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1、道氏理論在期貨實戰(zhàn)中的應用(一）市場價格分為三種運動道氏理論認為任何市場同時存在三種價格運動：日常波動可能持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期，次級運動可能持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月，基本運動可能持續(xù)數(shù)月至數(shù)年。道氏理論所確定的三種走勢不僅適用于股票市場也適用于期貨市場。針對這三種運動，在市場中也分別對應存在三種基本類型的參與者，交易者、投機者、投資者。交易者的活動主要集中在盤中交易并引起日常波動，他們買賣股票或交易商品，時間框架在數(shù)分鐘至數(shù)星期之內(nèi)。投機者專注于次級運動，建立市場頭寸，并持有大約數(shù)星期至數(shù)月的時間。投資者交易的
2、是基本運動，持有的頭寸可以長達數(shù)月至數(shù)年。投資者擁有較大的資金量，并且他們是依據(jù)價值進行投資的，因此通常稱他們?yōu)閮r值投資者。價值投資者依據(jù)對價值的評估，而不是對價格的評估進行投資，由于這個過程需要較長時間，因此通常也稱他們?yōu)殚L期投資者。他們知道市場具有自然規(guī)律，由于基本運動反映的是市場發(fā)展客觀規(guī)律。因此它不可能被人為操縱，而只能被人為利用。因為市場的力量運動大于機構(gòu)的力量，所以無人能操縱基本運動?；具\動是指價格波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長，通常一年或一年以上。道氏理論認為價格走勢的基本運動是有規(guī)律
3、可循的，可呈現(xiàn)一定的趨勢性。對投資者的行為有影響的是基本運動，而次級運動和日常波動不會影響投資者的的行為。市場的投機者，根據(jù)次級運動的走勢為操作、考慮的因素，通過買賣獲利，因此次級運動對他們的行為起決定作用。對投資者來說在關(guān)注基本運動的同時更加關(guān)注次級運動。高瞻遠矚的專業(yè)投資者根據(jù)經(jīng)濟周期的規(guī)律利用資金優(yōu)勢進行基本運動的投資。大眾投資者也就是交易者他們通常都是小資金，影響的是日常波動。由于大眾行為受大眾情緒影響，這意味著交易者常有不理智的行為。日常波動最難預測，唯有交易者才能會隨時考慮它，投機者和投資者僅
4、有少數(shù)情況下才會關(guān)心日常波動，希望在日常波動中尋找適當?shù)馁I進或賣出機會。以追求最大的獲利。總體上看，投機者和大眾投資者在次級運動和日常波動中賺小錢，而在基本運動的水平上輸大錢！因此合下來成為最終的輸家，而少數(shù)真正的投資家---聰明資金，則是在次級運動和日常波動中輸小錢，而在基本運動上賺大錢，因而成為最大的贏家。在全世界參與人數(shù)最多的交易市場中贏家很少。在投資市場中能夠長期穩(wěn)定贏利的能夠成功的投資者只占市場的5%-10%，其余的人都會在市場虧損。（二）技術(shù)分析的真正意義發(fā)現(xiàn)基本運動的過程是需要技術(shù)的，需要用
5、技術(shù)方法，技術(shù)工具剝離日常和次級運動的過程才是真正意義上的技術(shù)分析。技術(shù)分析的真正含義不是‘看圖說話’而是透過市場表面波動，探索市場基本運動規(guī)律的方法，技術(shù)分析最終的目的就是為了確認市場和基本運動是上升還是下跌，但是技術(shù)分析派發(fā)展到今天，卻把這最基本的一點忽略了，執(zhí)著于如何精確地預測下一個月、下一周、下一天，甚至下一分鐘的具體走勢和價位，并因此發(fā)明了很多眼花繚亂的新技術(shù)新方法，但是最終都沒能使大眾投資者避免失敗的命運。希望能判定海潮中某一瞬間的小浪花漂向何方及波動幅度，過分注重技巧的使用而忽略基本運動，會
6、使并不深奧的投資弄得復雜異常。這是亂用技術(shù)分析的人士走入失敗的悲哀。究其原因，現(xiàn)代社會競爭激烈，生活節(jié)奏加快，很多人都有快速致富的夢想，使大家的內(nèi)心都很浮躁。憑借中長期趨勢耐心地慢慢積累財富的方法以無法滿足人們?nèi)找尕澙返奈缚?。人性的弱點注定一些技術(shù)分析會失敗。真正的技術(shù)分析方法所得出的結(jié)論必須與‘大眾’的預期相互對立。這需要耐心，理性與客觀的態(tài)度。而成功的投資則要在經(jīng)濟低迷，行情悲觀的情況下勇于買進，并在過度樂觀與陶醉的行情中賣出。基本運動是投資者主要考慮的，對投機者較為次要，而次極運動與日常波動都是附屬
7、于基本運動之中，唯有明白他們在基本運動的位置才可以充分了解他們。并叢中獲利。道氏堅信大部分市場投資者都鐘情于市場的基本運動，所以道氏理論的主要著眼點是市場三種運動中的基本運動。因為一旦潮流形成后，盡管也會時常發(fā)生次級運動的干擾，出現(xiàn)日常波動的噪聲，但其總體趨勢仍會繼續(xù)延伸下去，直到整個基本運動發(fā)生基本根本的逆轉(zhuǎn)。投機者的操作目標是以順著次級運動的方向為投資策略，然而這種方式并不是道氏所贊成的，盡管投機者可以利用日常波動的發(fā)展，觀察次級運動的變化，征兆，不過他的投資理念顯然不同于投資者，只不過辨識趨勢變化的
8、基本原則相似而已。然而，如果希望掌握次級運動必須了解次級運動與基本運動的關(guān)系，因為次級運動經(jīng)常會有與基本運動方向相反的逆向次級運動，并且次級運動遠不如基本運動有很強的規(guī)律性，這是投機者總感覺次級運動帶有很強欺騙性的原因,由于次級運動的欺騙性常被誤以為是基本運動的改變，這使得投機者屢屢上當，并且其走勢也會受到一定的人為操縱，所以通常人們所說的順勢而為并不容易做到，而且就是順勢而為也不一定總是獲利的。交易者往往在過分看中圖表分析的
