國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨，市場(chǎng)仍將以震蕩為主

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1、策略研究報(bào)告2017年9月25日分析師：朱志強(qiáng)國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨，市場(chǎng)仍將以震蕩為主執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0380517030001聯(lián)系電話：0755-82830333（101）郵箱：zhuzq@wanhesec.com主要觀點(diǎn)：研究助理：沈彥東此次證監(jiān)會(huì)合法9家企業(yè)IPO，總籌資額不超過(guò)66億元。IPO聯(lián)系電話：0755-82830333（195）郵箱：shenyd@wanhesec.com數(shù)量略高于市場(chǎng)預(yù)期，籌資額有明顯的上升，總體影響偏空。證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步完善并購(gòu)重組信息披露規(guī)則，對(duì)規(guī)范上市公司操研究助理：郭恩地聯(lián)系電話

2、：0755-82830333（198）作，凈化市場(chǎng)環(huán)境起到積極的作用，影響利好。郵箱：guoed@wanhesec.com上周市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)姿態(tài)，9月即將進(jìn)入末期，市場(chǎng)的整體表現(xiàn)不及預(yù)期。成指表現(xiàn)出了更為積極的姿態(tài)；滬指持續(xù)震蕩；創(chuàng)近一年主要指數(shù)市場(chǎng)走勢(shì)業(yè)板連續(xù)回調(diào)。市場(chǎng)量能的持續(xù)回落，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定的1.201.10傳導(dǎo)作用，投資積極性有進(jìn)一步趨緩的趨勢(shì)。板塊整體表現(xiàn)比1.00較低迷，芯片國(guó)產(chǎn)化則成為搶眼的概念主題。0.900.809月最后一周總體策略偏謹(jǐn)慎，在此階段投資者大可“目光短0.70淺”一些，少做

3、多看，對(duì)于國(guó)慶小長(zhǎng)假，市場(chǎng)不確定因素增加，短線操作者有獲利倉(cāng)位可退出觀望；長(zhǎng)期投資者大可不必在意上證綜指深證成指創(chuàng)業(yè)板指短線的波動(dòng)。從目前的形勢(shì)來(lái)看，指數(shù)雖然承壓較大，但并未請(qǐng)掃碼關(guān)注破壞整體上行的趨勢(shì)，尤其是成指周K六連陽(yáng)，滬指紅色十字星的情況下，市場(chǎng)的整體走勢(shì)依然偏積極?？萍脊傻呐d起對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，我們認(rèn)為以人工智能為代表的產(chǎn)業(yè)鏈可長(zhǎng)期關(guān)注。此外國(guó)外部分發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)制訂出傳統(tǒng)燃油車停止產(chǎn)銷的時(shí)間表，而我國(guó)目前也正在研究傳統(tǒng)燃油車停產(chǎn)停銷時(shí)間表，新能源汽車作為傳統(tǒng)汽車的接力者有望持續(xù)發(fā)力。投資者

4、可加大關(guān)注力度。操作上，建議以觀望為主，對(duì)于國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略板塊或可持倉(cāng)過(guò)節(jié)，不過(guò)對(duì)于高位個(gè)股可有選擇的規(guī)避。關(guān)注雄安新區(qū)、國(guó)企改革、大消費(fèi)、大金融、人工智能及其產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車等板塊。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款投資策略報(bào)告一、上周市場(chǎng)回顧上周（0918-0922）市場(chǎng)整體依然延續(xù)了弱勢(shì)表現(xiàn)，分化格局并未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，深成指強(qiáng)于滬指表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板陷入連續(xù)回調(diào)，點(diǎn)位逼近1850附近。市場(chǎng)量能有所回落，滬指上行不成陷入連續(xù)震蕩局勢(shì)之中，除通信和芯片國(guó)產(chǎn)化外，其余板塊沒(méi)有亮眼表現(xiàn)。鋼鐵等周期雖然有所回落，不過(guò)我們預(yù)計(jì)其受國(guó)

