資源描述:
《基于安全視角下養(yǎng)老金投資運(yùn)營問題探析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、基于安全視角下養(yǎng)老金投資運(yùn)營問題探析 摘要:截至2011年末,全國60歲及以上人口數(shù)量已達(dá)1.85億,占總?cè)丝诒戎氐?3.7%,中國已進(jìn)入老齡化社會(huì)。提早規(guī)劃養(yǎng)老問題才能確?!袄嫌兴B(yǎng)”。如何推動(dòng)養(yǎng)老金市場(chǎng)化投資安全運(yùn)營、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值,成為養(yǎng)老體制改革頂層設(shè)計(jì)“繞不開”的焦點(diǎn)??v觀全球各國養(yǎng)老金制度的變遷,建立三支柱的養(yǎng)老金模式并分別按照不同的模式進(jìn)行投資是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到一定階段的必然選擇。關(guān)鍵詞:養(yǎng)老金;投資;安全;三支柱;保值增值引言三支柱養(yǎng)老模式中,第一支柱為公共養(yǎng)老金,提供參保
2、者最基本生活保障。第二支柱為職業(yè)養(yǎng)老金,由國家提供一定的稅收優(yōu)惠,激勵(lì)每個(gè)人在工作階段不斷積累,企業(yè)匹配一定比例的資金,同時(shí)這些資金通過參與投資保值增值,分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,并實(shí)現(xiàn)自我累積,成為養(yǎng)老金體系的核心支柱,以確保社會(huì)的養(yǎng)老安全。歷史數(shù)據(jù)表明,發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的第二支柱養(yǎng)老金長(zhǎng)期回報(bào)率都在年均6%以上,我國全國社會(huì)保障基金過去十年平均實(shí)現(xiàn)了8%以上的年回報(bào)率。第三支柱是個(gè)人自愿參加的養(yǎng)老金計(jì)劃。1、第三支柱養(yǎng)老金投資規(guī)劃62013年是金融業(yè)風(fēng)聲鶴唳的一年。似乎在一夜之間,銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)之間
3、交易額快速消褪?;ヂ?lián)網(wǎng)金融更是推波助瀾,讓老百姓買保險(xiǎn)更方便、簡(jiǎn)單、實(shí)惠。家庭理財(cái)是一個(gè)系統(tǒng)工程,要立足家庭財(cái)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,根據(jù)不同階段不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)合理配置。持續(xù)的通貨膨脹下,我們這代人25年以后退休以前希望維持相當(dāng)于現(xiàn)在3000元的消費(fèi)水平需要儲(chǔ)備184.6萬元,拋去每月1200元的養(yǎng)老金,我們需要攢下161.56萬??紤]到配偶也面臨同樣的問題,那么對(duì)于一個(gè)家庭而言這個(gè)數(shù)字是323萬。這還沒有包括25年后兒女結(jié)婚所需要的購房、購車等費(fèi)用,也沒有按照跟多學(xué)者預(yù)期的更高的通脹水平計(jì)算。按照上面的估算
4、,中國家庭希望在退休后的16年中維持相當(dāng)于當(dāng)前每月6000元的消費(fèi)水平,需要在退休之前至少攢下323萬。當(dāng)然如果到時(shí)候如果手頭有323萬,用貨幣基金的收益也可以抵擋一陣,而不一定需要消耗本金。但這都不是目前要考慮的,現(xiàn)在只考慮25年后我們需要攢下323萬元的事情。下面就幾種養(yǎng)老金投資規(guī)劃方式列表如下:通過上面的分析可以看到,即使在目前國內(nèi)社會(huì)福利體系還不健全的情況下,個(gè)人養(yǎng)老金也有可能依靠自己的合理規(guī)劃積累到期望值。2、影響第一支柱和第二支柱養(yǎng)老金投資運(yùn)營的問題6目前我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨太多問題
