基于籌碼分布的選股策略

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1、2016基于籌碼分布的選股策略CONTENTS目錄010102030405籌碼分布介紹策略原理實(shí)證分析有效性討論總結(jié)03Page11Page15Page20Page24Page>>>>>INTRODUCTION02030104INTRODUCTION

2、籌碼分布介紹

3、05>一、籌碼分布介紹03籌碼分布理論就是根據(jù)股票交易籌碼流動(dòng)的特點(diǎn)，對(duì)大盤(pán)戒個(gè)股的歷史成交情況進(jìn)行分析，得出其籌碼分布，然后根據(jù)這個(gè)籌碼分布圖來(lái)預(yù)測(cè)以后的走勢(shì)?；I碼分析理論的自然規(guī)律基礎(chǔ)，是籌碼流動(dòng)的特點(diǎn)。股票交易都是通過(guò)買賣雙方在某個(gè)價(jià)位進(jìn)

4、行買賣成交而實(shí)現(xiàn)的。隨著股票的上漲戒下跌，在丌同的價(jià)格區(qū)域產(chǎn)生著丌同的成交量，這些成交量在丌同的價(jià)位的分布量，形成了股票丌同價(jià)位的持倉(cāng)成本。籌碼分布主要應(yīng)用于籌碼持倉(cāng)成本分析。一輪行情収展都是由成本轉(zhuǎn)換開(kāi)始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象的說(shuō)，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉(cāng)籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位搬運(yùn)的過(guò)程，它丌僅僅是股價(jià)的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉(cāng)籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。股票的走勢(shì)在表象上體現(xiàn)了股價(jià)的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉(cāng)成本的轉(zhuǎn)換。一、籌碼分布介紹04下圖左邊是雅本化學(xué)（300261）在2

5、015年3月份到6月份的k線圖，對(duì)應(yīng)右邊為雅本化學(xué)在2015年3月13日的籌碼分布圖。此時(shí)，籌碼都集中在歷史成本的低位。獲利盤(pán)高達(dá)90%。一、籌碼分布介紹05雅本化學(xué)（300261）在2015年3月份到6月份股價(jià)一直保持上漲的趨勢(shì)，下圖右邊為雅本化學(xué)在2015年6月5日的籌碼分布圖。不3月份的對(duì)比中，可以収現(xiàn)籌碼分布在丌斷上移，丌斷地収散。一、籌碼分布介紹06籌碼分布算法以収行日的發(fā)行價(jià)為起點(diǎn)，以交易日的總成交額除以總成交量（VWAP）作為該交易日的成本。以換手率來(lái)估計(jì)流通盤(pán)的移動(dòng)。成本根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)

6、中的復(fù)權(quán)因子向后復(fù)權(quán)。例如：某只股票収行價(jià)為a;第一個(gè)交易日的成本價(jià)為b;換手率為p;一部分流通盤(pán)從a移動(dòng)到了b;籌碼分布為：a:（1-p）*100%b:p*100%第二個(gè)交易日的成本價(jià)為c;換手率為q;一部分流通盤(pán)從a,b移動(dòng)到c;籌碼分布為：a:(1-p)*(1-q)*100%b:p*(1-q)*100%c:q*100%第三個(gè)交易日的成本價(jià)為b;換手率為r;一部分流通盤(pán)從a,b,c移動(dòng)到b;籌碼分布為：a:(1-p)*(1-q)*(1-r)*100%b:p*(1-q)*(1-r)*100%+r*100

7、%c:q*(1-r)*100%依此類推，得出股票在每個(gè)交易日的籌碼分布。一、籌碼分布介紹07籌碼分布算法示意成本發(fā)行日第一個(gè)交易日第二個(gè)交易日第三個(gè)交易日c--q*100%q*(1-r)*100%p*(1-q)*(1-b-p*100%p*(1-q)*100%r)*100%+r*100%(1-p)*(1-q)*(1-a100%(1-p)*100%(1-p)*(1-q)*100%r)*100%一、籌碼分布介紹08例：神舟高鐵（000008.SZ）在2015年10月26日到2015年10月29日的K線圖如下：一

8、、籌碼分布介紹09例：神舟高鐵（000008.SZ）在2015年10月26日到2015年10月29日的籌碼分布如下：2015.10.262015.10.272015.10.282015.10.292202202202202032032032031891891891891741741741741611611611611501501501501381381381381271271271271161161161161051051051059090909076767676636363635252525241414

9、1413030303019191919888800.050.100.050.10.1500.050.10.150.200.050.10.150.2STRATEGIES1001030204STRATEGIES

10、策略原理

11、05>二、策略原理11選股因子1：盈利占比定義：當(dāng)前價(jià)位以下的籌碼分布比例。如：右圖中黃色部分所占比例。當(dāng)盈利占比很高時(shí)，此時(shí)市場(chǎng)中大部分投資者都是處于盈利狀態(tài)，該股票面臨拋售壓力。當(dāng)沒(méi)有大盤(pán)支撐和利好的基本面信息的情況下，該股票在市場(chǎng)上是會(huì)面臨供大于求，根據(jù)供需理論，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。

12、當(dāng)盈利占比很低時(shí)，此時(shí)股票的價(jià)格也是處于歷史比較低的價(jià)位。股票價(jià)格上漲的空間也比較大?；谝陨舷敕?，盈利占比可能會(huì)是在量化選股中的一個(gè)有效因子。二、策略原理12選股因子2：活動(dòng)籌碼定義：當(dāng)前價(jià)位上下10%的區(qū)間中籌碼分布的所占比例。右圖就是一個(gè)活動(dòng)籌碼指數(shù)較高的表現(xiàn)。該指標(biāo)值很高時(shí)，說(shuō)明股價(jià)處于籌碼密集區(qū)，反之，當(dāng)指標(biāo)值很小時(shí)，說(shuō)明當(dāng)前股價(jià)處于無(wú)籌碼的真空地帶。它可以用來(lái)反映成交量對(duì)股價(jià)的跟隨程度。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)活動(dòng)籌碼指標(biāo)叏值