節(jié)后外資買了什 么、賣了什 么.pptx

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1、節(jié)后外資買了什么、賣了什么？春節(jié)以來A股市場調整明顯，前期抱團龍頭股大幅回調，而中小市值股票能獲得不錯的相對收益。這一過程中，北上資金都買了哪些行業(yè)和個股？獲得外資加倉的個股是否股價表現(xiàn)更優(yōu)？本周行業(yè)風火輪我們集中討論。抱團股回調階段外資買了哪些行業(yè)？——加銀行、化工，減白酒、電子。外資對前期熱門板塊明顯謹慎，春節(jié)以來北上資金主要買入銀行、化工、農林牧漁、電氣設備、交運等板塊，對前期火熱的食品飲料、電子、計算機、軍工、汽車等行業(yè)減持較多。抱團股回調階段外資買了哪些個股？——加倉寧德時代、萬華化學、低估值銀行股，減持貴州茅臺

2、、五糧液、格力電器。春節(jié)以來北上資金主要加倉寧德時代、萬華化學，此外招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、萬科等低估值銀行地產(chǎn)股也獲大量買入。對節(jié)前火熱的貴州茅臺、五糧液等大幅減持，同時對格力電器、中國中免等節(jié)前漲幅較大個股也明顯減倉。從外資定價權看，部分小市值個股受外資影響較大，春節(jié)以來北上資金凈買入量占流通股本比重前二十個股市值平均296億元，漲幅均值13%；后二十個股市值平均277億元，漲幅均值1%。風險提示：中美關系惡化；宏觀經(jīng)濟不及預期；歷史經(jīng)驗不代表未來。2請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2抱團股回調階段外資買了

3、哪些行業(yè)？——加銀行、化工，減白酒、電子；抱團股回調階段外資買了哪些個股？——加倉寧德時代、萬華化學，減持貴州茅臺、格力電器；外資對部分小市值個股具有定價權。1節(jié)后外資買了什么、賣了什么？31.1抱團股回調:外資加倉銀行、化工，減持白酒、電子春節(jié)以來A股市場調整明顯，前期抱團龍頭股大幅回調，而中小市值股票獲得不錯的相對收益。外資對前期熱門板塊也明顯謹慎，春節(jié)以來北上資金主要買入銀行、周期等低估值板塊，對前期火熱的食品飲料、電子等行業(yè)減持較多。-80-60-40-20020銀化農電交房鋼家輕采非傳建醫(yī)紡綜公休建有通機商汽國計

4、電食行工林氣通地鐵用工掘銀媒筑藥織合用閑筑色信械業(yè)車防算子品牧設運產(chǎn)電制金裝生服事服材金設貿軍機飲漁備輸器造融飾物裝業(yè)務料屬備易工料60春節(jié)以來各行業(yè)北上資金凈買入額（億元）405.80.1-4.7-7.7-10-8-6-4-202648<100億100-300億300-500億500-1000億-8.6>1000億20Q4公募重倉股春節(jié)以來漲跌幅均值（%，按市值分類）4請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明數(shù)據(jù)來源:Wind，東吳證券研究所1.2節(jié)后外資加倉寧德時代、萬華化學，減持貴州茅臺個股層面，春節(jié)以來外資主要加倉寧

5、德時代、萬華化學，此外招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、萬科等低估值銀行地產(chǎn)股也獲得大量買入。對節(jié)前火熱的貴州茅臺、五糧液等大幅減持，同時對格力電器、中國中免等節(jié)前漲幅較大個股也明顯減倉。50403020100-10-20-30-40-50A代學行控團安行行科素療股寧萬招三美中興平萬愛方邁順金片陽宋牧金酒立移廈三德華商花的國業(yè)安科爾大瑞豐龍仔光城原域鬼訊遠門安TCL恒上長通上中恒順比中金科五格貴生海春威汽聯(lián)瑞鑫亞國風大糧力州時化銀智集平銀銀眼炭醫(yī)控魚癀電演股醫(yī)酒精通鎢光科電機高股集重醫(yī)農迪中科訊液電茅源藝份學密信業(yè)電技子場新份

6、團科藥業(yè)免技飛器臺春節(jié)以來北上資金凈買入前二十&后二十大個股（億元）春節(jié)以來漲跌幅（%）5請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明數(shù)據(jù)來源:Wind，東吳證券研究所1.3外資對部分小市值個股具有定價權從外資定價權看，部分小市值順周期個股受外資影響較大，春節(jié)以來北上資金凈買入量占流通股本比重前二十個股市值平均296億元，漲幅均值13%；后二十個股市值平均277億元，漲幅均值1%。50403020100-10-20-30-40-5010%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%A方八漢金三科中兗深山晨蒙鞍山青白宋馬埃

7、珀跨三安火科飛博光華一張巨洽中長移順廈金浙大方鐘力花博鋁州圳鷹鳴娜鋼西鳥云城鋼斯萊境泰圖炬大科暉迅夏拖?；⒎f盈遠鑫門風江炭股精永智達國煤燃國紙麗股焦消機演股頓雅通控生電訊電創(chuàng)科航股股食電精通農鎢科美春節(jié)以來北上資金買入量占流通股本比重（左軸）春節(jié)以來漲跌幅（%，右軸）素份機磁控際業(yè)氣際業(yè)莎份化防場藝份股物子飛器新技空份份品子密信業(yè)業(yè)技大6請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明數(shù)據(jù)來源:Wind，東吳證券研究所行業(yè)比較是策略研究的傳統(tǒng)領域，在行業(yè)景氣度、板塊輪動等領域，均有比較成熟的研究成果。但實際應用中，行業(yè)比較容易陷入

8、連篇累牘，眾多繁雜的數(shù)據(jù)與股價相關性并不高，且難以動態(tài)高頻跟蹤。行業(yè)風火輪作為東吳策略·行業(yè)比較的常規(guī)周報，目的是刪繁就簡，將行業(yè)超額收益視為最終目的，尋找真實相關的1、2個關鍵景氣指標，進行高頻跟蹤。過去兩周我們主要關注上市后業(yè)績不變臉的次新股，本期我們重點關注春節(jié)以來，抱團股回調階段外資買了哪些行業(yè)