浙江加快建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金思路與對(duì)策

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1、浙江加快建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金思路與對(duì)策　　摘要：本文按照“效能再造—效應(yīng)分析—平臺(tái)架構(gòu)—規(guī)制設(shè)計(jì)”的分析邏輯，結(jié)合民資的趨利本性，分析以民資主導(dǎo)的產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展效用，揭示民資在產(chǎn)融發(fā)展中的重要作用，同時(shí)嘗試用搭建的產(chǎn)融平臺(tái)運(yùn)用于浙江海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資實(shí)踐，探究浙江海洋產(chǎn)業(yè)定投基金的規(guī)制設(shè)計(jì)。關(guān)鍵詞：民資主導(dǎo)；產(chǎn)融結(jié)合；海洋產(chǎn)業(yè)；定投基金中圖分類號(hào)：F276.44文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1003-9031（2013）12-0033-06DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.12.07一、研究綜述17產(chǎn)融結(jié)合一般是建立在股權(quán)治理機(jī)制的基礎(chǔ)上，通過持股

2、、控股、股權(quán)合作與人事協(xié)作管理等形式實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合[1]。產(chǎn)融結(jié)合主要采用由“由產(chǎn)到融”和“由融到產(chǎn)”的路徑形式，構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間的信貸聯(lián)系、資本聯(lián)系與證券化聯(lián)系[2]。建立在產(chǎn)融結(jié)合基礎(chǔ)上的“由產(chǎn)到融”能夠把土地、資源等部分資產(chǎn)通過證券化由實(shí)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到金融機(jī)構(gòu)[3]，而“由融到產(chǎn)”能夠通過集合融資、信貸支持、金融平臺(tái)等途徑將資金疏導(dǎo)集中到特定長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，助推產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展[4]。產(chǎn)融結(jié)合可以減少市場(chǎng)的不確定性，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為控制風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)銀行、財(cái)務(wù)集團(tuán)公司等金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供資金融通與金融信息服務(wù)時(shí)，容易出現(xiàn)“晴天送傘、雨天收傘”的不協(xié)

3、調(diào)情況，金融支持不能匹配經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要[5]。但是，如果能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，讓企業(yè)集團(tuán)與金融機(jī)構(gòu)形成共同的產(chǎn)權(quán)約束，通過內(nèi)部信息流動(dòng)減少信息的不對(duì)稱，規(guī)避市場(chǎng)交易容易出現(xiàn)的不確定性，降低企業(yè)集團(tuán)的外在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配[6]。國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究主要集中在以下幾個(gè)方面：1.產(chǎn)融結(jié)合形成的必要性與內(nèi)在推動(dòng)力。從西方國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史軌跡來分析，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合是在相互推動(dòng)的基礎(chǔ)上演進(jìn)的，符合資源的最優(yōu)化配置準(zhǔn)則，具有現(xiàn)實(shí)必然性[7]。但產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)在生成需要多元化推動(dòng)因子，包括充足而又穩(wěn)定的資金流支持、健全的信托機(jī)制、成熟的資本運(yùn)作能力、金融

4、與產(chǎn)業(yè)的利益共享協(xié)同、財(cái)務(wù)及管理協(xié)同等[8]。同時(shí)，產(chǎn)融結(jié)合也會(huì)衍生風(fēng)險(xiǎn)，比如資金鏈條被拉伸，致使風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)性更強(qiáng)。因此，產(chǎn)融結(jié)合應(yīng)該在政府的疏導(dǎo)與管控下規(guī)范化運(yùn)行。2.產(chǎn)融結(jié)合的方式選擇。目前，產(chǎn)融結(jié)合已經(jīng)形成幾種特定的模式，主要有美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)型產(chǎn)融結(jié)合模式、德國(guó)全能銀行制產(chǎn)融結(jié)合模式以及日本主銀行制產(chǎn)融結(jié)合模式[9]。173.中國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的現(xiàn)狀與產(chǎn)融模式探究。通過對(duì)我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀的分析，利用制度變遷模型，結(jié)合發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，得出中國(guó)的產(chǎn)融結(jié)合應(yīng)該采取主辦投資銀行制。另外，針對(duì)特定區(qū)域內(nèi)產(chǎn)融結(jié)合的研究，以民營(yíng)企業(yè)發(fā)達(dá)的溫州為范本，以產(chǎn)融結(jié)合中民營(yíng)企

5、業(yè)和民間資金參股金融作為研究對(duì)象，建立在對(duì)金融機(jī)構(gòu)法人治理機(jī)制與管理體系調(diào)查的基礎(chǔ)上，總結(jié)出民營(yíng)企業(yè)、民間資金能成為產(chǎn)融結(jié)合的重要主導(dǎo)力量[10]。綜合以上研究，雖然理論界為進(jìn)一步研究產(chǎn)融結(jié)合問題以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持問題形成了豐富的理論基礎(chǔ)，但這些研究仍不能滿足現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，當(dāng)前以下問題的研究還需不斷深入：對(duì)由產(chǎn)融結(jié)合的創(chuàng)新形式與有效組織形式缺乏全面系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，尤其對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金以及規(guī)制系統(tǒng)的探討還顯欠缺。另外，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型需要，對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的一些有效實(shí)踐，比如產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的有效運(yùn)行及其運(yùn)行效率的控制管理還尚未形成明確的認(rèn)識(shí)。尤其國(guó)家海洋戰(zhàn)略下的海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，

6、探索有效的產(chǎn)融結(jié)合路徑，為海洋產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展提供有效的金融支持是當(dāng)前研究的重點(diǎn)，也是對(duì)產(chǎn)融結(jié)合相關(guān)理論研究的重要補(bǔ)充。二、以產(chǎn)融結(jié)合實(shí)現(xiàn)民資功能的有效放大（一）產(chǎn)融結(jié)合應(yīng)適應(yīng)資本需求17產(chǎn)融結(jié)合是以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)籌集有效資金，產(chǎn)融結(jié)合的過程就是將用于投機(jī)與儲(chǔ)蓄的閑置資金轉(zhuǎn)移到重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的過程。但是，如果不能形成有效的資金驅(qū)動(dòng)或者利益驅(qū)動(dòng)，金融資本難以短期內(nèi)集聚到既定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展領(lǐng)域。因此，產(chǎn)融結(jié)合的前提是存在具有較好投資前景以及投資回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，從而由較高的產(chǎn)業(yè)投資收益來凝聚發(fā)展資金，而且這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尚處于受制于有限資金瓶頸的發(fā)展階段，急需大量資金的介入。當(dāng)前，浙江海洋

7、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就處于這樣一個(gè)資金短缺的階段。在“國(guó)家海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展示范區(qū)”建設(shè)的推動(dòng)下，浙江海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐加速推進(jìn)，各項(xiàng)海洋工程、海洋產(chǎn)業(yè)投資全面鋪開，資金的基礎(chǔ)支撐薄弱。到2020年，浙江省海洋生產(chǎn)總值達(dá)1.2萬億元，成為全國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)省。根據(jù)這樣的發(fā)展速度，在2010—2020年的十年間，浙江海洋經(jīng)濟(jì)總量的大規(guī)模擴(kuò)張，必然帶動(dòng)一批海洋傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、港口物流業(yè)、高端裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而這些產(chǎn)業(yè)大多都屬于資金密集型或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，需要大量產(chǎn)業(yè)資本的注入。因此，按照“集合融資，科學(xué)管理，風(fēng)險(xiǎn)