電子行業(yè)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈分析報告：放眼智能手機(jī)硬件結(jié)構(gòu)升級機(jī)遇

《電子行業(yè)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈分析報告：放眼智能手機(jī)硬件結(jié)構(gòu)升級機(jī)遇》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、20跑贏大市ReportType行業(yè)分析報告智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈11T_RankInfo放眼智能手機(jī)硬件結(jié)構(gòu)升級機(jī)遇年報告日期：2017-06-23x關(guān)注股份x舜宇光學(xué)（2382）報告摘要丘鈦科技（1478）月通達(dá)集圑（0698）智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入整合階段，多重創(chuàng)新推動硬件結(jié)構(gòu)升級。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2016x年全球智能手機(jī)出貨量同比增長2.3%至14.7億臺，預(yù)計2016-20ECAGR約3.5%x，至2020E約17億臺。2016年三星/蘋果/華為/OPPO/Vivo為全球前5股價表現(xiàn)大手機(jī)廠商，按出貨量市場份額分別為日21.2%/14.6%/9.5%/6.8%/5.3%。IDC數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)階

2、段全球智能手機(jī)市場已趨飽和，高增長時代已經(jīng)過去。而新興市場，股價及恒指相對走勢成交額(百萬港元)80.01,600包括印度及東南亞等，雖然潛力巨大，但仍需時間等待爆發(fā)，我們認(rèn)為短期內(nèi)全70.01,400球各大智能手機(jī)廠商將面臨競爭更為激烈的存量市場博弈。我們相信傳統(tǒng)的國際60.01,20050.01,000品牌如三星及蘋果依其強(qiáng)大的品牌價值、技術(shù)優(yōu)勢及極佳的用戶體驗(yàn)，將繼續(xù)保40.0800持市場領(lǐng)先地位。另一方面，我們亦關(guān)注到國內(nèi)手機(jī)廠商包括OPPO及Vivo的30.060020.0400快速崛起，在激烈的市場競爭下，我們相信各大手機(jī)品牌商將在產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品10.0200差異化及用戶

3、體驗(yàn)等各方面加大投入，有望為手機(jī)硬件領(lǐng)域帶來結(jié)構(gòu)性升級機(jī)會。0.00/1/17/2/17/2/17/3/17/6/1748/1/17115/3/179/3/172/4/176/4/170/5/174/5/1771/6/17雙攝像頭將進(jìn)入滲透率快速爬升期。單攝像頭正面臨著像素提升瓶頸、暗光成像1/12/1611512121222效果差、對焦速度待優(yōu)化等諸多問題，已無法滿足消費(fèi)者日益增長的拍攝需求，成交額(百萬港元)2382.HK恒指相對走勢而雙攝恰是解決這些難題的關(guān)鍵鑰匙。雙攝像頭組合通過黑白攝像頭讀取進(jìn)光量股價及恒指相對走勢成交額(百萬港元)以補(bǔ)償色彩成像細(xì)節(jié)的方式，可實(shí)現(xiàn)暗光增強(qiáng)；

4、不同視場角的雙攝組合則可實(shí)現(xiàn)8.01607.0140光學(xué)變焦；拉遠(yuǎn)兩個攝像頭的間距，又可實(shí)現(xiàn)景深效果及3D建模。蘋果、華為、6.0120小米、360、樂視酷派、Vivo等已紛紛在自家旗艦機(jī)中配備雙攝像頭，而三星聯(lián)5.01004.080想等品牌亦走在立項(xiàng)待量產(chǎn)的路上。我們相信雙攝已成確定的產(chǎn)業(yè)趨勢，我們預(yù)3.060計2020E雙攝手機(jī)滲透率將超過60%，全球雙攝市場規(guī)模將達(dá)750億元人民幣，2.0401.020未來5年CAGR將達(dá)70%。隨著雙攝工藝演進(jìn)及算法優(yōu)化，雙攝成像效果將愈0.00發(fā)突顯，預(yù)計將有效刺激國內(nèi)存量市場換機(jī)需求，從而帶動模組廠商出貨量增長。/1/17/2/17/3/

5、17/5/17/6/1748/1/1715/2/1715/3/179/3/172/4/176/4/174/5/1771/6/171/12/16111212102223D玻璃將大大提升智能手機(jī)「顏值」。我們認(rèn)為玻璃將會是未來智能手機(jī)外觀成交額(百萬港元)1478.HK恒指相對走勢結(jié)構(gòu)的重大創(chuàng)新方向，曲面玻璃由于「顏值高」及「觸感好」，開始應(yīng)用于多款股價及恒指相對走勢成交額(百萬港元)3.53,500旗艦手機(jī)品牌，同時亦能夠帶來更多手機(jī)功能設(shè)計的優(yōu)化空間，預(yù)計將實(shí)現(xiàn)快速3.03,000滲透。玻璃外觀件已經(jīng)在多種智能硬件中應(yīng)用，未來空間巨大，復(fù)雜結(jié)構(gòu)帶來空2.52,500間遠(yuǎn)超目前蓋板，未

6、來有望配合無線充電、光學(xué)傳感器等應(yīng)用。玻璃蓋板從最早2.02,0001.51,500的2D向3D升級，預(yù)計未來曲面顯示將在智能手機(jī)中大量應(yīng)用，OLED也是旗1.01,000艦手機(jī)采用3D蓋板的一大催化。我們建議重視雙面玻璃的設(shè)計，相信3D后蓋0.5500將是國際大客戶新品將采用的方案；陶瓷因?yàn)榱鸭y的問題未來可能不是最佳方案，0.002.5D+3D預(yù)計將成為主流設(shè)計方案。根據(jù)2017E國際大客戶可能采用3D玻/1/17/1/17/2/17/3/17/5/17/6/17415/2/1715/3/179/3/172/4/176/4/170/5/1771/6/171/12/161811212

7、1242璃后蓋，其他廠商高端機(jī)型預(yù)計將快速跟進(jìn)，預(yù)計少新增200億元人民幣市場。2成交額(百萬港元)698.HK恒指相對走勢投資建議T_YieldInfo數(shù)據(jù)來源：彭博、安信國際重點(diǎn)關(guān)注投資標(biāo)的：舜宇光學(xué)(2382.HK)：三大業(yè)務(wù)線享受長期行業(yè)增長紅利蔡偉鴻C(jī)FA行業(yè)分析師+852-2213-1409patrickchoi@eif.com.hk丘鈦科技(1478.HK)：雙攝及指紋識別模組雙引擎增長通達(dá)集圑(0698.HK)：受惠金屬殼滲透持續(xù)提升三大新