外匯交易實務ppt課件.ppt

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1、第二章外匯交易實務與外匯風險第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易一、外匯市場1、定義：是指從事外匯買賣的交易場所。2、類型：⑴有形市場⑵無形市場3、參與者：外匯銀行、外匯經(jīng)濟人、顧客、中央銀行二、即期外匯交易1、定義：現(xiàn)匯交易是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯買賣。2、起息日確定3、例4、國際金融電訊協(xié)會（SWIFT）交割日的國際慣例——起息日1、歐美市場的交割日是成交后的第二個營業(yè)日。例：10月8日成交（星期二），交割日：10月10日（星期四）（1）星期三是英國的節(jié)假日，交割日順延一天到星期五交割。（2）星期三是美國銀行的節(jié)假日，交割日不順延，節(jié)假日不休息。（3）星期三無

2、論任何一方的節(jié)假日、交割日都順延一天。（4）若成交日在星期五，交割日到下一周。2、在遠東外匯市場上，交割日是成交后的第一個營業(yè)日。3、在遠東特殊的香港市場上，存在幾種情況。（1）凡HK$與US$的即期交易要求當天交割（2）HK$與J￥、澳大利亞，新加坡元的交易，在成交后的次日or成交后的第一個營業(yè)日交割。（3）HK$與其它貨幣的交易是在成交后的第二個營業(yè)日交割。例如：進口computer英美IBM公司采用美元計價結(jié)算貨款11月1日$804萬11月11日英拿到IBM的提貨單，要求在11月21、22日兩天內(nèi)付款巴黎銀行分支機構(gòu)（紐約）代理行$賣出價$買入價報出

3、：Sr￡1=$2.0100~2.0200（￡買入價）（￡賣出價）（英）按￡1=$2.0100英進口商賣出￡400萬；買入$804萬。巴黎行按￡買入價￡400萬=$804萬$賣出價支付$804萬2、?遠期外匯交易：（1）定義：遠期外匯交易又稱期匯交易，是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日后，按照所簽訂的遠期合同規(guī)定，在未來的約定日期辦理交割的外匯交易。2、種類1、固定交割日的遠期外匯交易。2、選擇交割日的遠期外匯交易英國美國進口汽車200萬9.21成交3個月交割三個月后￡$風險9.21Sr￡=$1.882012月21日Sr￡=$1.7001.70109.21交割￡1=$1.

4、8820=x:$200萬￡X=2001.882012.21交割￡1=$1.7000=X：$200萬￡X=200萬1.7000方便計算：9.21￡100萬$188.20萬12.12￡100萬$170.00萬損失$18.2萬處理方法9月21日簽約合約幣種$金額200萬美元結(jié)果12月21日按合約￡100萬=$188.1萬按即期￡100萬=$170萬免風險18.1萬匯率:fr3：￡1=$1.8810—1.8827遠期匯率的定價原理因素：1、即期匯率2、短期利差原理：1、即期￡1=$22、3月期利率￡=10%$=8%例英商美商支付$200萬（3個月后）簽約付￡？收$200萬英國巴克

5、萊銀行巴克萊銀行1、簽約2、報遠期匯率價格；3、墊付自己￡100萬資金期限3個月4、損失利息；￡100萬*5、英商須支付￡100萬+0.5萬=$200萬所以：f（3）￡1=$1.990110-8100*312=￡0.5萬結(jié)論：高利率國家的貨幣遠期貼水。低利率國家的貨幣遠期升水。三、套匯(一)套匯交易概念及種類全世界的外匯市場如紐約、倫敦、東京、法蘭克福、香港等都有密切的聯(lián)系。在一般情況下，由于電訊聯(lián)系的發(fā)達，信息傳遞的迅速，資金調(diào)撥的通暢，各外匯市場的匯率是非常接近的。但有時，不同外匯市場的匯率，在很短的時間內(nèi)，會發(fā)生較大的差異，從而引起套匯。1.定義：利用不同市場的匯率

6、差異，在匯率低的市場大量買進，同時在匯率高的市場賣出，利用賤買貴賣，套取投機利潤的外匯業(yè)務。2.套匯交易的種類主要有地點套匯、時間套匯和利息套匯。時間套匯就是掉期交易；利息套匯又叫套利交易。通常所說的套匯是指地點套匯，它是利用同一貨幣在不同外匯市場上匯率差異而進行的一種外匯買賣行為。(二)地點套匯1.直接套匯：又叫兩角(地)套匯，是銀行利用兩個外匯市場之間貨幣匯率的差異，在一個市場上賣出貨幣，又在另一個市場買入同樣貨幣，通過這種買賣賺取差價，規(guī)避風險。假定某一時期紐約外匯市場：1美元=128.40/50日元東京外匯市場：1美元=128.70/90日元2.間接套匯：稱三角套

7、匯或多角套匯。是利用三個或三個以上外匯市場之間貨幣匯率差異，在多個市場間調(diào)撥資金，賤買貴賣，賺取匯率差價的一種外匯買賣業(yè)務。問：三個地點之間能否進行套匯？美國套匯者如何進行套匯呢（不考慮通訊費、手續(xù)費等）？方法有二：（1）套算比較法（2）匯價積數(shù)判斷法續(xù)步驟：第一步，判斷是否存在套匯機會。1、換成同一標價法且用外匯賣率。同時將被表示的貨幣單位數(shù)量統(tǒng)一為1。2、將得到的各匯率值相乘，視連乘積是否等于1，若不等于1，則存在套匯機會；若等于1，則不存在套匯機會。第二步，確定套匯線路。1、若連乘積＞1以你手中擁有的貨幣為準，從匯率等式