資源描述：
《公司研究報(bào)告-股票研究報(bào)告》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、行業(yè)研究報(bào)告電力設(shè)備（201510）同步大勢--行業(yè)研究：08年三季報(bào)綜述、估值比較與行業(yè)景氣之辨下調(diào)評(píng)級(jí)產(chǎn)業(yè)部門/行業(yè)2008年11月5日走勢圖投資要點(diǎn)：上證指數(shù)電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)?截至2008年11月5日，電力設(shè)備行業(yè)A股上市公司（納入統(tǒng)計(jì)30%20%10%范圍的共39家）均己發(fā)布2008年三季度業(yè)績報(bào)告，包括發(fā)電設(shè)0%-10%-20%備（3家）、輸配電設(shè)備（24家）、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備（6家）和光伏-30%-40%設(shè)備（4家）四類細(xì)分板塊；報(bào)告期內(nèi)，電力設(shè)備行業(yè)上市公司-50%-60%-70%共實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入757.25
2、億元，較07年同比增長65.21%，-80%07-11-508-2-208-5-108-7-2908-10-26較08年中期累計(jì)增長達(dá)62.22%，共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤61.18億元，較07年同比增長46.78%，較08年中期累計(jì)增長55.93%。子行業(yè)評(píng)級(jí)?良好的業(yè)績表現(xiàn)難以掩飾行業(yè)景氣的結(jié)構(gòu)分化：發(fā)電設(shè)備機(jī)組利發(fā)電設(shè)備謹(jǐn)慎推薦用率持續(xù)下降，盈利水平明顯放緩；輸配電設(shè)備板塊弱周期特征最為顯著；風(fēng)力發(fā)電設(shè)備板塊逐步走入上升通道；光伏發(fā)電設(shè)備輸配電設(shè)備推薦板塊，周期特征仍待觀察。風(fēng)電設(shè)備推薦?估值水平的歷史比較：
3、從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利指標(biāo)、流動(dòng)性與估值等光伏發(fā)電設(shè)備謹(jǐn)慎推薦角度對(duì)電力設(shè)備行業(yè)上市公司進(jìn)行綜合評(píng)估，發(fā)電、輸配電、光伏、風(fēng)電的市凈率水平依次降低，市銷率水平均接近歷史底部區(qū)重要公司評(píng)級(jí)間；關(guān)注估值優(yōu)勢與業(yè)績支撐出現(xiàn)背離時(shí)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)杠桿輕、流動(dòng)性優(yōu)良的品種。?電力設(shè)備行業(yè)景氣之辨：發(fā)電設(shè)備行業(yè)景氣特征為“需求驅(qū)動(dòng)+引導(dǎo)投資+強(qiáng)周期”；輸配電設(shè)備行業(yè)景氣特征為“投資驅(qū)動(dòng)+弱周期”?投資建議：08年電力設(shè)備行業(yè)上市公司整體業(yè)績不會(huì)有明顯回落，09年中期起業(yè)績分化將出現(xiàn)，建議短期內(nèi)低配有業(yè)績支撐的輸配電一次設(shè)備行業(yè)，強(qiáng)周期特征明顯的
4、傳統(tǒng)發(fā)電設(shè)備板塊可觀望為主，關(guān)注業(yè)績明朗、估值風(fēng)險(xiǎn)明顯釋放后的風(fēng)電與輸配電節(jié)能板塊。分析師:陳鵬TEL:(8621)63367000-278FAX:(8621)63373209Email:chenpeng_nesc@163.com地址:上海市延安東路45號(hào)20樓(郵編200002)鄭重聲明:本報(bào)告中的信息均來源于公開數(shù)據(jù)，東北證券有限責(zé)任公司（以下簡稱我公司）對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)。我公司及其雇員對(duì)使用本報(bào)告及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失
5、概不負(fù)責(zé)。我公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中所提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸我公司所有。http://www.nesc.cn/Fax:021-63373209正文目錄一、電力設(shè)備行業(yè)2008年三季報(bào)綜述................................................................................................31、良好的業(yè)績表現(xiàn)難以掩飾行業(yè)景氣的結(jié)構(gòu)分化..........
6、..................................................................32、發(fā)電設(shè)備板塊：機(jī)組利用率持續(xù)下降，盈利水平明顯放緩........................................................33、輸配電設(shè)備板塊：弱周期特征最為顯著........................................................................................44、風(fēng)力
7、發(fā)電設(shè)備板塊：逐步走入上升通道........................................................................................55、光伏發(fā)電設(shè)備板塊：周期特征仍待觀察........................................................................................5二、上市公司業(yè)績特征與估值水平的歷史比較...............................
8、...................................................6三、電力設(shè)備行業(yè)景氣之辯...............................................................................................
