2017年10月基金投資策略：首批公募fof開售，混合偏債型居多

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1、證券研究報告[Table_MainInfo][Table_Title][Table_FirstInfo]發(fā)布時間：2017年10月10日首批公募FOF開售混合偏債型居多——2017年10月基金投資策略[Table_Growth][Table_Author]馮迪昉S0020512080007021-51097188-1831fengdifang@gyzq.com.cn[Table_Summary]?A股市場表現(xiàn)：新能源行業(yè)領(lǐng)漲兩市走勢略有分化2017年9月份，滬深兩市走勢略有分化，深市表現(xiàn)相對較佳，通信、新能源、食品飲料等行業(yè)走高，煤炭、鋼鐵等

2、周期類股有所回落。?基金業(yè)績：各類型基金普遍上漲從收益率來看，截至9月30日，9月股票型、混合型和指數(shù)型（非ETF）平均凈值收益率分別為2.58%、1.67%和0.80%；債券型基金凈值收益率為0.42%；投資于海外市場的QDII平均凈值收益率為1.28%。?基金業(yè)動態(tài)：首批公募FOF開售混合偏債型居多2017年9月26日，首批公募FOF基金開始募集，分別為建信福澤安泰FOF基金、華夏聚惠穩(wěn)健目標風(fēng)險策略FOF、嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配臵混合FOF、南方全天候策略FOF和海富通聚優(yōu)精選混合FOF。上述5只FOF中，除海富通聚優(yōu)精選混合FOF投資外部FO

3、F之外，嘉實、南方、建信、華夏的FOF都預(yù)留了投資內(nèi)部FOF的空間，其中南方FOF更是明確了以公司內(nèi)部的指數(shù)基金為主要投資標的。?基金組合配臵：偏股型基金配臵估值優(yōu)先成長為輔股票型基金配臵上仍應(yīng)保持估值優(yōu)先、成長為輔的策略。固定收益型基金配臵方面，鑒于債市震蕩或?qū)⒀永m(xù)，流動性新規(guī)將對貨基收益造成一定影響，保持謹慎觀望的態(tài)度。作為避險資產(chǎn)的黃金仍值得中長期持有。[Table_Author聯(lián)系方式1]研究員：馮迪昉執(zhí)業(yè)證書S0020512080007電編號：話：021-51097188-1831電郵：fengdifang@gyzq.com.cn地

4、址中國安徽省合肥市梅山路18號安徽國際金融中心A座國元證券券（230000）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分1一、A股市場表現(xiàn)：新能源行業(yè)領(lǐng)漲兩市走勢略有分化2017年9月份，滬深兩市走勢略有分化，深市表現(xiàn)相對較佳，通信、新能源、食品飲料等行業(yè)走高，煤炭、鋼鐵等周期類股有所回落。截至2017年9月30日，上證指數(shù)收于3348.94點，較16年年底上漲7.90%，9月單月跌幅為0.35%，深證成指收于11087.19點，9月漲幅為2.50%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1866.98點，9月漲幅為0.95%。而同期的香港市場略有回落。圖1各大指數(shù)漲跌幅資料來

5、源：WIND、國元證券研究中心從行業(yè)表現(xiàn)來看，以申萬一級行業(yè)分類，28支指數(shù)18支上漲，10支下跌。有5個行業(yè)漲幅超過5%。其中通信、食品飲料以及汽車行業(yè)表現(xiàn)較佳，漲幅為9.04%、6.95%以及6.94%。而從2017年至今來看，食品飲料、家用電器以及有色金屬行業(yè)漲幅居前，漲幅分別為31.60%、27.69%以及27.32%。圖2申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅資料來源：WIND、國元證券研究中心請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2二、基金業(yè)績：各類型基金普遍上漲從收益率來看，截至9月30日，9月股票型、混合型和指數(shù)型（非ETF）平均凈值收益率分別為2

6、.58%、1.67%和0.80%；債券型基金凈值收益率為0.42%；投資于海外市場的QDII平均凈值收益率為1.28%。圖3各類型基金凈值表現(xiàn)資料來源：WIND、國元證券研究中心普通股票型基金2017年9月平均收益率上漲2.58%，195支基金中177只收益率為正，分布區(qū)間為-1.17%到8.79%，凈值上漲超過2%的基金有1016只，其中工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板以及匯豐晉信低碳先鋒分別以8.79%、8.10%以及7.25%的收益率位于前三。而從2017年以來的表現(xiàn)來看，排名居前的多為重倉白酒、家電等消費類股的基金。表1普通股票

7、型基金表現(xiàn)排名2017年9月表現(xiàn)前5證券代碼基金名稱凈值增長率凈值增長率2017年9月2017年1-9月001714.OF工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)8.7918.86000586.OF景順長城中小板創(chuàng)業(yè)板8.10-2.59540008.OF匯豐晉信低碳先鋒7.258.03001616.OF嘉實環(huán)保低碳6.8828.07002168.OF嘉實智能汽車6.7517.342017年9月表現(xiàn)后5凈值增長率凈值增長率證券代碼基金名稱2017年9月2017年1-9月001104.OF華安新絲路主題-0.5816.80001643.OF匯豐晉信智造先鋒A-0.601

8、.51001644.OF匯豐晉信智造先鋒C-0.681.29001047.OF光大國企改革主題-0.8819.20000996.OF中銀新動力-0.981.00請務(wù)