eva在我國企業(yè)績效評價應(yīng)用研究

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1、EVA在我國企業(yè)績效評價應(yīng)用研究　　摘要：企業(yè)績效評價是企業(yè)管理的核心。20世紀(jì)90年代以來，新的績效評價方法――經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）逐漸受到企業(yè)界的關(guān)注，消除了傳統(tǒng)績效評價指標(biāo)體系存在的諸多弊端，較好地體現(xiàn)了“企業(yè)價值最大化”的理財目標(biāo)。本文對EVA的理論內(nèi)涵進(jìn)行了介紹，結(jié)合我國的國情分析了EVA在我國企業(yè)績效評價中的應(yīng)用，以期為EVA績考核指標(biāo)在我國企業(yè)能更好的應(yīng)用提供參考?！　￡P(guān)鍵詞：EVA績效評價資本成本財務(wù)指標(biāo)　　企業(yè)的業(yè)績評價是企業(yè)管理的核心，不同企業(yè)的管理者一直都在尋找一種有效的企業(yè)業(yè)績評價方法。傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)及體系有兩個明顯的缺陷，使其評價效果

2、并不令人滿意：首先是它對成本的不完全計算，沒有考慮權(quán)益資本成本；其次是它以存在某種程度的扭曲和失真的凈利潤為基礎(chǔ)。因此，二十世紀(jì)九十年代以來，一種新型的企業(yè)業(yè)績評定方法――經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）逐漸受到企業(yè)界的關(guān)注和青睞，它消除了傳統(tǒng)業(yè)績評價指標(biāo)體系的存在的諸多弊端，較好地體現(xiàn)了“企業(yè)價值最大化”的理財目標(biāo)。EVA在西方國家得到了廣泛應(yīng)用，且取得練好效果。EVA概念引入中國時間并不長，但發(fā)展迅速。尤其是國資委在中央企業(yè)推行EVA管理以來，中國企業(yè)逐步將EVA作為重要的績效評價指標(biāo)和完善企業(yè)價值管理的新思路。但EVA績效評價指標(biāo)在我國廣泛應(yīng)用還存在很多問題。因此，對目前我國企

3、業(yè)采用EVA進(jìn)行績效評價中存在的問題進(jìn)行分析探討并提出相應(yīng)對策，具有現(xiàn)實的緊迫性和前瞻性?！　∫?、EVA理論內(nèi)涵及應(yīng)用現(xiàn)狀　　（一）企業(yè)績效評價的新指標(biāo)：EVAEVA是一種新的經(jīng)營績效評價指標(biāo)，是經(jīng)濟(jì)學(xué)中“機(jī)會成本”概念的一種財務(wù)體現(xiàn)。是稅后營業(yè)凈利潤減去所占用的資本成本后的凈值。即企業(yè)資本收益與資本成本之間的差額。其計算公式為:EVA=NOPAT-Kw×Tc　　其中：NOPAT――營業(yè)凈利潤、Kw――加權(quán)平均資本成本、Tc――資本總額　　值得注意的是上述公式中“營業(yè)凈利潤”和“資本總額”的數(shù)據(jù)需要對會計報表相關(guān)項目進(jìn)行一些調(diào)整后才能確定。報表的主要調(diào)整項目見（表1）。E

4、VA為正值，表示公司獲得的收益高于為獲得此項收益而投入的資本成本，即公司為股東創(chuàng)造了新價值；相反，為負(fù)值時，則表示股東的財富在減少，即使會計報表上的凈利潤為正值，也只能意味著股東財富被蠶食，EVA越小，表明蠶食的程度越深；當(dāng)為零時，則說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權(quán)人和投資者預(yù)期獲得的最小報酬即股東資本保值。傳統(tǒng)的績效評價方法以財務(wù)指標(biāo)凈利潤為中心，隨著企業(yè)管理目標(biāo)從利潤最大化到股東價值最大化的發(fā)展，這種傳統(tǒng)方法越來越無法全面反映企業(yè)的真實經(jīng)營績效。EVA從企業(yè)所有者的角度看待問題，要求能夠彌補(bǔ)全部投入資本（包括權(quán)益成本）的回報率，更加真實、客觀地反映了企業(yè)的經(jīng)營績效。同時，E

5、VA有利于正確評估公司的市場價值。從而是投資者能夠做出正確合理的投資決策，降低投資風(fēng)險，減少投資損失。因此用EVA衡量企業(yè)績效，會促使管理者進(jìn)行有利于股東財富最大化的戰(zhàn)略決策。為了說明與傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)凈利潤的不同，現(xiàn)以2007年排名前十的企業(yè)為例如（表2）所示，揭示兩者的區(qū)別。由（表2）可見，各個企業(yè)的凈利潤基本上都略大于EVA，這說明在用凈利潤評價企業(yè)業(yè)績會高于用EVA評價的結(jié)果，夸大了企業(yè)的經(jīng)營成果。雖然兩者大體趨勢幾乎相同，但也有例外，如華能國際按排名是第九，然而其凈利潤卻明顯高于貴州茅臺、江西銅業(yè)、中國船舶、萬科和中海發(fā)展，這說明根據(jù)EVA和凈利潤對不同企業(yè)進(jìn)行評價

6、會出現(xiàn)不同的結(jié)果，凈利潤會高估企業(yè)的業(yè)績。凈利潤夸大企業(yè)績效，而EVA則能夠較準(zhǔn)確的反映企業(yè)在一定時期創(chuàng)造財富?！　。ǘ〦VA在我國的應(yīng)用現(xiàn)狀在眾多EVA案例中，最引人注意的是東風(fēng)汽車公司。東風(fēng)汽車公司是國內(nèi)首家推行EVA薪酬改革的公司。從2001年開始推廣EVA理念，2002年下半年東風(fēng)汽車公司對外宣稱已開始全面實施EVA薪酬改革。目前EVA在我國企業(yè)中的應(yīng)用領(lǐng)域，主要是績效評價、投資決策、財務(wù)預(yù)警、人才激勵機(jī)制和企業(yè)價值評估等方面，其中應(yīng)用最多的領(lǐng)域是對企業(yè)績效的評價。但EVA在我國企業(yè)績效評價運(yùn)用中還存在很多問題。　　二、EVA在我國企業(yè)績效評價應(yīng)用中問題分析　　

7、（一）各行業(yè)對EVA調(diào)整存在不完全性和估計性在對某些會計報表科目的處理方法進(jìn)地調(diào)整過程中，調(diào)整哪些會計科目、調(diào)整多大幅度因行業(yè)、公司而異，因而不可避免的帶有評價者的主觀判斷，存有調(diào)整的隨意性。為真實地反映公司的經(jīng)濟(jì)價值，在計算EVA時對傳統(tǒng)的會計科目進(jìn)行了調(diào)整。如根據(jù)國際會計準(zhǔn)則，研究開發(fā)費(fèi)用必需在當(dāng)前會計年度中作為費(fèi)用從利潤中全部扣除，而EVA則是把其資本化，當(dāng)作一項資本投入在未來幾年內(nèi)進(jìn)行攤銷，同時考慮資本化后的相應(yīng)的資本成本。思騰斯特公司列出了160多項需要調(diào)整的會計項目，主要包括:遞延所得稅、先進(jìn)先出利得（存貨利潤）調(diào)