今年經(jīng)濟(jì)還是很困難的

今年經(jīng)濟(jì)還是很困難的

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1、今年經(jīng)濟(jì)還是很困難的——兼談本周股市及優(yōu)先股問題復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場研究中心主任謝百三教授(一)?吳敬璉在警告中國改革開放以來,有兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家貢獻(xiàn)極大,他們是同鄉(xiāng)(江蘇人),他們是中學(xué)同學(xué)(南京金陵中學(xué)),即厲以寧(“厲股份”)和吳敬璉(“吳市場”)。他們對中國經(jīng)濟(jì)的觀察研究,可謂是入木三分,爐火純青,及看大勢是高瞻遠(yuǎn)矚。難怪朱镕基半夜打的去請教吳敬璉。近日看到,吳敬璉在一大群記者的追問下,只沉重地說了一句:“中國經(jīng)濟(jì)今年還是很困難的?!庇捎诔鲎杂诖蠼?jīng)濟(jì)學(xué)家之口,令人嚴(yán)重不安。(二)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明:中國經(jīng)濟(jì)正在較快下

2、行3月13日,國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)完全證明了吳敬璉教授的判斷:中國經(jīng)濟(jì)正較快下行:1.?1-2月的工業(yè)增加值增長8.6%,是五年來的最低點(diǎn);上一次是世界金融危機(jī)的2009年4月(當(dāng)時(shí)是7.4%)。2.?社會消費(fèi)品零售總額在1-2月同比增長11.8%(扣除價(jià)格因素,同比增長10.8%),這也是近幾年來的最低點(diǎn),呈迅速回落狀態(tài)。3.?城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資在1-2月增長17.9%,也是很低的,是11年來的最低點(diǎn)。4.?上個(gè)月,中國外貿(mào)逆差達(dá)200多億美元,是改革開放以來歷史上第二大逆差,估計(jì)2-3月份,這逆差會更大。這是十分令

3、人不安的。5.?與此同時(shí),鋼、鐵、銅、煤等大宗商品價(jià)格迅速下跌(現(xiàn)貸與期貸同步下行;本來人民幣貶值了一下,它們該上漲的,事實(shí)上卻在繼續(xù)下跌)。這使澳大利亞等十分恐慌,因?yàn)樗蛑袊隹阼F礦石、優(yōu)質(zhì)煤占比極大??傊袊?jīng)濟(jì)正在較快下行之中。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家說,僅1-2個(gè)月不準(zhǔn),要再看看后幾個(gè)月,這大多是學(xué)者們怕領(lǐng)導(dǎo)不悅的變相說法;其實(shí),情況就是不太好。以這個(gè)態(tài)勢發(fā)展下去,今年GDP的增長能否在7.5%以上是打了個(gè)大大的問號的。厲以寧老師有個(gè)自行車?yán)碚摚褐袊?jīng)濟(jì)就像騎自行車,太慢就會倒下來。他當(dāng)時(shí)講的底線,記得就是7%-7.

4、5%。為此,我們各級領(lǐng)導(dǎo)及投資者要有充分的思想準(zhǔn)備。任何自欺欺人的分析,都不要太信。(三)經(jīng)濟(jì)下行原因:冰凍三尺非一日之寒中國經(jīng)濟(jì)從1978年12月至今總體是好的:每年的GDP增長9%-11.5%;而目前為改革開放以來之最低點(diǎn)。原因是多方面的:1.?經(jīng)濟(jì)規(guī)模大了,從1978年的3645億GDP到現(xiàn)在55萬億GDP,增長了約150倍(未扣除通脹和價(jià)格因素)。這么大規(guī)模的經(jīng)濟(jì),再以9%-11.5%增長,就很艱難了。2.?中央總提經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,但轉(zhuǎn)到什么產(chǎn)業(yè),如光伏?害死人啦!都不行??!有什么可以替代房地產(chǎn)業(yè)呢?3.?中國房地

