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《招商證券-餐飲旅游行業(yè)8月投資策略：緊抓連鎖酒店龍頭，聚焦高景氣度子行業(yè)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告
2、行業(yè)策略報(bào)告可選消費(fèi)
3、餐飲旅游推薦（維持）緊抓連鎖酒店龍頭，聚焦高景氣度子行業(yè)2017年07月30日餐飲旅游行業(yè)8月投資策略上證指數(shù)32538月將進(jìn)入中報(bào)集中披露期，旅游板塊公司經(jīng)營相對(duì)平穩(wěn)，業(yè)績大幅超預(yù)期的可能性較小。從月度跟蹤數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)酒店、景區(qū)的景氣度保持上行，我們行業(yè)規(guī)模維持對(duì)行業(yè)“推薦”的投資評(píng)級(jí)，建議投資者布局高景氣度細(xì)分領(lǐng)域，緊抓連鎖占比%股票家數(shù)（只）310.9酒店龍頭和優(yōu)質(zhì)景區(qū)個(gè)股。總市值（億元）44090.8流通市值（億元）28860.7?7月周期股走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)
4、板繼續(xù)下探，餐飲旅游板塊表現(xiàn)較弱。7月A股各板塊走勢分化，周期板塊大漲，創(chuàng)業(yè)板走弱，餐飲旅游板塊指數(shù)下跌2.0%，表現(xiàn)行業(yè)指數(shù)弱于滬深300指數(shù)（上漲1.5%），強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌4.6%），在A股%1m6m12m29個(gè)行業(yè)中排名第21位，其中兩大酒店龍頭首旅、錦江漲幅居前。隨著暑期絕對(duì)表現(xiàn)-2.2-0.14.4旅游消費(fèi)旺季來臨，餐飲旅游板塊有望迎來主題性行情，8月板塊相對(duì)排名預(yù)相對(duì)表現(xiàn)-4.2-10.0-11.2計(jì)將會(huì)回升。(%)餐飲旅游滬深30025?景區(qū)：市場整體表現(xiàn)較好，麗江客流恢復(fù)增長。6
5、月，黃山景區(qū)接待游客27.03(%)20萬人次/+27.14%，麗江市接待游客439.63萬人次/+17.99%，三亞市接待過15夜游客117.25萬人次/+16.76%，桂林市接待游客835.35萬人次/+98.94%，10九寨溝景區(qū)接待游客40.62萬人次/-0.25%。5月，張家界市各景區(qū)接待游客5546.89萬人次/+16.02%，長白山景區(qū)接待游客10.48萬人次/+20.05%。0Aug/16Nov/16Mar/17Jul/17?出境游：景氣度仍處低位，歐洲游有所恢復(fù)。5月民航國際航線客運(yùn)
6、量達(dá)423.3萬人次/+3.4%。6月中國游客赴日本58.72萬人次/+0.81%，韓國25.49萬人資料來源：貝格數(shù)據(jù)、招商證券次/-66.39%。5月奧地利接待中國游客9.06萬人次/+22.89%；加拿大5.51相關(guān)報(bào)告萬人次/+9.55%；澳大利亞7.93萬人次/+11.06%。1、《餐飲旅游行業(yè)周報(bào)—華住Q2經(jīng)?酒店：行業(yè)加速好轉(zhuǎn)，連鎖酒店龍頭經(jīng)營超預(yù)期。6月全國星級(jí)酒店全面好轉(zhuǎn)，營數(shù)據(jù)靚麗，首旅酒店中報(bào)預(yù)增超預(yù)期》2017-07-25入住率/平均房價(jià)/RevPAR增長3.7pct/0.6%
7、/7.5%。Q2華住入住率/平均房價(jià)2、《餐飲旅游行業(yè)周報(bào)—融創(chuàng)收購萬/RevPAR增長4.8pct/8.2%/14.0%。6月錦江入住率/平均房價(jià)/RevPAR增長達(dá)文旅產(chǎn)業(yè)，6家旅游公司中報(bào)業(yè)績2.9pct/1.3%/5.1%；鉑濤入住率/平均房價(jià)/RevPAR增長4.8pct/2.7%/9.0%。預(yù)增》2017-07-16首旅酒店公布上半年業(yè)績預(yù)告，如家Q2業(yè)績預(yù)計(jì)增長超40%。3、《餐飲旅游行業(yè)周報(bào)—風(fēng)格切換消費(fèi)白馬股回調(diào)，井岡山普陀山籌劃?免稅：受益海南旅游市場火熱，離島免稅持續(xù)反彈。4月海
8、南離島免稅商品銷IPO》2017-07-10售額5.51億元/+42.6%，購物人數(shù)18萬人次/+35.4%，客單價(jià)3061元/+5.4%。6月三亞鳳凰機(jī)場旅客吞吐量135.8萬人/+20.8%，三亞旅游市場繼續(xù)反彈。?國內(nèi)游景氣度好于出境游，把握酒店板塊復(fù)蘇機(jī)會(huì)。二季度旅游行業(yè)數(shù)據(jù)表明，今年旺季國內(nèi)游景氣度較好，重點(diǎn)景區(qū)客流均有兩位數(shù)增長；酒店業(yè)經(jīng)梅林營正在加速好轉(zhuǎn)，連鎖酒店龍頭超預(yù)期復(fù)蘇；海南離島免稅延續(xù)強(qiáng)勢反彈趨021-68407471勢；出境游行業(yè)仍處低位，處于調(diào)整期。meilin@cmsch
9、ina.com.cnS1090517070006?我們建議餐飲旅游板塊配置主線如下：1）國內(nèi)酒店行業(yè)全面復(fù)蘇，疊加中檔酒店品牌快速擴(kuò)張，連鎖酒店龍頭持續(xù)獲益，重點(diǎn)推薦：首旅酒店、錦江股份；2）細(xì)分領(lǐng)域龍頭，業(yè)績穩(wěn)健成長，旅游旺季行情下存在估值上行空間，推薦：黃山旅游、中國國旅、宋城演藝；3）具備長期成長空間，短期受行業(yè)調(diào)整影響導(dǎo)致估值下行，超跌后進(jìn)入估值底部的標(biāo)的：眾信旅游、凱撒旅游、騰邦國際。?風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)閱讀末頁的重要說明行業(yè)研究正文目錄一、7月行情回顧..
10、.......................................................................................................4二、旅游行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤..........................................................................................61、景區(qū)：市場整體表現(xiàn)較好，麗江客流恢復(fù)增長
