第4章+技術(shù)經(jīng)濟分析的基本方法ppt課件.ppt

《第4章+技術(shù)經(jīng)濟分析的基本方法ppt課件.ppt》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第四章工程項目經(jīng)濟評價指標與方法二、價值性指標分析法價值性評價指標反映一個項目的現(xiàn)金流量相對于基準投資收益率所能實現(xiàn)的盈利水平。1、凈現(xiàn)值（NPV）2、凈年值(NAV)3、凈終值(NFV)凈現(xiàn)值(NPV)是將項目整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按基準折現(xiàn)率，折算到計算期期初(第0年)的現(xiàn)值代數(shù)和。式中：i0－基準折現(xiàn)率；n－方案的計算期，等于方案的建設(shè)期、投產(chǎn)期與正常生產(chǎn)年數(shù)之和,一般為技術(shù)方案的壽命周期。凈現(xiàn)值法的評判準則是：NPV＞0,該項目的盈利能力超過其投資收益期望水平，因此可以考慮接受該方案；NPV=0，說明該項目的盈利能力達到了所期望的最低財務(wù)盈利水平，可以考慮接受該項目；NPV＜

2、0，該方案在經(jīng)濟上不可行，可以考慮不接受該方案。如果NPV(i0)=0,表明項目達到了行業(yè)基準收益率標準，而不是表示該項目投資盈虧平衡。當NPV(i0)＞0，表明該項目的投資方案除了實現(xiàn)預(yù)定的行業(yè)收益率，還有超額的收益。當NPV(i0)＜0，表明該項目不能達到行業(yè)基準收益率水平，但不能確定項目是否虧損。例：某項目的凈現(xiàn)金流量（單位：萬元）如下，求該項目的凈現(xiàn)值。(基準收益率為10％)解：（1）計算各年的現(xiàn)值系數(shù),如列(2)；（2）計算各年的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,如列(3)；（3）計算累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,如列(4)。從表中可知，該項目的的凈現(xiàn)115.51萬元。在項目經(jīng)濟評價中，若NPV≥0，則該

3、項目在經(jīng)濟上可以接受；反之，若NPV<0，則經(jīng)濟上可以拒絕該項目,本題中NPV=115.51≥0，故在經(jīng)濟上可以接受該項目。0123456789-300-200-100-50-400200300400600500NPV=-300-200(P/F,10%,1)-100(P/F,10%,2)-50(P/F,10%,3)-400(P/F,10%,4)+200(P/F,10%,5)+300(P/F,10%,6)+400(P/F,10%,7)+600(P/F,10%,8)+500(P/F,10%,9)年份0123456789凈現(xiàn)金流量-300-200-100-50-400200300400600500

4、凈年值(NAV)也常稱凈年金，是指工程項目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量以設(shè)定的折現(xiàn)率為中介折算成的與其等值的年末等額凈現(xiàn)金流量值。求一個項目的凈年值，可以先求該項目的凈現(xiàn)值(NPV)或凈終值(NFV)然后乘以資金回收系數(shù)進行等值變換求解，即依資金的等值計算公式有NAV=NPV(A／P，i，n)NAV=NFV(A／F，i，n)用凈現(xiàn)值NPV和凈年值NAV對一個項目進行評價，結(jié)論是一致的：當NPV≥0時，NAV≥0；當NPV<0時，NAV<0。一般項目的評價而言，要計算NAV，一般先要計算NPV。在項目經(jīng)濟評價中，很少用凈年值指標。但對壽命不相同的多個互斥方案進行選優(yōu)時，多采用凈年值法。例4-8已知

5、A、B兩種設(shè)備均能滿足使用要求，A設(shè)備的市場價為150(萬元)，使用壽命為4年，每年可帶來收入50(萬元)；B設(shè)備的市場價為240(萬元)，使用壽命為6年，每年可帶來收入60(萬元)，試在基準折現(xiàn)率為10％的條件下選擇經(jīng)濟上有利的方案。解:NAV(A)=50-150(A／P，10％，4)=2.7(萬元)NAV(B)=60-240(A／P，10％，6)=4.9(萬元)因為NAV(B)>NAV(A)，故選擇設(shè)備B在經(jīng)濟上更為合理。因此在基準折現(xiàn)率為10％的條件下，選擇設(shè)備B在經(jīng)濟上是有利的。凈終值(NFV)是指技術(shù)方案計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量以設(shè)定的折現(xiàn)率折算到計算期末(即第n年末)的金額代數(shù)和。

6、NFV=NPV(F／P，i，n)或NFV=NAV(F／A，i，n)對于某特定技術(shù)方案而言，凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值是等效(價)的。NPV=NAV(P/A，i，n)=NFV(P/F，i，n)凈現(xiàn)值指標用得多，而凈終值指標幾乎不被使用。凈年值指標則常用在具有不同計算期的技術(shù)方案經(jīng)濟比較中。三、比率性指標分析法比率性指標是反映投資使用效率高低的一類經(jīng)濟評價指標，以該類指標為核心，形成了一組評價方法。凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率一、凈現(xiàn)值率(NPVR)凈現(xiàn)值率又稱為凈現(xiàn)值指數(shù)，是指技術(shù)方案的凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。其計算公式為式中：IP--全部投資的現(xiàn)值凈現(xiàn)值率的判別準則：用凈現(xiàn)值率評價項目或方案時，若NPVR≥

7、0，方案可行，可以考慮接受；若NPVR<0，方案不可行。對于多方案比選，NPVR取最大者。P63例4.9凈現(xiàn)值率表明單位投資的盈利能力或資金的使用效率，它是與簡單投資收益率相對應(yīng)的評價指標，因此也稱動態(tài)投資收益率。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻。凈現(xiàn)值指標只是反映一個技術(shù)方案所獲凈收益現(xiàn)值的絕對量大小，而沒有考慮投資的使用效率。凈現(xiàn)值大的方案，其凈現(xiàn)值率不一定也大。因此，在多方案的評價與優(yōu)選中