A股策略：“消費(fèi)+科技”主線，關(guān)注強(qiáng)勢(shì)資產(chǎn)機(jī)會(huì).docx

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1、內(nèi)容目錄1.本周A股表現(xiàn)回顧：A股氣氛較好，消費(fèi)+科技格局未變41.1.本周A股綜述：風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，中小創(chuàng)漲幅較高41.2.本周消費(fèi)+科技行情，量能穩(wěn)健運(yùn)行41.3.主力資金買入食品飲料和電子，半導(dǎo)體主題ETF卷土重來(lái)52.A股行情分析：政策加大對(duì)沖力度，擴(kuò)大開放改善A股氛圍72.1.全國(guó)地方今年投資計(jì)劃13.9萬(wàn)億元以上，鞏固政策對(duì)沖主線有效性72.2.取消外資額度限制，關(guān)注外資持股變化92.3.美國(guó)4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少2千萬(wàn)人，關(guān)注刺激政策實(shí)際收官日123.后市策略建議：消費(fèi)+科技長(zhǎng)線邏輯下關(guān)注數(shù)字貨幣等新變化133.1.信托資管新規(guī)來(lái)臨，首次引入非標(biāo)

2、比例限制，對(duì)非銀金融利好有限133.2.金銀比價(jià)和金油比價(jià)創(chuàng)新高，比特幣上漲，關(guān)注短線貴金屬和數(shù)字貨幣機(jī)會(huì)153.3.政策對(duì)沖主導(dǎo)下的消費(fèi)+科技主線不變，邊際關(guān)注強(qiáng)勢(shì)資產(chǎn)帶動(dòng)的機(jī)會(huì)16圖表目錄圖表1本周A股主要指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)4圖表2本周A股（除科創(chuàng)板外）個(gè)股漲跌幅分布4圖表3本周中信一級(jí)行業(yè)漲跌幅表現(xiàn)4圖表4兩市成交金額變化4圖表5本周A股資金流入和情緒指標(biāo)變化5圖表6本周主力資金凈流入居前行業(yè)6圖表7本周成交最活躍的行業(yè)6圖表8本周北向資金凈流入居前行業(yè)6圖表9本周融資凈買入居前行業(yè)6圖表10本周融券凈賣出居前行業(yè)6圖表11本周份額規(guī)模擴(kuò)張居前ETF6圖表

3、122020年各省市投資計(jì)劃一覽7圖表13房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)投資占比變化8圖表14政府收支缺口不斷擴(kuò)大8圖表15基建帶動(dòng)地方政府債供給增加8圖表16中國(guó)的杠桿正在向政府和居民部門集中8圖表17取消外資額度限制的具體措施9圖表18非銀金融機(jī)構(gòu)存款增速保持在階段性高位10圖表19北向資金凈流入變化10圖表20外資持股增速?zèng)_高回落11圖表21境外機(jī)構(gòu)持股占比持續(xù)上升11圖表22疫情發(fā)生以來(lái)外資持股結(jié)構(gòu)變化（5月8日持股較1月30日變化）11圖表23全球近期公布的就業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)一覽12圖表24在疫情預(yù)期和刺激政策作用下美股延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)13圖表25信托一季報(bào)持股行

4、業(yè)結(jié)構(gòu)14圖表26信托持股行業(yè)結(jié)構(gòu)變化14圖表27金油比和金銀比均突破金融危機(jī)和2016年前高15圖表28比特幣價(jià)格持續(xù)攀高15圖表29年初至今大類資產(chǎn)表現(xiàn)一覽151.本周A股表現(xiàn)回顧：A股氣氛較好，消費(fèi)+科技格局未變1.1.本周A股綜述：風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，中小創(chuàng)漲幅較高本周科技領(lǐng)域系列利好提振創(chuàng)業(yè)板，中美落實(shí)第一階段協(xié)議以及美國(guó)德國(guó)等傳出復(fù)工信息提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。本周三個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，全周滬指累計(jì)收漲1.23%，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.70%。本周個(gè)股漲跌幅中樞水平位于0.0%~3.0%區(qū)間，賺錢效應(yīng)較好。圖表1本周A股主要指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)圖表2本周A股（除科創(chuàng)板外）

5、個(gè)股漲跌幅分布資料來(lái)源：Wind，中原證券資料來(lái)源：Wind，中原證券1.2.本周消費(fèi)+科技行情，量能穩(wěn)健運(yùn)行行業(yè)方面。本周科技板塊利好不斷，科技股行情凸顯；同時(shí)核心資產(chǎn)代表的食品飲料繼續(xù)表現(xiàn)突出；一級(jí)行業(yè)漲多跌少，食品飲料、通信、計(jì)算機(jī)和電子領(lǐng)漲，且行業(yè)漲幅前十一名均在3%以上。本周僅交通運(yùn)輸、銀行、房地產(chǎn)和煤炭收跌，周期股總體表現(xiàn)繼續(xù)較弱。圖表3本周中信一級(jí)行業(yè)漲跌幅表現(xiàn)圖表4兩市成交金額變化資料來(lái)源：Wind，中原證券資料來(lái)源：Wind，中原證券資金方面。本周初A股成交金額再度站上7000億元，隨后穩(wěn)定在6000億元水平，量能總體較為穩(wěn)?。槐局苋谫Y余額

6、累計(jì)上升178億元，環(huán)比顯著改善；本周北向資金累計(jì)凈流入28億元，較前一周有所下降；本周基金發(fā)行為股市貢獻(xiàn)新增資金18億元，環(huán)比下降；本周ETF份額稍有收縮；股票回購(gòu)規(guī)模同步下降至54億元；IPO規(guī)模為63億元，環(huán)比上升；本周無(wú)增發(fā)融資記錄，產(chǎn)業(yè)資本凈減持增加22億元；本周滬指日均換手率小幅回升至0.64%，解禁股規(guī)模有所上升。受制于交易日較少，本周主要資金指標(biāo)表現(xiàn)均偏弱，但總體資金凈流入仍舊相對(duì)前一周有所改善。IPO募集總額（億元）資金流出增發(fā)募資總額（億元）產(chǎn)業(yè)資金凈減持（億元）63.80.045.750.9-39.722.7融資余額增長(zhǎng)（億元）178.

7、4350.5資金流入滬深股通（億元）基金發(fā)行（億元）28.618.3-21.2-27.6股票回購(gòu)（億元）54.9-28.1圖表5本周A股資金流入和情緒指標(biāo)變化指標(biāo)分類指標(biāo)本周環(huán)比上周變化趨勢(shì)資金凈流入（億元）170.6241.6日均換手率0.64%0.0%日均融資交易占比1.49%-0.2%市場(chǎng)情緒股指日均升貼水率-1.33%0.2%滬指日均成交金額（億元）2,830.2340.2解禁股數(shù)量（萬(wàn)股）19.5-14.2ETF份額變化-1.4%-0.4%資料來(lái)源：Wind，中原證券（兩融余額數(shù)據(jù)截止5月7日，IPO按網(wǎng)上發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)，股票回購(gòu)按照最新公告日統(tǒng)計(jì)，

8、增發(fā)按發(fā)行日期統(tǒng)計(jì)，基金發(fā)行以基金成立日期統(tǒng)計(jì)，并且