我國商業(yè)銀行資本緩沖順周期性探究

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1、我國商業(yè)銀行資本緩沖順周期性探究　　【摘要】本世紀初所爆發(fā)的金融危機點爆了對于商業(yè)銀行順周期性的討論，本文將對我國2005年-2012年間16家上市銀行的資本緩沖周期性特征進行實證分析，并著手就國有控股商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行分組進行討論。研究目前我國商業(yè)銀行資本緩沖的周期性特征?！娟P(guān)鍵詞】資本緩沖，順周期1、研究背景如果說上世紀三十年代的大蕭條暴露了“政府干預”和“流動性風險”背后隱藏著的巨大風險，而這場在本世紀初爆發(fā)的自從大蕭條時期以來最嚴重的金融危機則將“順周期性”推向了前臺，也將巴塞爾新資本協(xié)議推向了風口浪尖。我國商業(yè)銀行資本緩沖是否存在順周期性關(guān)系到我國商業(yè)銀

2、行風險傳遞的分析，尤其是系統(tǒng)性風險的傳遞。同時，國有控股商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行在資本緩沖周期性是否會表現(xiàn)出不同的特性，兩者間是否有明顯的差別也是本文研究的重點。2、文獻綜述Bernanke和Lown5（1991）以美國二十世紀九十年代時期發(fā)生的經(jīng)濟衰退作為研究背景，對這個時期內(nèi)銀行信貸業(yè)務(wù)與監(jiān)管部門對銀行資本充足率的監(jiān)管要求進行對比分析，認為：商業(yè)銀行在受到資本約束的條件下，為了滿足監(jiān)管部門對于其資本充足率的要求，最直接的應對方法是縮減銀行的信貸業(yè)務(wù)規(guī)模，卻同時給實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來巨大的消極影響。HenrikAndersen（2010）通過對挪威多家商業(yè)銀行的分析發(fā)現(xiàn)

3、，即使銀行運用一個基于十年觀察期風險參數(shù)的跨周期評級系統(tǒng)，在經(jīng)濟衰退時期，當銀行資本惡化的時候，計算后的巴塞爾協(xié)議Ⅱ資本要求仍然出現(xiàn)大量上升；如果風險權(quán)重以一個足夠長的、包含了經(jīng)濟衰退的觀察期為基礎(chǔ)，巴塞爾協(xié)議Ⅱ資本要求的順周期性可以得到有效地遏制；巴塞爾協(xié)議Ⅱ的附加銀行資本配置順周期壓力可能比巴塞爾協(xié)議Ⅰ更大，但是基于二十年移動平均的巴塞爾協(xié)議Ⅱ的風險加權(quán)資產(chǎn)在模擬周期中卻沒有表現(xiàn)出明顯的順周期性。國內(nèi)學者中，周助新和胡王婉（2009）利用協(xié)整等計量方法，通過對1953年至2008年的數(shù)據(jù)進行實證分析，發(fā)現(xiàn)：我國信貸市場上信貸順周期現(xiàn)象普遍存在。3、實證分析模型與數(shù)據(jù)

4、根據(jù)Ayuso（2002）理論模型推導結(jié)果，結(jié)合我國商業(yè)銀行的具體情況，同時考慮到銀行資本緩沖具有一定的內(nèi)生性，引入因變量的滯后項將其擴展為動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，來防止基本計量模式的可能誤差。另外考慮到商業(yè)銀行自身盈利水平、規(guī)模、流動性風險等其他因素也可能對商業(yè)銀行的資本緩沖產(chǎn)生影響，加入了一些變量，將模型定義為：5資本緩沖BUFi，t，BUFit-1，表示商業(yè)銀行i在第t，t-1年的資本緩沖，是商業(yè)銀行資本充足率與監(jiān)管部門所要求的最低資本充足率之間的差額，BUFi，t=CAPi，t-8%，當BUFi，t>0時，資本緩沖為正，用DBUF來表示BUFit-1。資本緩沖會隨著經(jīng)

5、濟周期變化而波動，在一段時間內(nèi)的資本緩沖應該是延續(xù)性的，預測和被解釋變量呈正相關(guān)關(guān)系。不良貸款率NPLi，t，表示商業(yè)銀行i在第t年的不良貸款率，用來表示風險因素帶來的成本，即理論模型當中的破產(chǎn)成本。不良貸款率通常會影響到銀行超額資本的劃撥，不良貸款數(shù)量增加會使銀行需要劃撥更多的資本去應對風險，兩者之間呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系。凈資產(chǎn)收益率ROEi，t，表示商業(yè)銀行i在第t時期的凈資產(chǎn)收益率，反映商業(yè)銀行持有資本的機會成本，凈資產(chǎn)收益率高那么銀行更傾向于將資本用于投資從而使資本緩沖數(shù)量下降，兩者反向。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率GGDPt，表示我國第t年的GDP增長率，GGDPt=lnGD

6、Pt-lnGDPt-1?，F(xiàn)有的研究大多認為資本監(jiān)管存在順周期性，因而兩者間應該是反向變動的。銀行資產(chǎn)規(guī)模Sizei，t，表示商業(yè)銀行的總資產(chǎn)，一般認為，商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模和資本緩沖負相關(guān)，Sizei，t=ln（Total5Asset）。流動性資產(chǎn)率Liquidi，t，表示商業(yè)銀行i在第t時期流動性資產(chǎn)的數(shù)量。流動性資產(chǎn)的變現(xiàn)能力影響到銀行補充資本的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強的商業(yè)銀行需要的資本緩沖也相對較少，兩者之間也應該是負相關(guān)的關(guān)系。虛擬變量Dummyi，t是為了區(qū)分國有股份制商業(yè)銀行和非國有股份制商業(yè)銀行而設(shè)置的，將國有股份制商業(yè)銀行的變量設(shè)為1，費國有股份制商業(yè)銀行

7、的變量設(shè)為0。為是否需要進一步分組進行實證分析提供判斷依據(jù)。本文選取了16家上市銀行2005年-2012年的面板數(shù)據(jù)進行實證研究，包括五家國有控股商業(yè)銀行：中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行和中國工商銀行，以及11家股份制商業(yè)銀行：北京銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行、民生銀行、華夏銀行、寧波銀行、南京銀行、平安銀行（原深圳發(fā)展銀行，2012年完成收購）和浦東發(fā)展銀行。數(shù)據(jù)采集自Bankscope及Wind數(shù)據(jù)庫。4、實證結(jié)果本文構(gòu)建的面板數(shù)據(jù)共有16個截面共125個樣本點，為了減少截面數(shù)據(jù)可能造成的異方差影響，本