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《策略專題報(bào)告：創(chuàng)業(yè)板中報(bào)利潤增速下滑，周期、消費(fèi)行業(yè)業(yè)績亮眼》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報(bào)告策略專題報(bào)告創(chuàng)業(yè)板中報(bào)利潤增速下滑，周期、消費(fèi)行業(yè)業(yè)績亮眼宏觀策略產(chǎn)品2017.08.111、周策略、月策略、年策略2、動(dòng)力火車主題日報(bào)、周報(bào)、蘇培海（分析師）姜好幸（研究助理）月報(bào)電話：020-88836117電話：020-373929363、策略深度專題報(bào)告郵箱：suph@gzgzhs.com.cn郵箱：jiang.haoxing@gzgzhs.com.cn4、頂級(jí)策略、新股策略執(zhí)業(yè)編號(hào)：A1310515120001執(zhí)業(yè)編號(hào)：A13101170700015、數(shù)據(jù)點(diǎn)評、事件點(diǎn)評、要聞核心觀點(diǎn)：速評6、資金雷達(dá)?中小創(chuàng)中報(bào)業(yè)績基本披露完畢，
2、正向預(yù)告占比超過70%；對比去年中報(bào)，7、主題快訊中小板業(yè)績增速有所上升，創(chuàng)業(yè)板則大幅下降。截止2017年8月4日，中小板上市公司有858家公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，披露率達(dá)99.5%。創(chuàng)業(yè)板666家全部發(fā)布業(yè)績預(yù)告，披露率達(dá)到100%。滬深主板A股上市公司1753家，一共有628家發(fā)布業(yè)績預(yù)告，披露率僅36%。從中報(bào)歸母凈利潤同比增速來看，中小板中報(bào)業(yè)績同比增速為29.7%，較2016年中報(bào)同比值12.14%有所上升。創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏）中報(bào)業(yè)績同比增速為23.75%，較2016年（48.3%）大幅下降。中小創(chuàng)正向預(yù)告占比超過70%，35%左右的中小創(chuàng)公司業(yè)績
3、增速分布在“0-30%”區(qū)間?？紤]宏觀經(jīng)濟(jì)影響，1-6月工業(yè)企業(yè)利潤增速放緩，全部A股凈利潤同比增速為45%，較2017年一季度略有下降。（對比Q1：48%）。?并購重組監(jiān)管趨嚴(yán)，中小創(chuàng)外延收益同比下降。中小板和創(chuàng)業(yè)板（除溫氏）中報(bào)業(yè)績增速較去年分別上升17個(gè)百分點(diǎn)、下降25個(gè)百分點(diǎn)。目前中小板市盈率約33倍，創(chuàng)業(yè)板市盈率為40倍，估值逐步回落。2016年并購重組趨嚴(yán)，中小創(chuàng)公司并購重組成功率大幅下降，2016-2017年中小創(chuàng)并購數(shù)目為113家（2016：179家）成功率僅49%（2016年82%），外延收益大幅減少。?中小板：周期強(qiáng)勢，中游行業(yè)小幅
4、上升，大消費(fèi)成為業(yè)績黑馬，周期性行業(yè)中，采掘中報(bào)歸母凈利潤增速為101.26%（2016H1：0.57%），有色金屬為78.8%（2016H1：27.03%），較去年同期大幅上升。機(jī)械設(shè)備、化工受利與供給側(cè)改革，下游需求回暖，業(yè)績增速分別為29%，76%，增速保持在相對高位。食品飲料和家用電器較2016年中報(bào)均上升10個(gè)百分點(diǎn)，為別為32%和12%，成為上半年中小板的業(yè)績黑馬。?創(chuàng)業(yè)板：中游行業(yè)大市值公司業(yè)績喜人，下游和TMT產(chǎn)業(yè)中市值公司表現(xiàn)最優(yōu)。創(chuàng)業(yè)板利潤增量主要來自中游制造業(yè)、TMT分化明顯。中游行業(yè)“大市值”公司中報(bào)歸母凈利潤同比增速為56%，
5、優(yōu)于中游中小市值公司（中市值：41.3%、小市值16%）。TMT個(gè)別權(quán)重股收到重挫，大市值公司整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，同比增速僅5.3%，而中市值公司同比增速高達(dá)23.9%，下半年看好有業(yè)績支撐的TMT中市值公司。第1頁共15頁目錄1．中小創(chuàng)中報(bào)業(yè)績基本披露完畢，正向預(yù)告率超過70%............................................32.中小板業(yè)績增速逐步走高，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)回落...................................................43.并購重組監(jiān)管趨嚴(yán)，中小創(chuàng)外延并購收益下降
6、.................................................54.中小板行業(yè)：周期盈利向好，大消費(fèi)持續(xù)增長.................................................64.1周期行業(yè)整體盈利向好：...............................................................74.2中游行業(yè)業(yè)績小幅提升：...............................................................84
7、.3消費(fèi)復(fù)蘇，大消費(fèi)板塊成為業(yè)績黑馬：...................................................95：創(chuàng)業(yè)板行業(yè)：“中大市值”公司業(yè)績穩(wěn)定....................................................10圖表目錄圖表1中小創(chuàng)中報(bào)業(yè)績基本披露完畢，正向預(yù)告率超過70%..............................................................................3圖表2中小創(chuàng)公司超過70%為正向預(yù)告......
8、...............................................
