九芝堂財務(wù)比率分析

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1、四、財務(wù)比率分析（1）、償債能力分析200820092010流動比率3.594.003.67速動比率3.233.613.24現(xiàn)金比率2.272.752.43資產(chǎn)負(fù)債比率0.200.190.21產(chǎn)權(quán)比率0.260.230.26分析：從上表可看出九芝堂的流動比率和速動比率一直大于2切在逐步提升，表示該企業(yè)的短期償債能力很好并穩(wěn)步提升，九芝堂現(xiàn)金負(fù)債比率持續(xù)大于1且總體呈上升趨勢，表示該企業(yè)有較好的支付能力，對償還債務(wù)是有保障的。投資者和債權(quán)人的風(fēng)險小。企業(yè)的現(xiàn)金負(fù)債率很穩(wěn)定的保持在20%左右，再次說明企業(yè)的直接支付能力強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。九芝堂的股東權(quán)益比率長期徘徊在80%左右，也就

2、是說負(fù)債比率在20%左右，資產(chǎn)負(fù)債率最大為35.06%，切逐年下降趨勢明顯，說明企業(yè)負(fù)債數(shù)額在下降，償還債務(wù)的能力在上升，財務(wù)風(fēng)險小。（2）盈利能力分析200820092010銷售凈利率0.180.130.15成本費(fèi)用利潤率(0.05)0.210.23凈資產(chǎn)收益率0.010.050.01銷售毛利率0.560.600.57總資產(chǎn)收益率0.010.020.03分析：從上表可知，九芝堂凈資產(chǎn)收益率總體上呈下滑趨勢，表示該企業(yè)股東獲取投資報酬的能力在逐年下降。公司總資產(chǎn)收益率如其凈資產(chǎn)收益率一樣呈下滑趨勢，表示企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力也在下降，同時資金持有過多，獲利能力更是降低。公司成

3、本費(fèi)用利潤率總體在下降，說明該企業(yè)為獲取利益而付出的代價在上升，企業(yè)的盈利能力在下降。每股未分配利潤今年來并沒有太大的變動，表示企業(yè)期末在歷年結(jié)存的尚未分配的利潤數(shù)額無大變動。企業(yè)的銷售毛利率和凈利率比例很小，更是直接說明了九芝堂的獲利能力很低，且有逐年下降的趨勢。這會對企業(yè)以后的籌資活動有不利的影響。（3）營運(yùn)能力分析200820092010應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.130.120.12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)252829存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)929197存貨周轉(zhuǎn)率3.93.943.67固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.023.93.77總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.740.710.68總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)488502527流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

4、1.110.970.93流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)325369384分析：企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率越高，則存貨資金占用越低，存貨積壓的風(fēng)險就越小，存貨的變現(xiàn)能力以及資金的使用效率也就越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是管理效率高低的指標(biāo)，且在一定程度上表明企業(yè)信用狀況好壞。而從圖表中看出九芝堂的經(jīng)營指標(biāo)如應(yīng)收賬款、存貨、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年下降，雖然幅度不是很大，但也可以看出公司09、10年與08相比，經(jīng)營狀況會有所下降。同時也顯示出流動資產(chǎn)也是逐年下降，對企業(yè)發(fā)展不是好現(xiàn)象，發(fā)展有點(diǎn)后退，可能與現(xiàn)在的市場有關(guān)系。（4）發(fā)展能力分析200820092010總資產(chǎn)擴(kuò)張率0.0730.0010.123主營業(yè)務(wù)增長率0.

5、0750.0070.012每股收益增長率0.303-0.2580.097凈利潤增長率0.564-0.2580.097分析：九芝堂公司09年的總資產(chǎn)擴(kuò)張率和主營業(yè)務(wù)增長率幾乎沒有增長且每股收益和凈利潤還出現(xiàn)了負(fù)增長，估計(jì)可能是公司在09年遇到了一定的困難，所以09年相比于08年的數(shù)據(jù)有較大幅度的下滑，但在10年公司馬上就可以出現(xiàn)正增長，說明九芝堂公司有一定承受風(fēng)險和困難的能力，在困境時，能及時做出正確有效的決策，提高公司效益。總體情況反映出了九芝堂的發(fā)展還是比較良好的，在遇到困難的情況下企業(yè)的恢復(fù)速度還是比較快比較能經(jīng)受得住考驗(yàn)的。五、綜合評價九芝堂股份有限公司的總體經(jīng)營狀況目前處

6、于良好狀態(tài)，經(jīng)營問題上不存在大的風(fēng)險，但是發(fā)展過于穩(wěn)健，公司近幾年也沒有大的作為，具體表現(xiàn)在：市場占有率和銷售情況一直停步不前，利潤沒有大幅度的提升，也為實(shí)施大規(guī)模的對外擴(kuò)張和投資計(jì)劃，企業(yè)過多的貨幣資金持有量和較低的負(fù)債率大大影響了企業(yè)的獲利能力。而且很明顯可以看出企業(yè)的發(fā)展能力不是很好，盈利能力、償債能力、資產(chǎn)經(jīng)營、投資收益都在逐年下降，尤其是投資收益下降得比較厲害，由于企業(yè)本身的雄厚資本和老字號品牌，使得九芝堂的成長能力和市場表現(xiàn)沒有那么大的影響，但是這些數(shù)據(jù)能清楚表明九芝堂的綜合實(shí)力在一點(diǎn)點(diǎn)的下降，至少是沒有發(fā)展，如果企業(yè)不采取正確有效的措施，將會使企業(yè)逐漸衰敗，使股民失

7、去選購的信心，從而影響股票的價格。同時很難讓債權(quán)人和投資者看到公司的發(fā)展前景，使其喪失對公司的信心，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展非常不利。