輕工制造行業(yè)月報：建議關(guān)注造紙板塊春季反彈行情

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1、建議關(guān)注造紙板塊春季反彈行情——輕工制造行業(yè)月報（20180205）?川財月觀點證券研究報告造紙板塊：春節(jié)臨近，備貨需求結(jié)束，下游需求清淡，紙企停機檢修，供需平所屬部門?股票研究部穩(wěn)，因此近期廢紙價格相對穩(wěn)定。包裝紙方面，2018年廢紙進口政策已經(jīng)明朗，報告類別?行業(yè)月報《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定》和2018年前五批廢紙進口許可證名單相繼出建材輕工/臺，進口配額向龍頭企業(yè)集中，預(yù)計行業(yè)集中度將繼續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展將更為所屬行業(yè)?輕工制造理性。隨著供給持續(xù)擠出，板塊整體景氣度回升，龍頭企業(yè)盈利改善持續(xù)時間報告時間?2

2、018/2/5有望延長；文化紙方面，近期多家紙企發(fā)布漲價函，預(yù)計節(jié)后有望迎來消費旺季，銅版紙存在補貨需求，雙膠紙需求漸旺，紙價有望上行。包裝印刷板塊：受原材料價格上漲影響，行業(yè)整體利潤被壓縮，基本面改善仍然需要一定時日。龍頭企業(yè)由于具備較強的議價能力，盈利能力仍然具有穩(wěn)定性。家用輕工板塊：分析師在消費升級的背景下，定制家居龍頭行業(yè)滲透率有望繼續(xù)提升，同時通過品牌溢價提升客單價，具有較強的穿越地產(chǎn)周期的能力，市場份額有望繼續(xù)擴大。楊歐雯證書編號：S1100517070002?市場表現(xiàn)010-66495651yang

3、ouwen@cczq.com1月上證綜指收于3480.83，上漲5.25%；滬深300指數(shù)收于4275.90，上漲6.08%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1735.06，下跌1.00%；輕工制造板塊指數(shù)收于2995.93，上漲聯(lián)系人0.61%，板塊整體表現(xiàn)弱于大盤，排名13/28。其中，包裝印刷板塊收于2725.88，林東岳證書編號：S1100117070006下跌1.95%；家用輕工板塊收于2952.10，下跌0.95%；造紙板塊收于3024.59，021-68595117上漲6.02%。lindongyue@cczq.co

4、m?數(shù)據(jù)跟蹤1月原材料價小幅反彈，國廢價格環(huán)比上漲8.10%，美廢8#價格環(huán)比上漲2.56%。1月紙價小幅下跌，瓦楞紙價格環(huán)比下滑5.49%；箱板紙價格環(huán)比下滑4.95%；白板紙價格維持5000.00元/噸；白卡紙價格環(huán)比下跌1.50%；銅版紙價格環(huán)比下跌0.99%；雙膠紙價格環(huán)比下跌1.54%。?公司公告索菲亞（002572）：公司全資子公司深圳索菲亞參股的奧飛數(shù)據(jù)于1月19日于川財研究所深交所掛牌上市；晨鳴紙業(yè)（000488）：公司預(yù)計2017年全年凈利潤為36億北京西城區(qū)平安里西大街28號中海國際中心15樓

5、，100034元到39億元，同比增長74.42%到88.95%。上海陸家嘴環(huán)路1000號恒生大廈?行業(yè)資訊11樓，200120環(huán)保部固廢管理中心公布了2018年第三批7家廢紙利用企業(yè)獲批進口廢紙，深圳福田區(qū)福華一路6號免稅商總核定進口量約46.6萬噸（環(huán)保部）；2017年共有110多家紙箱廠被列入失信務(wù)大廈21層，518000企業(yè)名單（中國紙網(wǎng)）。成都中國（四川）自由貿(mào)易試驗區(qū)成都市高新區(qū)交子大道?風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟不達預(yù)期；原材料價格波動；公司經(jīng)營管理風(fēng)險。177號中海國際中心B座17樓，610041川財證券研

6、究報告正文目錄一、川財月觀點.....................................................................................................................4二、市場表現(xiàn).........................................................................................................................

7、5三、數(shù)據(jù)跟蹤.........................................................................................................................63.1原材料價格...................................................................................................................63.2紙張價

8、格......................................................................................................................7四、公司動態(tài).............................................................