臺(tái)股急漲,基金追趕不及

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1、臺(tái)股急漲，基金追趕不及邱顯比李存修十一月全球有三個(gè)大的不確定性塵埃落定。在美國(guó)，歐巴馬有驚無(wú)險(xiǎn)連任成功；在中國(guó)，十八大順利召開(kāi)，完成權(quán)力交接；在歐洲，歐盟、歐洲央行及國(guó)際貨幣基金三巨頭通過(guò)對(duì)希臘紓困案，希臘免於破產(chǎn)危機(jī)。由於不確定因素解除，世界各國(guó)股市多半為正報(bào)酬，MSCI世界股價(jià)指數(shù)上漲1.07%。漲幅不高是因?yàn)槭袌?chǎng)仍有負(fù)面因素作祟，如美國(guó)財(cái)政懸崖及歐洲經(jīng)濟(jì)衰退等。臺(tái)股倒是出乎意外地拉出一波漲幅，從11/22至11/30連續(xù)七個(gè)交易日上漲指數(shù)從7,088點(diǎn)一路升至7,580點(diǎn)，也使得11月臺(tái)灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)有5.78%的漲幅，臺(tái)灣50指數(shù)有6.46%漲

2、幅，電子指數(shù)漲幅更高達(dá)7.3%。194檔臺(tái)股基金11月平均報(bào)酬率4.74%，各子分類差距不大，最佳者為指數(shù)股票型(6.12%)，顯示在大盤急漲時(shí)，各主動(dòng)型基金來(lái)不及調(diào)整持股比例，漲幅因而遜於被動(dòng)的指數(shù)。好消息是192檔(98.97%)為正報(bào)酬，投資人雖不滿意，但尚可接受。全球一般股票基金平均報(bào)酬率1.57%，區(qū)域市場(chǎng)以亞洲(1.74%)及大中華區(qū)(1.7%)略佳，新興市場(chǎng)(0.04%)較差。全球資源型基金因能源、原物料價(jià)格不振，平均報(bào)酬為-1.36%。債券部分，成熟國(guó)家的投資等級(jí)債券下跌，全球型投資等級(jí)債券平均報(bào)酬率-0.1154%，美國(guó)投資等級(jí)債券更

3、是-0.398%；相對(duì)而言，新興市場(chǎng)的投資等級(jí)債券仍有不錯(cuò)表現(xiàn)，平均報(bào)酬率0.49%。高收益?zhèn)掷m(xù)有好表現(xiàn)，其中全球型為0.5757%，新興市場(chǎng)0.4943%，高收益1.0608%。統(tǒng)計(jì)今年前11個(gè)月，仍以不動(dòng)產(chǎn)證券化基金平均20%的報(bào)酬獨(dú)占鰲頭，其中瑞銀亞洲不動(dòng)產(chǎn)基金報(bào)酬率高達(dá)34.48%，瀚亞亞太不動(dòng)產(chǎn)基金亦有31.85%的高報(bào)酬。臺(tái)股基金平均報(bào)酬11.1%，優(yōu)於全球股票基金的7.21%，歐股基金的6.77%及亞股基金的8.29%。德盛全球生技大壩以32.18%的報(bào)酬居所有股票型基金之首，德盛臺(tái)灣大壩基金則以25.3%領(lǐng)先臺(tái)股基金。單一國(guó)家中安泰

4、ING泰國(guó)基金報(bào)酬率達(dá)31.52%；另一方面，4檔日本基金平均-2.53%，悲情依舊。債券市場(chǎng)上，高收益?zhèn)憩F(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)於投資等級(jí)債，新興市場(chǎng)優(yōu)於成熟市場(chǎng)。全球、新興市場(chǎng)及亞洲高收益?zhèn)鸾杂?1%以上的平均報(bào)酬；而全球投資等級(jí)債券基金卻只有2.9681%的平均報(bào)酬，相去甚遠(yuǎn)，但卻又優(yōu)於國(guó)內(nèi)的固定收益利率。新興市場(chǎng)的投資等級(jí)債券有8.3814%報(bào)酬率，遠(yuǎn)高於成熟市場(chǎng)。成熟國(guó)家為挽救經(jīng)濟(jì)將國(guó)債利率壓低至極低，導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)始青睞利率較高的新興市場(chǎng)債與高收益?zhèn)?，從各類債券基金之相?duì)表現(xiàn)，可見(jiàn)一班。國(guó)內(nèi)債券股票平衡型基金表現(xiàn)甚佳，30檔基金全為正報(bào)酬，平均報(bào)酬達(dá)5.

5、89%，兼顧收益性與安全性。21檔不動(dòng)產(chǎn)證券化基金平均報(bào)酬率19.05%，是今年表現(xiàn)最佳的類別。第一名的瑞銀亞洲全方位不動(dòng)產(chǎn)(31.41%)，亦是633檔基金的第一名。18檔全球資源型股票基金平均損失1.29%，是今年較弱勢(shì)的類別，主要肇因於全球經(jīng)濟(jì)疲弱所導(dǎo)致原物料能源價(jià)格的下跌。