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《食品飲料行業(yè)深度報告：行業(yè)中報業(yè)績向好，持續(xù)推薦白酒調(diào)味品》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、2017年09月22日行業(yè)研究評級:推薦（維持）研究所證券分析師：余春生S0350513090001021-68591576yucs@ghzq.com.cn行業(yè)中報業(yè)績向好，持續(xù)推薦白酒調(diào)味品證券分析師：陳鵬S03505170700010755-83702462chenp02@ghzq.com.cn聯(lián)系人：鄧安迪——食品飲料行業(yè)深度報告13817725424dengad@ghzq.com.cn最近一年行業(yè)走勢投資要點：食品飲料滬深30040.00%35.00%?食品飲料中報業(yè)績向好，漲幅僅次于家用電器板塊。食品飲料營收30.00%25.00%同比增長13
2、.11%，凈利潤同比增長19.51%。子行業(yè)中，食品綜合、20.00%15.00%白酒、調(diào)味發(fā)酵品營收和凈利潤增長明顯。食品飲料上半年漲幅10.00%5.00%18.01%，僅次于家電板塊，漲幅排名第二，維持行業(yè)“推薦”評級。0.00%-5.00%?白酒景氣度回升，業(yè)績分化明顯。白酒板塊營收818.71億元（+21.02%）、凈利潤250.59億元（+25.70%），行業(yè)景氣度持續(xù)回升。個股來看，業(yè)績分化明顯，一二線酒企增速明顯優(yōu)于三線白酒。行業(yè)相對表現(xiàn)表現(xiàn)1M3M12M?啤酒產(chǎn)量回升，期間費用下降。啤酒產(chǎn)量2781.7萬千升，同比增長食品飲料3.68.
3、934.90.8%，產(chǎn)量回升。啤酒企業(yè)期間費用率22.30%，同比小幅下降。滬深3002.67.017.5?調(diào)味品龍頭提價，行業(yè)趨勢向好。調(diào)味品行業(yè)營收123億元（+19%），相關報告凈利潤25億元（+25%），行業(yè)趨勢向好。為緩解成本上漲壓力和順《食品飲料行業(yè)周報：白酒企業(yè)陸續(xù)漲價，靜應消費升級趨勢，海天、千和、中炬紛紛提價，業(yè)績有望持續(xù)向好。待旺季行情到來》——2017-09-18《食品飲料行業(yè)周報：白酒公司紛紛提價，乳?肉質品業(yè)績下滑，豬肉價格進入下行周期。肉制品行業(yè)營收448.24業(yè)需求逐步回暖》——2017-09-11億元（+13.65%），凈
4、利潤27.14億元（-2.69%），業(yè)績下滑。隨著《食品飲料行業(yè)周報：乳品行業(yè)初顯回暖，白養(yǎng)殖效率提升，預計豬價進入下行周期，利好中游屠宰企業(yè)。酒調(diào)味品持續(xù)向好》——2017-09-05《食品飲料行業(yè)周報：消費升級下需求旺盛，?乳品行業(yè)初顯回暖，龍頭企業(yè)強者恒強。受益于消費升級，乳品行行情演繹至二三線白酒》——2017-08-28業(yè)營收增長5.71%。行業(yè)初顯回暖跡象，龍頭企業(yè)將最為受益?！逗姹菏称沸袠I(yè)深度報告：烘焙行業(yè)起步晚增速快，混合經(jīng)營模式是新方向》——?電商業(yè)務發(fā)力，保健品現(xiàn)高增長。受益線上業(yè)務高速增長，保健品2017-08-25企業(yè)營收和凈利潤
5、為52.73億元（+64.17%）、9.49億元（+64.79%）。?上游增速較快，烘焙食品出現(xiàn)分化。上游標的安琪酵母業(yè)績高速增長，中下游企業(yè)桃李面包和元祖股份盈利略微改善，行業(yè)分化明顯。?休閑食品營收高增長，利潤較為平穩(wěn)。休閑食品企業(yè)營收和凈利潤為57.03億元（+38.15%）、3.42億元（+11.74%），盈利平穩(wěn)增長。?風險提示：食品安全事故，公司業(yè)績不及預期風險，宏觀經(jīng)濟低迷證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分12899373/16348/2017092214:35證券研究報告重點關注公司及盈利預測重點公司股票2017-09-21EPSP
6、E投資代碼名稱股價20162017E2018E20162017E2018E評級000596.SZ古井貢酒57.61.652.032.4834.9128.3723.23買入000639.SZ西王食品21.540.30.771.1871.827.9718.25買入603027.SH千禾味業(yè)21.580.630.50.7134.2543.1630.39買入603919.SH金徽酒20.950.790.750.9426.5227.9322.29買入資料來源：Wind，國海證券研究所請務必閱讀正文后免責條款部分212899373/16348/2017092214:
7、35證券研究報告內(nèi)容目錄1、行業(yè)總體回顧.........................................................................................................................................................51.1、板塊業(yè)績綜述................................................................................................
8、........................................
