電新行業(yè)：電動物流車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為新能源汽車投資帶來新亮點(diǎn)！

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1、證券研究電動物流車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為新能源汽車投資帶來新亮點(diǎn)！胡毅華創(chuàng)證券電新行業(yè)首席分析師S0360517060005郵箱：huyi@hcyjs.com華創(chuàng)電力設(shè)備&新能源團(tuán)隊(duì)邱迪于瀟胡毅王秀強(qiáng)石坤鋆本報告由華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司編制報告僅供華創(chuàng)證券有限責(zé)任公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。報告信息均來源于公開資料，華創(chuàng)對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報告中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成本公司對所述證券買賣的出價或詢價。本報告所載信息均為個人觀點(diǎn)，并不構(gòu)成對所涉及證券的個人投資建議。請仔細(xì)閱讀PPT后部分的分析師聲

2、明及免責(zé)聲明。www.hczq.comCONTENTS目錄?第一部分：我們?yōu)槭裁纯粗匦履茉次锪鬈嚠a(chǎn)業(yè)?第二部分：運(yùn)營業(yè)務(wù)發(fā)展或是新能源物流車產(chǎn)業(yè)機(jī)會的風(fēng)向標(biāo)?第三部分：從可替代性看新能源物流車運(yùn)營的價值和市場空間?第四部分：物流車市場新能源汽車對燃油車替代的路徑研究?第五部分：受益標(biāo)的推薦SECTION1我們?yōu)槭裁纯粗匦履茉次锪鬈嚠a(chǎn)業(yè)國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的必然選擇?當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)還處在“替代價值”階段，而不是“創(chuàng)造價值”。而發(fā)揮新能源汽車替代價值的最大優(yōu)勢，依然是“低使用成本”。所以只有在能夠放大該優(yōu)勢的領(lǐng)域，新能源汽車才有推廣價

3、值。勞動工具-工業(yè)品當(dāng)前新能交通工具-消費(fèi)品源汽車產(chǎn)業(yè)尚未進(jìn)步到從工業(yè)品走向消費(fèi)品的階段?汽車產(chǎn)品?基礎(chǔ)設(shè)施政府采購下的替代經(jīng)濟(jì)價值下的替代?消費(fèi)習(xí)慣消費(fèi)習(xí)慣下的替代新能源商用車新能源物流車新能源乘用車國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)品各個階段所發(fā)揮的作用?新能源汽車與燃油汽車的選擇——階段一：驗(yàn)證可行性核心要素：宇通客車?政府的態(tài)度：節(jié)能環(huán)保是出發(fā)點(diǎn)-區(qū)域?政府的目標(biāo)：城市公交車替換率-規(guī)模?政府的支持：財政補(bǔ)貼政策-可盈利性比亞迪技術(shù)進(jìn)步帶來的價值：?使電動車產(chǎn)品從無到有?使消費(fèi)者不再談新能源車而色變珠海銀隆?城市公交系統(tǒng)全面電動化之后的持續(xù)穩(wěn)定性國內(nèi)

4、新能源汽車產(chǎn)品各個階段所發(fā)揮的作用?新能源汽車與燃油汽車的選擇——階段二：驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)性核心要素：純電動微面?政府的態(tài)度：節(jié)能環(huán)保是出發(fā)點(diǎn)?政府的目標(biāo)：車輛推廣規(guī)劃（發(fā)放車牌數(shù)）?政府的支持：財政補(bǔ)貼政策純電動卡車技術(shù)進(jìn)步帶來的價值：?可完成3萬公里的行使距離要求純電動通勤車?財政補(bǔ)貼下經(jīng)濟(jì)性?純市場化經(jīng)營下的經(jīng)濟(jì)性國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)品各個階段所發(fā)揮的作用?新能源汽車與燃油汽車的選擇——階段三：讓消費(fèi)進(jìn)入生活核心要素：低端消費(fèi)升級-純電動A00級?車企的態(tài)度：乘用車車型豐富?政府的態(tài)度：雙積分制的嚴(yán)格執(zhí)行?政府的支持：財政補(bǔ)貼政策，牌照等依賴于政

5、策下的?消費(fèi)者的選擇：駕駛體驗(yàn)升級產(chǎn)品替代-純電動A級技術(shù)進(jìn)步帶來的價值：?續(xù)航里程提升和充電時間縮短駕駛體驗(yàn)升級-?購置成本和使用成本的降低純電動乘用車?強(qiáng)粘性功能的開發(fā)和升級當(dāng)前國內(nèi)新能源專用車產(chǎn)品情況?新能源物流車市場的低滲透率，高成長性，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新的成長空間新能源專用車最大載重和最長續(xù)航的車型情況統(tǒng)計(jì)信息介紹信息介紹生產(chǎn)企業(yè)北汽福田生產(chǎn)企業(yè)奇瑞續(xù)航里程260km續(xù)航里程500km總重量8.3噸最大載重300kg最大載重4.3噸電池度數(shù)70kwh電池度數(shù)110kwh最高時速80km/h最高時速85km/h資料來源：工信部，華創(chuàng)證

6、券當(dāng)前國內(nèi)新能源專用車產(chǎn)業(yè)階段?新能源物流車市場的低滲透率，高成長性，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新的成長空間新能源客車及新能源專用車市場滲透率比較車輛單位（輛）2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年新能源客車滲透率0.10%0.60%0.90%1.50%3.00%16.10%-新能源專用車滲透率----0.10%1.50%2.10%新能源專用車產(chǎn)量----4,07647,77660,662yoy1072.10%27.00%可替代型燃油專用車輛產(chǎn)量5,124,9644,572,7874,627,7764,059,2803,

7、500,0903,172,5422,874,044yoy-10.80%1.20%-12.30%-13.80%-9.40%-9.40%其中：輕卡1,972,9371,843,6321,827,6671,894,9931,661,6431,553,7341,543,506微卡619,809490,196534,284527,466538,908539,174606,002交叉乘用車2,532,2182,238,9592,265,8251,636,8211,299,5391,079,634724,536資料來源：markline,工信部，華創(chuàng)證券

8、2017年下半年國內(nèi)新能源專用車將進(jìn)入一個爆發(fā)期?新能源物流車市場的低滲透率，高成長性，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新的成長空間我國新能源專用車產(chǎn)量合計(jì)值統(tǒng)計(jì)90,00077,14080,00