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《通信行業(yè)5g深度研究系列之政策篇：聯通混改落地助推5g進程，光通信先行》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告（增持，維持）《5G深度研究系列之政策篇：聯通混改落地助推5G進程，光通信先行》朱勁松（通信行業(yè)首席分析師）SAC號碼：S0850515060002聯系人：余偉民、莊宇2017年9月27日12997170/16348/2017092916:27投資要點?【重點推薦】中興通訊、烽火通信、亨通光電、中天科技、中際裝備、光迅科技、通宇通訊等！?在政策的密切推動下，5G建設形成了自上而下的動力。今年兩會期間，李克強總理在政府工作報告中提出了加快第五代移動通信（5G）等技術研發(fā)和轉化的要求；7月工信部公布了用于我國5G技術研發(fā)試驗的頻段；
2、8月國務院印發(fā)《關于進一步擴大和升級信息消費持續(xù)釋放內需潛力的指導意見》，提出拓展光纖和4G網絡覆蓋的深度和廣度，力爭2020年啟動5G商用。?聯通H股臨時股東會通過混改方案、獲得750億元增量資金支持近兩年投資，聯通集團表態(tài)“5G投資不手軟、最快2019年下半年大力投資”。聯通對于5G大力建設的姿態(tài)，表達5G時代通過新一代網絡的大力建設投入，建立網絡先發(fā)優(yōu)勢，實現業(yè)務加快發(fā)展的目的。三方寡頭競爭的格局下，中國聯通積極的5G姿態(tài)，將推動中國移動等5G建設提速跟進。?5G網絡建設、光通信先行，關注天線/射頻等無線配套子領域：（1）系統(tǒng)主設備商
3、，繼續(xù)首推中興通訊（治理機制改善、戰(zhàn)略聚焦、業(yè)績創(chuàng)新高，5G時代有望實現全球網絡設備市場份額突破，目標價34.72元）及烽火通信（業(yè)績向上具有高彈性、估值處于歷史相對低位，目標價35.40元）；（2）光通信，受益于早期承載網投資，繼續(xù)推薦光模塊及光纖光纜細分子行業(yè)龍頭企業(yè)（中天科技、亨通光電、中際裝備、光迅科技）；（3）天線及配套領域，關注通宇通訊（國內基站天線市場份額前列，收購光為進軍光模塊市場）。2?風險提示：系統(tǒng)性估值波動，5G進度和運營商投資力度不及預期。12997170/16348/2017092916:27請務必閱讀正文之后的信
4、息披露和法律聲明目錄1.5G商用進程預期提速：政策->規(guī)劃->產業(yè)鏈2.5G建設、光通信先行，關注無線配套子領域3.投資建議及重點公司312997170/16348/2017092916:27請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明中、美、歐政府競相推動5G建設，2019-2020年間同步商用部署圖：中美歐5G政策及頻譜布臵情況中國美國歐洲1.《信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016－2020年）》（工信部2016.12）：光網2016年7月14日，美國聯邦通信委員會和4G網絡全面覆蓋城鄉(xiāng)，寬帶接入能(FCC）全票通過“頻譜新領域”提案歐盟2016年
5、9月14日公布《5G行動計力大幅提升，5G啟動商用服務。(2016.7.14)：開放28GHz、39GHz、劃》：2018年5G預商用測試；2020年前政策2.《關于進一步擴大和升級信息消費持37GHz、64GHz～71GHz共計4個24GHz各成員國至少1個城市提供5G服務；續(xù)釋放內需潛力的指導意見》(國務院以上高頻頻段發(fā)展5G產業(yè)，是WiFi所使2025年5G全覆蓋。2017.08)：擴大信息消費覆蓋面，拓展用的頻率資源的15倍。光纖和4G網絡覆蓋的深度和廣度，力爭2020年啟動5G商用。歐盟委員會無線頻譜政策組(RSPG）2016年1
6、1月10日公布：3400-3800MHz“頻譜新領域”提案：簡化基站建設相關頻段是2020年前歐洲5G部署的主要頻段；《公開征集在毫米波頻段規(guī)劃第五代國環(huán)境和歷史保護法規(guī)，縮短了基站審批時1GHz以下頻段，特別是700MHz將用于際移動通信系統(tǒng)（5G）使用頻率的意間；考慮隨著高頻頻譜資源的引入，小區(qū)5G廣覆蓋；24GHz以上頻段（24.25-頻譜見》（工信部2017.6.8，截止2017.8.7)覆蓋范圍將減小，5G基站數量將大幅增27.5GHz、31.8-33.4GHz、40.5-加。43.5GHz）是歐洲5G潛在頻段，RSPG將根據各頻
7、段上現有業(yè)務和清頻難度制定時間表。資料來源：工信部，C114，海通證券研究所412997170/16348/2017092916:27請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明東亞、美歐運營商明確5G布局時間表?5G臨近，全球運營商加緊布局。北美Verizon和AT&T把家庭寬帶的無線接入（FWA）作為5G的重點目標業(yè)務，Verizon在5G的家庭寬帶接入試驗階段選擇與愛立信和三星合作。日本軟銀選擇與華為和愛立信開展5G試驗網合作。表：2017年主要海外運營商5G規(guī)劃進展國家/地區(qū)5G商用目標美國Verizon已經發(fā)布自己的5G技術規(guī)范，并將在
8、2017年進行固定無線的5G試點。T-Mobile計劃2019年開始部署，2020年實現“全國性”部署。Sprint表示在2019年末實現商業(yè)部署。日本KDDI，Softbank
