企業(yè)并購財務(wù)風險控制及規(guī)避

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1、企業(yè)并購財務(wù)風險控制及規(guī)避　　摘要：企業(yè)并購是這個競爭激烈的市場環(huán)境下一種經(jīng)濟活動，實行企業(yè)并購可以擴大經(jīng)濟規(guī)模，優(yōu)化資源配置，有助于經(jīng)濟的增長。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)并購活動不可避免的會面臨一些風險，其中最突出的就是財務(wù)風險，財務(wù)風險問題是影響企業(yè)并購成功的關(guān)鍵。而企業(yè)要想順利完成并購活動，就必須全面分析企業(yè)并購財務(wù)風險，采取有針對性的措施進行預(yù)防，從而保證并購順利完成并獲得好的效益。文章就企業(yè)并購財務(wù)風險控制與規(guī)避進行了相關(guān)的分析。　　關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；財務(wù)風險；控制　　中圖分類號：F275文獻標識碼：A文章編號：1008-44

2、28（2017）05-67-02　　一、引言　　企業(yè)并購是市場競爭的一種必然現(xiàn)象，競爭激烈的市場環(huán)境下，合理地進行企業(yè)并購對我國現(xiàn)代社會經(jīng)濟的發(fā)展有著不可替代的作用?，F(xiàn)代社會里，企業(yè)并購無論是數(shù)量上還是交易金額上均有了大幅度攀升，已成為社會發(fā)展一大亮點。但是目前來看，企業(yè)在并購過程中沒有意識到財務(wù)風險所帶來的問題，沒有針對財務(wù)風險問題而制定有效的防范機制，以至于時常出現(xiàn)財務(wù)風險。而要想成功的實現(xiàn)企業(yè)并購，就必須做好企業(yè)財務(wù)風險控制工作?！　《?、何為企業(yè)并購財務(wù)風險　　企業(yè)并購財務(wù)風險是伴隨著企業(yè)并購活動而產(chǎn)生的一種風險，而要想了解這

3、種風險，就必須對企業(yè)并購這種行為有一定的認識。企業(yè)并購是市場競爭的必然結(jié)果，是優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)的一種行為，實現(xiàn)企業(yè)并購對促進社會經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。而財務(wù)風險是企業(yè)并購過程中影響到資金安全的可能性。企業(yè)并購作為一種經(jīng)濟活動，在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)并購活動會面臨著較大的風險，這些風險的存在對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有著極大的影響，尤其是并購過程中的財務(wù)風險，財務(wù)風險貫穿于企業(yè)并購活動的始末，這種風險的存在決定了企業(yè)必須做好風險管理工作，只有結(jié)合實際來做好風險管理工作，才能有效地規(guī)避風險的發(fā)生，進而確保并購價值與預(yù)期價值實現(xiàn)平衡。

4、　　三、企業(yè)并購過程中財務(wù)風險的主要體現(xiàn)　?。ㄒ唬┕乐碉L險　　估值是企業(yè)并購的首要環(huán)節(jié)，估值的目的就是對目標企業(yè)整體價值進行估量，從而給出合理的收購價，保證企業(yè)付出的收購價能夠在以后的經(jīng)營當中實現(xiàn)應(yīng)有的效益。然而收購企業(yè)在對目標企業(yè)進行價值評估的時候會出現(xiàn)一定的偏差。當前企業(yè)的估計主要是依靠第三方評估機構(gòu)和企業(yè)自身評估。當采取第三方評估機構(gòu)時，估價全權(quán)由評估機構(gòu)負責，對評估機構(gòu)整體能力水平的高低缺乏了解，沒有參與到整個估價中去，在這種情況下，很容易出現(xiàn)風險問題。在采用企業(yè)自評方式時，企業(yè)在對目標企業(yè)進行估值的時候還不夠全面，對目標企

5、業(yè)沒有進行充分了解，尤其是目標企業(yè)是否存在外債、目標企業(yè)的經(jīng)營能力是否能夠帶來應(yīng)有的效益等，一旦對目標企業(yè)估價不合理，使企業(yè)付出的資金遠遠大于目標企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)的價值時，企業(yè)就將面臨巨大的債務(wù)危機，威脅到企業(yè)自身的穩(wěn)定發(fā)展。另外，在企業(yè)并購過程中由于信息的不對稱，不能對目標企業(yè)的財務(wù)信息進行全面的了解和把控，而目標企業(yè)的財務(wù)信息大多無證可查，一旦這些財務(wù)信息失真，就會增加企業(yè)并購定價風險?！　。ǘ┤谫Y風險　　在企業(yè)并購過程中，收購企業(yè)需要花費巨額資金來收購目標企業(yè)，收購企業(yè)實行并購過程中的資金需要多元的融資方式來解決。然而在市場經(jīng)濟

6、環(huán)境下，企業(yè)融資過程中會面臨著較大的風險。在企業(yè)融資過程中，需要按照一定的原則來進行，對于企業(yè)并購行為，如果并購后的實際效益達不到預(yù)期，意味著企業(yè)投入到目標企業(yè)的資金不能回籠，在這種情況下，收購企業(yè)就需要承擔融資風險，企業(yè)需要支付更多的利息?！　。ㄈ┲Ц讹L險　　企業(yè)并購財務(wù)風險最關(guān)鍵的一環(huán)就是支付，完成支付，意味著并購?fù)瓿伞５窃谥Ц哆^程中，受多種因素的影響，如流行性變化、控股權(quán)變化、資本結(jié)構(gòu)狀況、融資成本的差異等，增加支付風險。如轉(zhuǎn)賬支付時，由于是經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)處理，而網(wǎng)絡(luò)的開放性使得支付存在較大的風險，一旦支付過程中受到網(wǎng)絡(luò)惡意攻擊

7、，就會造成信息的泄露，從而威脅到并購資金安全，如果并購資金不能及時到賬，并購行為就不會存在，嚴重的情況下，實施并購行為的企業(yè)很可能需要承擔高息債務(wù)，增加企業(yè)資金運轉(zhuǎn)壓力。另外，工作人員業(yè)務(wù)能力的高低也是引起支付風險的一個重要因素，由于業(yè)務(wù)不熟練，支付過程中，很容易出現(xiàn)輸錯賬號、輸錯數(shù)字等問題，從而增大企業(yè)的風險?！　∷摹⑵髽I(yè)并購財務(wù)風險控制與規(guī)避的意義　　企業(yè)作為市場主體的重要組成部分，在市場經(jīng)濟環(huán)境中，有的企業(yè)經(jīng)營不善，面臨著倒閉、破產(chǎn)問題，進而引起一系列的社會問題。而企業(yè)并購可以有效地避免此類問題的發(fā)生。但是企業(yè)并購作為一種經(jīng)濟

8、活動，這種活動必然會受市場環(huán)境的影響，使得企業(yè)并購面臨著較大的財務(wù)風險，進而影響到企業(yè)最終目標的實現(xiàn)，嚴重的還會拖累企業(yè)自身，使得企業(yè)面臨著巨大的債務(wù)危機。企業(yè)并購是市場競爭的必然結(jié)果，并購可以優(yōu)化資源配置，然而不同的企業(yè)有著不同的文