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《農(nóng)林牧漁行業(yè)投資策略：生豬養(yǎng)殖景氣拉長，擁抱后周期、種業(yè)板塊》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、投資策略
2、農(nóng)林牧漁證券研究報告Table農(nóng)林牧漁行業(yè)_TitleTable_Grade行業(yè)評級買入前次評級買入報告日期2017-06-29生豬養(yǎng)殖景氣拉長，擁抱后周期、種業(yè)板塊Table_Summary核心觀點：Table_Chart相對市場表現(xiàn)農(nóng)林牧漁滬深300?畜禽養(yǎng)殖：生豬養(yǎng)殖景氣拉長，肉禽行業(yè)反彈值得期待15%受環(huán)保執(zhí)法以及行業(yè)普遍理性補欄影響，本輪豬周期高景氣時間段被5%明顯拉長。雖然目前豬價大周期處于下行通道，但高景氣時段或持續(xù)超出-5%市場預(yù)期。成本控制能力、出欄增速確定性成為我們選股的重要考量標準，-15%建議重點關(guān)注牧原股份、溫氏股份。肉禽方面，父母代存
3、欄偏高仍是壓制2016-062016-102017-022017-06下游雞肉產(chǎn)品上行的重要因素。隨著今年以來肉禽養(yǎng)殖繼續(xù)大幅虧損，行業(yè)進入再一次產(chǎn)能淘汰階段，草根調(diào)研顯示養(yǎng)殖戶換羽積極性明顯下降，Table_Author分析師：惠毓倫S0260511010003父母代轉(zhuǎn)商的現(xiàn)象大幅增加，淘汰雞價格也處于歷史底部，淘汰量大幅增010-59136726加；根據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，在產(chǎn)父母代肉雞存欄量自4月份起連續(xù)下降，當(dāng)前存hyl6@gf.com.cn欄量較前期高點下降約21%。下半年重點關(guān)注雞價反彈，建議關(guān)注民和股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展。Table_Report相關(guān)研究：?后周期：
4、2017年水產(chǎn)飼料成為亮點，動保行業(yè)長期關(guān)注技術(shù)升級農(nóng)林牧漁行業(yè):水產(chǎn)飼料專題2017-06-26受魚價上漲以及基數(shù)影響，2017年水產(chǎn)飼料增長確定性高。1季度水之一：綜合競爭力決勝市場，產(chǎn)飼料銷售普遍較快，根據(jù)跟蹤的月度數(shù)據(jù)推測，上半年龍頭企業(yè)整體增17年行業(yè)景氣上行速約30%，繼續(xù)推薦水產(chǎn)飼料龍頭。動保板塊建議重點關(guān)注口蹄疫市場化農(nóng)林牧漁行業(yè):豬價小幅下跌，2017-06-26和產(chǎn)品技術(shù)升級兩大主線，重點推薦生物股份、海利生物、普萊柯。繼續(xù)推薦水產(chǎn)飼料龍頭農(nóng)林牧漁行業(yè):水產(chǎn)料平穩(wěn)增2017-06-20?種業(yè)：行業(yè)進入并購時代，關(guān)注企業(yè)外延式擴張長，關(guān)注白羽肉雞行業(yè)產(chǎn)能
5、淘隆平高科：引領(lǐng)雜交水稻種子換代升級，收購金稻種業(yè)繼續(xù)完善國內(nèi)汰布局，中信集團資源有望繼續(xù)助力公司外延式擴張。登海種業(yè)：受玉米價格下行以及調(diào)減種子面積影響，公司基本面遭遇最艱難時刻，考慮玉米價格預(yù)期以及實際調(diào)減情況，公司基本面基本觸底，建議擇機布局。Table_Contacter聯(lián)系人：錢浩021-60750607?風(fēng)險提示shqianhao@gf.com.cn自然風(fēng)險、價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險等鄭穎欣021-60750607zhengyingxin@gf.com.cn重點公司盈利預(yù)測：Table_Excel1EPSPE公司簡稱評級股價PB熊靚010-5913662316A
6、17E18E16A17E18Exiongjing@gf.com.cn生物股份買入34.901.111.321.5431.4426.4422.665.70海利生物買入14.420.130.160.33110.9290.1343.709.24普萊柯買入24.230.590.781.0741.0731.0622.645.30隆平高科買入22.050.400.640.8255.1334.4526.894.80登海種業(yè)買入13.310.500.550.6926.6224.2019.293.20注：股價為2017年6月28日收盤價，PB以2016年12月31日凈資產(chǎn)計算數(shù)據(jù)來源：公司
7、財務(wù)報表，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/19投資策略
8、農(nóng)林牧漁目錄索引生豬養(yǎng)殖景氣拉長，肉禽行業(yè)反彈值得期待.......................................................................4本輪豬周期景氣拉長，大周期趨勢下行.....................................................................4肉禽養(yǎng)殖持續(xù)低迷加速產(chǎn)能去化，下半年行業(yè)反彈值得期待................................
9、.....7養(yǎng)殖后周期：2017年水產(chǎn)飼料成為亮點，動保行業(yè)長期關(guān)注技術(shù)升級.............................9水產(chǎn)飼料板塊成為亮點，看好2017年行業(yè)恢復(fù)性增長.............................................9動保：招采制度改革利好龍頭企業(yè)，技術(shù)升級、市場化是未來行業(yè)趨勢................12動保：口蹄疫市場化仍是行業(yè)重要投資主線，未來重點關(guān)注基因工程苗................13種業(yè)：行業(yè)進入并購時代，關(guān)注企業(yè)外延式擴張........