5、際大宗商品走勢(shì)影響，未來(lái)仍有機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)確定縮表，對(duì)資金流形成一定的壓力。整體上看，滬指結(jié)束周K兩連陰，周K收出紅十字，點(diǎn)位雖有小幅下降，不過(guò)影響不大，滬指仍未逃出方向性選擇的階段。成指周K六連陽(yáng)，繼續(xù)保持上升趨勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板周K兩連陰，陷入連續(xù)調(diào)整階段?；仡櫳现苷w走勢(shì)，滬指一周下跌0.03%，報(bào)3352.53點(diǎn)；成指上漲0.06%，報(bào)11069.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板下跌0.49%，報(bào)1866.42點(diǎn)；滬深300上漲0.17%，報(bào)3837.73點(diǎn)；上證50上漲0.40%，報(bào)3679.05點(diǎn)。兩市成交額在周一逼近5000

6、億左右，后三天連續(xù)小幅回暖，周五量能縮量至4800億左右。板塊方面通信（3%）、家電（2.6%）、食品飲料（2.4%）、芯片國(guó)產(chǎn)化（8.95%）、5G（8.76%）等漲幅明顯；鋼鐵（-2.55%）、建筑（-1.67%）、建材（-1.64%）、生物育種（-2.88%）、（-2.62%）等則表現(xiàn)不佳。芯片國(guó)產(chǎn)化和通信成為上周最為亮眼的板塊。周期鋼鐵等延續(xù)調(diào)整姿態(tài)。上周市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)姿態(tài)，9月即將進(jìn)入末期，市場(chǎng)的整體表現(xiàn)不及預(yù)期。成指表現(xiàn)出了更為積極的姿態(tài)；滬指持續(xù)震蕩；創(chuàng)業(yè)板連續(xù)回調(diào)。市場(chǎng)量能的持續(xù)回落，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)

7、生一定的傳導(dǎo)作用，投資積極性有進(jìn)一步趨緩的趨勢(shì)。板塊整體表現(xiàn)比較低迷，芯片國(guó)產(chǎn)化則成為搶眼的概念主題。2017年我國(guó)AI迎來(lái)爆發(fā)期，作為核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的芯片，其關(guān)注度不斷的升高。在下半年新品手機(jī)發(fā)布的密集階段，各大廠商均在手機(jī)中均加入AI概念，并宣稱擁有AI芯片，手機(jī)具備學(xué)習(xí)能力。我們認(rèn)為芯片作為未來(lái)的核心產(chǎn)業(yè)，值得持續(xù)關(guān)注。不過(guò)客觀事實(shí)也不能忽視，我國(guó)在芯片產(chǎn)業(yè)上整體處于弱勢(shì)，不及美日等傳統(tǒng)科技強(qiáng)國(guó)，作為AI的主流芯片GPU和FPGA我國(guó)均無(wú)力獨(dú)立生產(chǎn)，仍處于持續(xù)研發(fā)中，對(duì)于純粹蹭熱點(diǎn)概念的個(gè)股投資者應(yīng)當(dāng)予以區(qū)

8、別對(duì)待，關(guān)注龍頭及真正高成長(zhǎng)價(jià)值個(gè)股。上周除芯片外，通信行業(yè)的表現(xiàn)也上佳，5G概念迎來(lái)爆發(fā)。在3G與4G2投資策略報(bào)告時(shí)代，我國(guó)均失去了話語(yǔ)權(quán)，受國(guó)外通信公司影響巨大，我國(guó)手機(jī)銷量在全球居前，但是最大的利潤(rùn)收益卻是外國(guó)公司。對(duì)于這一行業(yè)痛點(diǎn)，我國(guó)持續(xù)在通信行業(yè)投入，就目前的消息來(lái)看，初步設(shè)定2020年我國(guó)開始實(shí)行5G標(biāo)準(zhǔn)，這對(duì)于通信行業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好。不過(guò)其后續(xù)發(fā)展形勢(shì)仍受研發(fā)的限制，