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《opec延長(zhǎng)減產(chǎn)預(yù)期+沙特反腐，油價(jià)再起飛》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)預(yù)期+沙特反腐，油價(jià)再起飛2017年11月6日觀點(diǎn)綜述?基本面——市場(chǎng)無懼淡季預(yù)期，油價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲本周油價(jià)繼續(xù)錄得上漲。邏輯為，一是，市場(chǎng)認(rèn)為達(dá)成延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議的概率比較大，且有可能將尼日利亞納入減產(chǎn)范圍。二是，沙特開始反腐，市場(chǎng)認(rèn)為這可能會(huì)影響原油的供應(yīng)。三是，美國活躍鉆井平臺(tái)數(shù)再次錄得減少。需要關(guān)注的是，布倫特原油遠(yuǎn)期曲線已經(jīng)完全轉(zhuǎn)為back結(jié)構(gòu)，近月溢價(jià)不斷加強(qiáng)；WTI原油則為“中間高兩邊低”的拋物線結(jié)構(gòu)。出現(xiàn)此種現(xiàn)象的原因是，以布倫特為定價(jià)基準(zhǔn)的原油產(chǎn)量在不斷下滑，同時(shí)以WTI為定價(jià)基準(zhǔn)的原油產(chǎn)量在不斷
2、增加，在遠(yuǎn)期曲線結(jié)構(gòu)改變的同時(shí)，我們也看到了布倫特與WTI價(jià)差在不斷拉大。未來看，當(dāng)下市場(chǎng)無懼原油消費(fèi)淡季，強(qiáng)勢(shì)拉漲，顯示出多頭信心。但是在樂觀預(yù)期的背后，我們應(yīng)當(dāng)看到遠(yuǎn)期曲線遠(yuǎn)端走弱意味著未來將有更多的原油浮倉流出，在供應(yīng)端對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成壓力；CFTC非商業(yè)凈多持倉已經(jīng)達(dá)到頂部，需警惕突如其來的反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；且油價(jià)的上行目前還沒有得到基本面數(shù)據(jù)的印證，如果后期基本面數(shù)據(jù)不及預(yù)期，油價(jià)將面臨下行調(diào)整預(yù)期。綜合來看，原油交易對(duì)于節(jié)奏的把控比方向要重要。重點(diǎn)關(guān)注：11月30日OPEC減產(chǎn)會(huì)議，EIA庫存等2操作策略1.買Brent
3、拋WTI持有，梯度止盈核心邏輯：以布倫特為定價(jià)基準(zhǔn)的原油產(chǎn)量在不斷下滑，同時(shí)以WTI為定價(jià)基準(zhǔn)的原油產(chǎn)量在不斷增加。但目前價(jià)差過大，需警惕區(qū)域套利帶來的價(jià)差收窄風(fēng)險(xiǎn)，因此逢高止盈。3美元指數(shù)與油價(jià)美元指數(shù)和油價(jià)1201101001008090608040207011-12-2112-12-2113-12-2114-12-2115-12-2116-12-21WTI收盤價(jià)美元指數(shù)（右軸）Source：CME世界原油供需平衡表?盡管OPEC在為減產(chǎn)努力，但是就10月月報(bào)的數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)油國產(chǎn)量增加，完成率大幅低于預(yù)期；而美油產(chǎn)量雖
4、然有所下降，但是依舊位于900關(guān)口上方；就目前的供需情況判斷，供需平衡表的有效改善可能要等到3到4季度才能實(shí)現(xiàn)世界原油供需平衡表百萬桶/天百萬桶/天100495390285180075-170-206-0308-0310-0312-0314-0316-03供需平衡原油供應(yīng)量原油需求量Source：OPEC預(yù)期預(yù)期，還是打預(yù)期，油價(jià)起飛?。?！Warning！本文所屬價(jià)格均截止至周四收盤價(jià)格，請(qǐng)知悉！原油相關(guān)品種10月30日11月2日11月3日11月4日11月5日11月6日去年同期周度變化周漲跌幅度年漲跌WTI52.8254.
5、1854.1254.6454.2754.7445.511.921.923.63%9.23原油期貨布倫特59.2260.2160.5361.1860.4460.7047.081.481.482.50%13.62DatedBrent52.9060.3060.3060.4060.9060.9045.988.008.0015.12%14.92LLS52.1853.9053.9054.1554.3854.3046.672.122.124.06%7.63FOB庫欣51.9753.9253.9254.1154.1154.1197.842
6、.142.144.12%-43.73原油現(xiàn)貨迪拜地區(qū)56.1956.9856.9858.3458.2859.6445.503.453.456.14%14.14OPEC一攬子56.3357.5557.5558.2758.5359.2344.512.902.905.15%14.72勝利原油52.9053.6753.6755.1355.0855.9541.393.053.055.77%14.56大慶原油52.6053.3753.3757.0554.7855.6541.873.053.055.80%13.78CFR日本72.977
7、3.7875.0374.6376.8375.3561.452.382.383.26%13.90汽油FOB鹿特丹68.1669.9869.7770.2271.9873.3957.535.235.237.67%15.86FOB韓國70.3571.1372.3171.8973.5872.1659.541.811.812.57%12.62CFR日本544.75554.25562.13562.63571.38564.63431.6319.8819.883.65%133.00石腦油FOB鹿特丹530.75543.75544.25551
8、.25555.50557.25416.5026.5026.504.99%140.75沙特阿拉伯525.39534.89542.34541.98550.39543.98414.7818.5918.593.54%129.20WTI絕對(duì)價(jià)格季節(jié)性美元/桶1201008060402001-0103-0105-0