5、產(chǎn)處于嚴(yán)厲調(diào)控之中,與之有關(guān)的42個(gè)產(chǎn)業(yè)均一片蕭條:寶鋼股份跌到3.60元;歷史新低??!焦作萬方5.38元(高時(shí)67元,但送股);中國鋁業(yè)3.20元(高時(shí)60元);云南銅業(yè)6.96元(高時(shí)98元);大同煤業(yè)4.28元(高時(shí)54元)。但廉租房及經(jīng)濟(jì)適用房實(shí)際上永遠(yuǎn)是杯水車薪:一年中全國畢業(yè)大學(xué)生600-700萬,農(nóng)民工1000萬進(jìn)城;供得起大家嗎?當(dāng)然,一些二、三線城市房子供過于求的正在下跌,連杭州也加入了:故要密切觀察。4.????黨中央國務(wù)院提出了改進(jìn)黨風(fēng)的八項(xiàng)決定,如不能使用公款大吃大喝,集體旅游等,百姓是擁護(hù)這

6、項(xiàng)政策的。但這項(xiàng)政策具有兩面性,它同時(shí)也限制了旅游業(yè)、高檔煙酒業(yè)、飲食業(yè)的發(fā)展(因?yàn)橹袊鴰资陙砉钕M(fèi)已經(jīng)沉疴已久,對這些行業(yè)的發(fā)展起過決定性的作用)?,F(xiàn)在戒除這些毛病,對這些行業(yè)的投資和發(fā)展造成了巨大的影響,我們不得不為此付出代價(jià)。這也對中國經(jīng)濟(jì)下行(特別對消費(fèi))起到了相當(dāng)?shù)淖饔谩?.???李克強(qiáng)總理講:要向霧霾等污染宣戰(zhàn),向我們的自身粗放的生產(chǎn)和生活方式來宣戰(zhàn);要以鐵腕加鐵規(guī)來治污;對于傷天害人的行為,絕不手軟,堅(jiān)決懲處?!@令人痛快與鼓舞;我們渴望藍(lán)天、青山、清泉;但在治理過程中,又會影響很多產(chǎn)業(yè),如鋼鐵、

7、石灰、煤礦、汽車,造紙業(yè)等等,因此也是長多短空?!@些都會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行。6.?就業(yè)還行,但勞動(dòng)力成本明顯上升,無論如何會對中國的出口業(yè)、制造業(yè)構(gòu)成利空的。7.?前任總理時(shí)期的貨幣高速增長,M2從10多萬億到現(xiàn)在110萬億;此外,2008年4萬億投資及各地配套的17萬億地方融資平臺形成的產(chǎn)能過剩,房價(jià)高企,高額債務(wù)對本屆政府都構(gòu)成重大壓力。總之,無論多少項(xiàng)改革,中國經(jīng)濟(jì)今年下行的可能是很大的。請投資朋友們高度注意。本周股市:面臨“兩代會”即將結(jié)束,很多機(jī)構(gòu)、個(gè)人擔(dān)心會后有700多家新股再蜂擁而上,故紛紛離場。在周一大

8、跌58點(diǎn)后,周二、三繼續(xù)低位運(yùn)行;周四,證監(jiān)會擔(dān)心克強(qiáng)記者招待會跳水不雅觀,放出銀行搞優(yōu)先股試點(diǎn)的利好。其實(shí)這幾家試點(diǎn)失敗可能性極大:優(yōu)先股雖可拿紅利,但股息紅利收益必低于債券收益(破產(chǎn)清償時(shí),排于債券之后);企業(yè)債券利率搞到8%-9%,優(yōu)先股收益如低于它,誰肯去買不能兌現(xiàn)的優(yōu)先股呢;但如高于債券收益,股東大會會批準(zhǔn)嗎?因此,我估計(jì)這一試點(diǎn)是短

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