資源描述：
《海外資產(chǎn)復(fù)盤筆記系列之一：聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息，海外債市震蕩下行》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、固定收證券研究報(bào)告益＃分析師：唐躍emailAuthorS019051307000＃5＃title＃黃偉平S0190514080003羅婷S0190515110001聯(lián)儲(chǔ)或放緩加息，海外債市震蕩下行左大勇S0190516070005李蕙荃S0190517070007——海外資產(chǎn)復(fù)盤筆記系列之一王涵S0190512020001研究助理：債池光勝券＃createTime1＃聯(lián)系方式2017年8月20日周tangyue@xyzq.com.cn投資要點(diǎn)報(bào)＃relatedReport＃＃summary＃相關(guān)報(bào)告1、海外信息聚焦：聯(lián)儲(chǔ)加息看
2、法不一，9月加息概率維持低位20170820中報(bào)密集期，關(guān)注三一?美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示加息仍有分歧，歐央行擔(dān)憂歐元匯率過高。8月17日，20170820美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的7月會(huì)議紀(jì)要顯示由于對(duì)美國(guó)通脹走勢(shì)看法不一，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部資金面收緊，高等級(jí)短久期城投關(guān)于今年是否要再次加息仍有分歧。歐央行7月會(huì)議紀(jì)要指出近期歐元升調(diào)整20170816值一定程度上反映了歐元區(qū)基本的的變化，但外匯市場(chǎng)也存在過熱的隱憂。融資較強(qiáng)，談需求下行拐點(diǎn)似乎?特朗普政府首席策略顧問班農(nóng)離職，兩大顧問委員會(huì)解散。8月19日白宮還早了點(diǎn)20170816確認(rèn)班農(nóng)離職。此外，此
3、前弗州騷亂后，特朗普的不當(dāng)言論引發(fā)白宮制造業(yè)平臺(tái)不再承擔(dān)政府融資職能，影委員會(huì)和戰(zhàn)略與政策委員會(huì)中的多位大企業(yè)CEO紛紛宣布退出。8月16響幾何日，特朗普宣布兩大顧問委員會(huì)解散。20170816打新還是紅利階段，積極參與201708152、海外大類資產(chǎn)：債市震蕩下行，股市美跌歐漲假摔還是真摔？不要著急下結(jié)論——7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀?海外債市震蕩下行，受美債收益率上行0.51BP和中債收益率上行0.4BP影20170813響，本周中美10年期國(guó)債收益率利差小幅收窄0.11BP，但絕對(duì)利差仍處于可能存在的預(yù)期差20170813144.6
4、1BP的歷史高位。本周美債收益率受聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，駱駝和中油的補(bǔ)漲該如何理白宮人事變動(dòng)等多重因素?cái)_動(dòng)而震蕩，整體來(lái)看本周美債收益率上行解？0.51BP，德國(guó)、法國(guó)10年期國(guó)債收益率也上行3.2BP。20170813朝鮮局勢(shì)升溫，海外債漲股跌?海外股市美跌歐漲。特朗普的不當(dāng)言論和白宮人事變動(dòng)繼續(xù)帶動(dòng)美股走弱，20170812本周標(biāo)普500指數(shù)下跌0.65%，收于近40日低點(diǎn)。歐股及英股則受朝鮮局供需趨平衡，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的脆弱勢(shì)緩和、歐洲和英國(guó)基本面數(shù)據(jù)向好等因素影響而走高，后半周受美股影性有所上升響而走弱，綜合來(lái)看本周歐
5、洲STOXX50指數(shù)、德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)、20170812信用調(diào)整，利差主動(dòng)走闊英國(guó)富時(shí)100指數(shù)分別上行1.17%、1.26%和0.19%。20170811?美元轉(zhuǎn)跌為漲，英鎊連跌3周。地緣政治降溫，零售數(shù)據(jù)錄得年內(nèi)最大漲相似的結(jié)構(gòu)VS不一致的邏輯——8月份債券托管數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)幅等因素刺激美元0.39%至93.43，歐元?jiǎng)t下行0.51%。英鎊受美元走強(qiáng)以20170810及英國(guó)7月CPI環(huán)比下降影響而走弱，周度下行1.11%。受美元小幅走強(qiáng)從89號(hào)文說(shuō)開去影響，本周人民幣即期匯率和離岸人民匯率分別小幅下行0.1%和0.09%?黃
6、金價(jià)格轉(zhuǎn)漲為跌，原油價(jià)格連跌3周。黃金價(jià)格方面，朝鮮局勢(shì)降溫、美元走強(qiáng)等因素帶動(dòng)黃金價(jià)格下行，本周黃金價(jià)格依然下行0.4%。原油價(jià)格方面，美國(guó)EIA公布的周度報(bào)告顯示上周美國(guó)原油產(chǎn)量升至2015年7月以來(lái)最高水平，疊加美元走強(qiáng)因素WTI原油期貨價(jià)格周度仍下跌0.63%，連續(xù)3周錄得下跌。黃金價(jià)格轉(zhuǎn)漲為跌，原油價(jià)格連跌3周。黃金價(jià)格方面，朝鮮局勢(shì)降溫、請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)信息披露和重要聲明美元走強(qiáng)等因素帶動(dòng)黃金價(jià)格下行，本周黃金價(jià)格依然下行0.4%。原油價(jià)格方面，美國(guó)EIA公布的周度報(bào)告顯示上周美國(guó)原油產(chǎn)量升至2015年7月以來(lái)最高水平
7、，疊加美元走強(qiáng)因素WTI原油期貨價(jià)格周度仍下跌0.63%，連續(xù)3周錄得下跌。債券周報(bào)1、海外信息聚焦：聯(lián)儲(chǔ)加息看法不一，9月加息概率維持低位?美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示加息仍有分歧，歐央行擔(dān)憂歐元匯率過高。8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的7月會(huì)議紀(jì)要顯示大部分票委同意在今后的會(huì)議中討論開啟縮表時(shí)間；由于對(duì)美國(guó)通脹走勢(shì)的看法不一，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部關(guān)于今年是否要再次加息仍有分歧。9月聯(lián)儲(chǔ)加息的概率維持在12%的低點(diǎn)，表明市場(chǎng)認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能性很低。同日，歐央行也發(fā)布7月會(huì)議紀(jì)要，指出近期歐元升值一定程度上反映了歐元區(qū)基本的的變化，但外匯市場(chǎng)也存在過熱
8、的隱憂；通脹方面，受石油、匯率影響整體通脹率略低于預(yù)期；貨幣政策方面，考慮對(duì)前瞻指引給予漸進(jìn)式調(diào)整，資產(chǎn)購(gòu)買仍將是重要貨幣政策工具，但會(huì)考慮存量-流量效應(yīng)。?特朗普政府首席策略顧問班農(nóng)離職，兩大顧問委員會(huì)解散。8月19日凌晨，白宮確認(rèn)周五是首席戰(zhàn)略顧問班農(nóng)在白宮
