵、大豆、豆油、燃料油、pta等。由于美元指數(shù)新的下跌趨勢的確立，而且下跌趨勢比較明確，預(yù)期將有一波幅度大，持續(xù)時間長的中期下跌行情。國內(nèi)商品價格受此影響，將會出現(xiàn)一波較大的上漲行情，而領(lǐng)軍品種可能是期銅。期銅今年以來以來一直處于一個上升通道中，可以看到其與美元指數(shù)有一個相關(guān)性很強的負相關(guān)性。這其間由于金融危機的影響，市場對商品價格的預(yù)期并不看好，在期價上漲過程中，不斷

4、有企業(yè)賣出套保頭寸進入和一些空頭投機頭寸進入。目前期銅處于高位盤整中，如果出現(xiàn)向上突破行情，技術(shù)分析和市場心理將出現(xiàn)一個明確的上漲預(yù)期，可以預(yù)見會有大批的買入平倉盤涌入，而在短期內(nèi)推高期貨價格。??????美元指數(shù)下跌的原因分析：??????由于金融危機的風險逐步釋放和化解，在汽車行業(yè)的如福特、克萊斯勒等風險結(jié)束后，久未有新的危機形成。市場信心逐步增強。由于美聯(lián)儲的回購國債和繼續(xù)實施低利率，使美元供應(yīng)量增加。而受金融危機影響最大的金融企業(yè)，也想趁此機會大量提供貸款，提高的美元供應(yīng)的貨幣乘數(shù)，從而大幅提高美元的供應(yīng)量。

5、由于經(jīng)濟的復(fù)蘇滯后于金融業(yè)的投入速度，相比會壓低美元匯率。而美元的貶值有利于美國商品的出口和國際市場對美國的投資，可以提振美國經(jīng)濟。所以在美國經(jīng)濟走出低谷，形成強勢復(fù)蘇以前，美元仍然會繼續(xù)貶值，國內(nèi)相關(guān)商品價格必然會有一輪較大升勢。多媒體美元指數(shù)對國內(nèi)商品期貨的影響之二美元指數(shù)在2009年9月8日大幅下挫之后經(jīng)過一天的低位盤整之后，繼續(xù)下跌，再次創(chuàng)出新低。受此影響倫銅再次游走在高位盤整的上沿，大有向上突破之勢。同時金價再次沖高至1000美元/盎司之上。美元指數(shù)的迭創(chuàng)新低，和倫銅、黃金的高位企穩(wěn)，使得本次美元指數(shù)的下跌

6、趨勢和大宗國際貿(mào)易商品的期貨價格的漲勢得以確認。相比較而言，國內(nèi)相關(guān)商品期貨的價格也會繼續(xù)出現(xiàn)強勁上漲的勢頭。美元指數(shù)的此次突然大幅下挫，直接因素是上周末在倫敦召開的20國會議形成的一個統(tǒng)一認識，就是繼續(xù)采用經(jīng)濟刺激的手段，保持金融危機后的從經(jīng)濟低谷回升的狀態(tài)。這必然使得寬松的經(jīng)濟和金融政策得以長期延續(xù)，從而成為壓垮美元指數(shù)的最后一根稻草。國內(nèi)商品期貨中國際貿(mào)易量越大，特別是進口量占國內(nèi)需求量較大的品種，受此番美元貶值的影響將會是巨大而深遠的。這個理由已經(jīng)使國內(nèi)相關(guān)品種如銅、鋁、鋅、燃油、橡膠、pta等，甚至油脂、糧

7、食類商品期貨的價格脫離了供求關(guān)系的影響，而受制于美元匯率的變化。美元指數(shù)與國內(nèi)商品期貨之三（090910）?美元指數(shù)如約跌至76.8的第一目標位，在76.8-77.2之間進行窄幅整理。受美元指數(shù)暫緩跌勢的影響，倫銅、黃金、原油價格呈現(xiàn)高位整理的態(tài)勢，市場存在一定的觀望氣氛。究其原因是由于此次美元下跌僅是美元單獨下跌，其他非美元主要貨幣如英鎊、日元、法郎等均相應(yīng)呈現(xiàn)普漲態(tài)勢。除了美元供應(yīng)量增加的因素外，美國目前經(jīng)濟狀況不如其他主要國家是一個不爭的事實，這從美國經(jīng)濟的一個重要反映指標——失業(yè)率上可以明確表現(xiàn)出來。美國8月

8、份的失業(yè)率為9.7%，這是美國二十多年來最高水平，也意味著美國經(jīng)濟正處于數(shù)十年來的最低谷。不同于其他國家已經(jīng)出現(xiàn)的見底跡象，美國經(jīng)濟的復(fù)蘇還需要進一步作出努力。美國經(jīng)濟復(fù)蘇歷程步履維艱，主要在于美國是這次金融危機的始作俑者，倒閉的各大投行不僅打擊了美國經(jīng)濟，也打擊了其他國家對美國的投資，使得國際市場對美國的投資信心發(fā)生動搖。又由于美聯(lián)儲回購長期