淺談當(dāng)今中國(guó)利率市場(chǎng)化改革

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1、哈爾濱理工大學(xué)本科生雙學(xué)位貨幣銀行學(xué)課程論文論文題目：淺談當(dāng)今中國(guó)利率市場(chǎng)化改革學(xué)院：機(jī)械動(dòng)力工程學(xué)院專業(yè)：工業(yè)設(shè)計(jì)09-2班雙學(xué)位專業(yè)：市場(chǎng)營(yíng)銷課程名稱：貨幣銀行學(xué)學(xué)生姓名：吳欣雨學(xué)號(hào)：09010302142011年4月24日在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期中，世界上絕大多數(shù)國(guó)家普遍采取了利率管制措施。上個(gè)世紀(jì)七十年代初起，利率管制的弊端在積累之中暴露得日益充分，到八十年代以來利率市場(chǎng)化成為世界性潮流。伴隨著利率市場(chǎng)化，利率水平在全球范圍呈上升趨勢(shì)。在世界各國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)。在我國(guó)，利率市場(chǎng)化早有呼聲，其研討也久有時(shí)日

2、，但由于種種因素掣肘，尤其擔(dān)心利率市場(chǎng)化導(dǎo)致利率失控，以至遲遲未能付諸實(shí)施。然而，利率市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，人心所向，或遲或早終歸要實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化。本文擬就我國(guó)利率市場(chǎng)化的必要性和可行性等問題進(jìn)行探討，以求教于方家。投入社會(huì)生產(chǎn)的貨幣資本，是各種生產(chǎn)要素的價(jià)值表現(xiàn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中貨幣資本表現(xiàn)為社會(huì)再生產(chǎn)過程中資本循環(huán)的一個(gè)不可或缺的環(huán)節(jié)。為了更充分有效地動(dòng)員和利用更多的貨幣財(cái)富投入社會(huì)生產(chǎn)以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以銀行為中介的貨幣資本借貸成為社會(huì)生產(chǎn)不可或缺的金融活動(dòng)。隨著貨幣資本在社會(huì)范圍內(nèi)的集中和分配，金融成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心。貨幣資本的借貸，是擁有貨幣所有權(quán)的貸出

3、者將貨幣資本的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給借入者，貸出者必須有利可圖才轉(zhuǎn)讓貨幣的使用權(quán)；借入者獲得了貨幣資本的使用權(quán)將其投入商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠帶來更多的收益。所以，借入者必須將其收益的一部分支付給貸出者，這就是借貸資本的利息。利率，是利息率的簡(jiǎn)稱。利息，是資本所有者（債權(quán)人）因貸出貨幣資本而從借款人（債務(wù)人）手中獲取的報(bào)酬，換言之，利息就是貸出者憑借自己對(duì)貨幣資本的所有權(quán)而獲得的經(jīng)濟(jì)收益?？梢?，利率是借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率，亦即一定時(shí)期內(nèi)利息額對(duì)貸出資本額之比。利率市場(chǎng)化，是指由市場(chǎng)資本供求關(guān)系在更大程度上決定資本供給和使用的價(jià)格，這種價(jià)格以商業(yè)銀行不同

4、類型的存貸款利率為中心，并連帶影響其他債券、保單等金融產(chǎn)品的價(jià)格。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，貨幣資本的借貸活動(dòng)必須而且只能通過市場(chǎng)來進(jìn)行。貸出者提供給市場(chǎng)的貨幣資本量表現(xiàn)為貨幣資本的供給量，借入者在市場(chǎng)上所需的貨幣資本表現(xiàn)為需求量。市場(chǎng)上貨幣資本的供給與需求關(guān)系的變化，決定著利息率高低的變化，這就是由市場(chǎng)決定借貸資本的利率。利率的市場(chǎng)化，使貨幣資本的借貸雙方通過市場(chǎng)活動(dòng)建立經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，貨幣資本借貸價(jià)格由市場(chǎng)供求關(guān)系來決定，并且貨幣借貸資本的市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)必然連帶影響其他債券、保單等金融產(chǎn)品的價(jià)格。這有利于貨幣資本借貸雙方遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律建立平等競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和利益分

5、配關(guān)系，有利于金融市場(chǎng)更優(yōu)化、更高效地配置各類金融資源，成為發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用的重要環(huán)節(jié)。所以推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，是我國(guó)金融體制改革的核心和重要標(biāo)志，也是我國(guó)以市場(chǎng)為取向的經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分。江澤民同志在黨的十六大報(bào)告中明確指出：“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融更好地為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展服務(wù)?！边@一重要觀點(diǎn)，為深化金融體制改革，發(fā)展金融市場(chǎng)指明了方向。我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革，就是要逐步建立由市場(chǎng)供求關(guān)系決定商業(yè)性金融產(chǎn)品利率水平的利率形成機(jī)制。具體來說，就是將金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)交給商業(yè)性金

6、融機(jī)構(gòu)，存貸款利率由商業(yè)銀行根據(jù)資金的供求狀況決定；中央銀行通過貨幣政策工具間接調(diào)控貨幣市場(chǎng)利率，不再統(tǒng)一規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平。這是一項(xiàng)牽動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行全局的改革，所以必須穩(wěn)步推進(jìn)，慎重行事，絕非一蹴而就，不可操之過急。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，就是要從我國(guó)的具體國(guó)情出發(fā)，與整個(gè)經(jīng)濟(jì)開放的進(jìn)程相吻合，同匯率、資本項(xiàng)目等的開放聯(lián)系起來考慮。利率市場(chǎng)的開放，要逐步探索，選擇合適的品種和有利時(shí)機(jī)，應(yīng)是有理論指導(dǎo)、有政策規(guī)范、有實(shí)施步驟的開放。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革原則上應(yīng)遵循先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先大額、后小額的步驟。目前，外幣存貸款利率、同業(yè)拆借利率和銀

7、行間國(guó)債市場(chǎng)利率已經(jīng)放開，放開農(nóng)村存貸款利率的改革正在試點(diǎn)。不久的將來，央行將通過提高貸款利率浮動(dòng)幅度，規(guī)定存款利率上限和貸款利率下限等過渡方式，最終建立市場(chǎng)利率體系，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。3月5日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，在2011年要“推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革”。筆者認(rèn)為，在劃定范圍、提供激勵(lì)、加強(qiáng)自律的思路下進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革，這也是“十二五”時(shí)期金融改革與發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃之一。而在開局之年，就應(yīng)該從戰(zhàn)略高度對(duì)利率市場(chǎng)化改革問題進(jìn)行審視和把握，據(jù)此制定出相應(yīng)對(duì)策。一、為什么要推行利率市場(chǎng)化（一）利率市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論依據(jù)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)說告訴我們，價(jià)格是市

8、場(chǎng)機(jī)制的核心，價(jià)格反映供求關(guān)系，為資源流動(dòng)提供信號(hào)，