銀行業(yè)2017半年報(bào)綜述:業(yè)績向上,不良向下

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]證券研究報(bào)告·銀行業(yè)深度報(bào)告行業(yè)半年報(bào)綜述模板[table_indusname]業(yè)績向上,不良向下銀行---銀行業(yè)2017半年報(bào)綜述1、凈利潤增長速度提升,招行、貴陽銀行、吳江銀行表現(xiàn)突出:,維持[table_invest]042317年上半年,除江陰銀行之外,各家銀行凈利潤均實(shí)現(xiàn)了正增長,增持增幅不一。上半年,上市銀行歸母凈利潤整體同比增速4.92%,楊榮比去年末提升了3.07個(gè)百分點(diǎn);二季度歸母凈利潤整體同比增速yangrongyj@csc

2、.com.cn7.11%,比一季度提升4.33個(gè)百分點(diǎn)。因此,上半年上市銀行凈利潤增長比較明顯,并且二季度要好于一季度。010-85130239執(zhí)業(yè)證書編號:S1440511080003從銀行類型來看,城商行凈利潤增長依舊最大,農(nóng)商行、股份行依次排第二、第三,大行業(yè)績變化最為顯著,上半年凈利潤同比發(fā)布日期:2017年9月4日增長4.45%,雖弱與其他類型銀行,但較去年提速了4.21個(gè)百分點(diǎn),高于其他行。市場表現(xiàn)2、利息收入增長分化明顯:大行、農(nóng)商行升,股份行、城商行[table_industry22%trend]

3、降17%12%17年上半年,在大行的帶動下,上市銀行整體利息凈收入同比增7%長0.90%,較去年提升5.85個(gè)百分點(diǎn),實(shí)現(xiàn)增速上的轉(zhuǎn)負(fù)為正。2%但各類銀行的利息凈收入增長情況分化明顯,其中,大行和農(nóng)商-3%行的利息凈收入增長幅度和增速提升均較為明顯。相反地,受息16/8/3116/9/3017/1/3117/2/2817/3/3117/4/3017/5/3117/6/3017/7/3116/10/3116/11/3016/12/31差收窄的影響,股份行與農(nóng)商行利息凈收入持續(xù)下降,上半年同銀行上證指數(shù)比增速分別為-

4、6.99%、-3.95%,降幅比去年相比增加了6.94和10.01個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)研究報(bào)告3、重定價(jià)已經(jīng)完成,但受監(jiān)管影響,NIM回升步伐放慢[table_report]銀行業(yè)周報(bào)第28期:理財(cái)新規(guī)打從17年上半年整體情況來看,各家銀行凈息差回升步伐不一,16.08.01亂市場節(jié)奏,關(guān)注本周銀行股新股發(fā)行大部分仍然低于年初值。簡單算術(shù)平均計(jì)算的結(jié)果表明,上半年銀行業(yè)周報(bào):政策短期影響消化,去16.07.24上市銀行整體凈息差水平要比去年下降17個(gè)bp個(gè)bp,比一季度杠桿債務(wù)率下降下降14個(gè)bp,主要是股份行和城商行

5、下降幅度最大,大行二季銀行業(yè)簡評:政策暖風(fēng)去杠桿,債16.07.19務(wù)率下降提估值——《關(guān)于深化投度已經(jīng)開始回升。融資體制改革意見》點(diǎn)評我們認(rèn)為,2017年一季度部分上市公司凈息差出現(xiàn)回升,表明利率已經(jīng)從負(fù)債端傳導(dǎo)至資產(chǎn)端,資產(chǎn)重定價(jià)對息差的負(fù)面影響正在逐步消化,NIM將回升。但到了二季度,由于受同業(yè)監(jiān)管的負(fù)面影響,同業(yè)負(fù)債等成本被推高,延緩了NIM回升的步伐。下半年,隨著金融去杠桿的結(jié)束,NIM回升步伐將加快。4、生息資產(chǎn)以量補(bǔ)價(jià),成為利息收入增長的關(guān)鍵2017年上半年,上市銀行整體生息資產(chǎn)規(guī)模同比增長11.6

6、9%,比16年提升了1.27個(gè)百分點(diǎn),在息差收窄情況下,為利息收入增長提供了有利的支持。尤其是大行,生息資產(chǎn)在上半年增長了10.97%,超去年增速近3個(gè)百分點(diǎn),有效帶動利息凈收入同比增加4.68%。請參閱最后一頁的重要聲明[table_page]銀行行業(yè)深度5、非息收入增速下降,但中收貢獻(xiàn)上升同樣受大行的影響,上半年上市銀行非息收入總規(guī)模同比下降5.62%,其中大行同比下降10.10%,股份行、城商行、農(nóng)商行仍是同比上升,分別為3.24%、8.48%和13.64%。從非息收入增速的縱向比較來看,上半年上市銀行非息

7、收入增速要低于去年,如城商行、大行的增速分別下降了30.25和26.31個(gè)百分點(diǎn)。作為非息收入的最重要構(gòu)成,中間業(yè)務(wù)收入同比增速也表現(xiàn)出與非息收入一致的特點(diǎn)。即使上半年非息收入,包括中間業(yè)務(wù)收入的同比增速是放緩的,但對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)卻有所增加。整體上,上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營收的比重為22.62%,較去年上升0.88個(gè)百分點(diǎn),主要是由于股份行和城商行,手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營收的比重上升了2.78和2.12個(gè)百分點(diǎn),至30.31%和20.76%。6、資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善,不良暴露充分,信用風(fēng)險(xiǎn)企穩(wěn)(1)資產(chǎn)質(zhì)量改善

8、明顯,不良貸款增速放緩:2017年上半年,上市銀行整體不良率約1.64%,比上年末下降5個(gè)bp,連續(xù)兩個(gè)季度下降。不良貸款余額1.23萬億,同比增長10.16%,增速較去年下降6.41個(gè)百分點(diǎn)。上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善十分明顯。其中,大行和農(nóng)商行不良資產(chǎn)改善最為顯著。(2)前瞻性指標(biāo)改善,不良暴露充分:17年上半年,上市銀行的不良暴露充分,前瞻性指標(biāo)改善。上市銀行整體關(guān)注類貸

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