5、,除了個(gè)人名義賬戶這項(xiàng)“大改革”,頂層設(shè)計(jì)應(yīng)該是一個(gè)完整的制度改革,應(yīng)進(jìn)一步從提高統(tǒng)籌層次上下功夫,針對(duì)統(tǒng)賬結(jié)合制度展開結(jié)構(gòu)性的改革。推動(dòng)養(yǎng)老金的投資運(yùn)營問題,重點(diǎn)是理順外部因素和內(nèi)部因素?!敉獠恳蛩兀哼M(jìn)一步完善資本市場(chǎng),提供適合養(yǎng)老基金投資的產(chǎn)品,拓寬養(yǎng)老基金投資渠道等?!魞?nèi)部因素:首先制定合理的基金長(zhǎng)期投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)政策。其次進(jìn)一步完善基金管理體制和運(yùn)營機(jī)制,推動(dòng)養(yǎng)老金管理的專業(yè)化和市場(chǎng)化,包括賦予養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)獨(dú)立的投資決策權(quán),建立激勵(lì)和約束機(jī)制、建立信息平臺(tái)、加強(qiáng)信息披露等。3、互聯(lián)網(wǎng)金融
6、下養(yǎng)老金制度改革的意義與必要性我國養(yǎng)老金體系改革的重點(diǎn),一是要建立真正的第二支柱,推動(dòng)中國版的401(k)計(jì)劃;二是養(yǎng)老金要參與資本市場(chǎng),通過投資保值增值,實(shí)現(xiàn)自我生長(zhǎng)。美國401(k)計(jì)劃中的養(yǎng)老金投資占比長(zhǎng)期在90%以上,其中投資于股票、VC、PE等股權(quán)類產(chǎn)品的比例高達(dá)60%。事實(shí)上,美國二十世紀(jì)最后的30年的經(jīng)濟(jì)繁榮中最為重要的三件事情是,養(yǎng)老金參與資本市場(chǎng)6、資本市場(chǎng)長(zhǎng)周期成長(zhǎng)和新興產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn),三者是相輔相成、互為因果的。作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu),養(yǎng)老金投資于上市和未上市公司,參與其公司治理,提升
7、其管理水平,從而能夠提高經(jīng)濟(jì)整體的質(zhì)量;此外,養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)也是債券和資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)的重要投資者,有助于推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。同時(shí),養(yǎng)老體系的健全,也有利于釋放更多消費(fèi)力,擴(kuò)大內(nèi)需,加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。4、互聯(lián)網(wǎng)金融條件下養(yǎng)老金投資運(yùn)營管理上世紀(jì)八十年代以來,以美國、加拿大為代表的發(fā)達(dá)國家,通過對(duì)養(yǎng)老金多元化投資管理,確保養(yǎng)老金制度可持續(xù)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老責(zé)任的多方共擔(dān),減輕了國家負(fù)擔(dān)。我們吸取這方面的經(jīng)驗(yàn),從以下幾方面入手:4.1公共養(yǎng)老金與個(gè)人名義賬戶養(yǎng)老金遵循不同理念進(jìn)行投資公共養(yǎng)老金計(jì)劃是老年人最基本的
8、生活保障,對(duì)資金的安全性和流動(dòng)性要求較高,應(yīng)該以投資國債和其他固定收益產(chǎn)品為主。個(gè)人名義賬戶養(yǎng)老金計(jì)劃注重自我積累、自我保障,投資應(yīng)兼顧安全性和成長(zhǎng)性,在債券、股票、另類投資及海外等多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行多元化投資。以美國為例,公共養(yǎng)老金主要投資國債,2000年以來始終保持4%以上投資回報(bào)率。401(k)計(jì)劃的投資策略兼顧了安全性和成長(zhǎng)性,長(zhǎng)期獲得了6%以上的年平均回報(bào)率。平均每個(gè)企業(yè)雇員持有的401(k)計(jì)劃養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模翻了5倍多,也使得美國第二支柱在養(yǎng)老金體系中的比重從不