保險投資證券市場國際比較

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1、精品文檔保險投資證券市場國際比較經(jīng)過長期的發(fā)展實踐，保險投資與證券市場對接已經(jīng)形成了一套慣例。所謂國際慣例就是各國在總結(jié)國際范圍內(nèi)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上動態(tài)博弈、自發(fā)形成的非制度安排，是各種模式優(yōu)勝劣汰、適者生存的結(jié)果，其主要效能在于降低經(jīng)濟學意義上的“交易成本”。就保險投資與證券市場的對接而言，其國際慣例大致遵循的原則是：承保、投資并重，投資的證券化趨勢明顯。各國保險公司共同遵守和普遍采用的原則是投資的三個基本原則，即流動性、安全性和收益性原則。在監(jiān)管方面，國際通行的做法是放寬投資渠道，設(shè)定投資比例.核心內(nèi)容主要是兩個：一是

2、確定保險投資與證券市場對接的寬度，即確定投資渠道的寬狹，二是確定保險投資與證券市場對接的深度，即確定單種投資渠道和投資品種的投資規(guī)?；虮壤拗啤Ｒ?、中國保險投資與證券市場對接和國際上存在的差距以美、英、日為代表的西方發(fā)達國家，經(jīng)過長期的發(fā)展實踐，在保險資金的運用方面已經(jīng)形成一套比較成熟的理念，將中國的保險投資與證券市場對接與之進行比較，可以發(fā)現(xiàn)自身的不足。1.在理念上的差距2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)11/11精品文檔美國保險公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說是兼

3、顧了保險投資的收益性原則和安全性、流動性原則。英國保險公司高度自律，其投資管理體系比較成熟，投資理念和投資策略較為積極，可以說是更注重于收益性原則。日本保險公司的投資理念比較傳統(tǒng)，投資策略相對不積極，可以說是更注重于安全性、流動性原則。我國的保險公司，長期以來一直重視傳統(tǒng)，輕視投資，根本談不上形成完善的投資管理體系。正是這種理念，導致保險公司的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置不利于保險公司投資于證券市場，大部分公司只是在近年來才成立了投資部，而且專門的投資人才也比較匱乏，這樣就導致了保險公司對資金安全控制沒有把握，而選擇風險小的方式來投資。

4、例如，銀行存款和國債投資的風險較小，所以對國債投資的實際比例比較接近理論比例，銀行存款也是居高不下?？傮w來說，對投資的三原則把握得不好。2.在監(jiān)管上的差距2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)11/11精品文檔各國都對投資于哪些證券以及投資比例做出了明確的規(guī)定。美國的保險投資監(jiān)管呈現(xiàn)出多樣化，多層次、嚴格型、綜合性的特點。在保險投資的比例限制方面，較為嚴格，如紐約州保險法規(guī)定保險公司在普通股、合伙股等股權(quán)方面的投資占其可運用資產(chǎn)的比例不能超過20%。英國的保險投資監(jiān)管最為松散、靈活，在保險投資的比例限

5、制方面，也最為寬松。英國《1994年保險公司條例》規(guī)定政府公債的投資比例上限為1896，股票的投資比例上限則高達48%。日本的保險投資監(jiān)管較為嚴格，1996年4月1日實施的日本新保險業(yè)規(guī)定的各類投資的比例上限為；國內(nèi)股票投資30%，不動產(chǎn)投資20%，外匯計價資產(chǎn)30%，債券、貸款及有價證券貸款10%，金融創(chuàng)新產(chǎn)品10%。與國外保險公司資金運用監(jiān)管方式相比較，我國屬于嚴格監(jiān)管型。1995年《保險法》中規(guī)定，保險公司的資金運用涉及到證券的只有政府債券、金融債券兩種。近年來，國家開始拓寬保險資金投資渠道，允許保險公司進入全國銀

6、行同業(yè)拆借市場，從事債券買賣業(yè)務(wù)；可申請購買信用評級在AA+以上的中央企業(yè)債券，可參加滬。深兩家證券交易所債券交易可以通過購買證券投資基金間接進入證券。但是，只對證券投資基金的投資比例做出了規(guī)定，對其他證券類投資沒有給出明確的比例。3.在結(jié)構(gòu)上的差距2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)11/11精品文檔由于壽險資金和非壽險資金的不同特性，壽險公司和非壽險公司的投資類別和投資結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出不同的特點。以壽險公司進行比較，美國壽險公司普通賬戶的投資結(jié)構(gòu)以債券為主，債券投資比例占到70%左右，股票投資占總資產(chǎn)

7、的比例僅僅為5%左右。英國壽險公司的投資結(jié)構(gòu)以股票為主，股票投資比例高達50%以上，其次是政府債券，投資比例為20%左右，公司貸款、公司債券和其他資產(chǎn)加起來只占30%左右。日本壽險公司的投資結(jié)構(gòu)以有價證券為主，有價證券的投資比例為50%左右。各國實際投資比例的平均值如表1所示。中國保險投資證券化的結(jié)構(gòu)特征表現(xiàn)為國債投資占29%左右，證券投資基金占5%左右，另外企業(yè)債券和金融債券占少量比例。4.在投資效果方面的差距保險投資的效果主要表現(xiàn)在兩個方面，一是保險投資的效率與效益，二是保險投資與經(jīng)營的穩(wěn)定性。前者對應(yīng)保險投資的收益

8、性原則，后者對應(yīng)保險投資的安全性和流動性原則?？傮w來說，美國保險投資模式的效率與穩(wěn)定性很高，投資效果比較理想。英國保險投資模式的效率較高，但是穩(wěn)定性較差。日本保險投資模式的效率與穩(wěn)定性都一般。2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導寫作–獨家原創(chuàng)11/11精品文檔中國保險投資的效果和國際上存在較大差距，這是由中國