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《歐債危機及美國經(jīng)濟復(fù)蘇對中國經(jīng)濟影響》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、歐債危機及美國經(jīng)濟復(fù)蘇對中國經(jīng)濟影響【摘要】作為中國出口的第一、第二大貿(mào)易伙伴，歐盟和美國對中國經(jīng)濟的影響是巨大的。本文對歐債危機和美國經(jīng)濟復(fù)蘇，分析了兩者對中國經(jīng)濟的具體影響。【關(guān)鍵詞】歐債危機美國經(jīng)濟復(fù)蘇出口一、歐債危機回顧歐債危機，是指歐元區(qū)歐洲聯(lián)盟的債務(wù)危機。歐盟各國中，既有制造業(yè)極為優(yōu)秀的德國，也有意大利、西班牙、希臘等經(jīng)濟較為薄弱、社會福利水平超過經(jīng)濟表現(xiàn)的國家?！敖y(tǒng)一貨幣為歐元”的構(gòu)想對意大利和西班牙等國的主要吸引力就在于，引入新貨幣能在歐元區(qū)的“保護傘”下獲得之前無法獲得的政府債券的AAA評級，能有效壓低利率，使政府可以實現(xiàn)廉價融資，而
2、又不需要承擔(dān)更多的責(zé)任。在缺乏統(tǒng)一財政政策的情況下，統(tǒng)一貨幣使得意、西、希等國政府搭了經(jīng)濟強國德國的“便車”，政客對國民許以過高的社會福利，而財政赤字部分則通過外部債券市場融資獲得。11然而好景不長，2009年12月，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行發(fā)表研究報告，指出希臘和愛爾蘭等國的經(jīng)濟狀況不能容忍，揭開了歐債危機的序幕。希臘被發(fā)現(xiàn)曾于2001年才有“貨幣掉期交易”的方式掩飾了一筆高達10億歐元的公共債務(wù)，從而使其在賬面上負(fù)荷量歐元區(qū)成員國的標(biāo)準(zhǔn)。此外，希臘還與投資銀行高盛合作，將國家彩票業(yè)和航空稅等未來的收入作為抵押發(fā)行債券和衍生品，來換取現(xiàn)金。采用同樣做法的還有意大
3、利、西班牙、愛爾蘭等國。這些作為經(jīng)濟的隱患，當(dāng)經(jīng)濟向好時不會顯示出來，而金融危機過于猛烈的爆發(fā)，使得各國銀行等金融機構(gòu)持有的衍生品等一下子變成了“有毒資產(chǎn)”，無法轉(zhuǎn)賣，流動性進入了“冰河期”，為了拯救金融機構(gòu)，各國都采取了政府接管銀行的“救市”政策，使得這些國家的財政情況雪上加霜。2010年5月，希臘主權(quán)債務(wù)危機全面爆發(fā)。由于希臘債務(wù)危機傳染效應(yīng)，西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等“歐洲國家”同時出現(xiàn)了信用危機。評級機構(gòu)穆迪公司于3月2日宣布，將希臘本外幣債券評級從“Ca”下調(diào)至最低級“C”，以及2012年西班牙預(yù)算赤字占GDP的比例將為5.8%的消息，
4、標(biāo)志著歐債危機仍在持續(xù)。筆者認(rèn)為歐債危機的原因有以下幾點：第一，歐元區(qū)雖有統(tǒng)一的央行與貨幣政策，但沒有統(tǒng)一的財政政策。這種制度架構(gòu)上的“先天不足”為危機的產(chǎn)生埋下了種子。當(dāng)某些成員國遇到外部沖擊時（如金融海嘯），它們難以根據(jù)自身的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和發(fā)展水平等特點，制定相應(yīng)的貨幣政策。比如，當(dāng)希臘遇到問題時，對外不能通過貨幣貶值來刺激出口，對內(nèi)不能通過貨幣擴張來削減政府債務(wù)。加之歐元區(qū)各成員國多年來對《穩(wěn)定與增長公約》關(guān)于政府財政的規(guī)定幾乎置若罔聞，致使各國債臺高筑，積重難返。11第二，長期以來，歐洲央行一直奉行較為保守的貨幣政策。這種在危急時刻對物價水平穩(wěn)定性
5、的追求，在一定程度上抑制了歐元區(qū)的消費與投資，給經(jīng)濟復(fù)蘇造成不利影響。第三，近年來，歐洲銀行業(yè)的信貸擴張事實上也很瘋狂，致使其經(jīng)營風(fēng)險急劇增加。這特別表現(xiàn)在其杠桿乘數(shù)（即總資產(chǎn)與核心資本之比）甚至超過受次貸沖擊的美國同行。第四，歐洲企業(yè)競爭力的下降。法國經(jīng)濟學(xué)家帕特里克?阿蒂斯認(rèn)為，高福利、高工資、高稅收使得歐洲企業(yè)在全球競爭中已不處于優(yōu)勢地位。一些有著優(yōu)秀創(chuàng)意和創(chuàng)新產(chǎn)品的中小企業(yè)一旦成功就會被大集團收購，中小型企業(yè)很難存活。因此出現(xiàn)低端產(chǎn)品大多在人力資本較低的新興市場生產(chǎn)，高端產(chǎn)品則向以德國為代表的工業(yè)制造業(yè)發(fā)達的國家集中。目前，普遍的共識認(rèn)為，歐洲
6、金融穩(wěn)定基金（EFSF）為各深陷危機的債務(wù)國提供了流動性，而歐盟各國簽訂的一系列契約也阻止了危機繼續(xù)深入蔓延，可以換取這些國家償債危機的時間，但只有經(jīng)濟競爭力的改變才會帶來真正的復(fù)蘇。否則，更具災(zāi)難性的危機會卷土重來。二、美國經(jīng)濟復(fù)蘇11次貸危機之后，布什政府通過了7000億的救市計劃，除了對社會公眾的救濟，美國政府把拯救金融機構(gòu)放在了重要地位。此后，美國眾議院于2009年1月通過了總額為8190億美元的經(jīng)濟刺激計劃，該法案更多地關(guān)注失業(yè)救助、醫(yī)療保障以及失業(yè)及貧民糧食救濟，以減弱此次經(jīng)濟危機對社會弱勢群體的傷害。在減稅方面，減稅計劃的主要救濟對象是普
7、通的中產(chǎn)階級。此后，2010年9月8日，奧巴馬宣布了總額約2000億美元的企業(yè)減稅計劃，美國企業(yè)在2011年的新增投資將100%減稅。進一步鼓勵國內(nèi)的企業(yè)主增加投資、多雇傭工人。2010年12月17日，奧巴馬正是簽署了8580億美元的減稅法案。減稅下的復(fù)蘇是良性的，是建立在民眾消費能力和企業(yè)的擴大再生產(chǎn)能力逐漸恢復(fù)后的可持續(xù)復(fù)蘇。此外，美國通過“QE”“QE2”貨幣刺激計劃，成功的將危機部分轉(zhuǎn)嫁給他國。造成了新興市場國家的資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。盡管經(jīng)濟有所復(fù)蘇，但保證美國消費的三大要素：收入、家庭負(fù)債率以及地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)，都難以支持個人消費的強勁增長
8、。當(dāng)前美國失業(yè)率依舊較高，居民收入增長緩慢；家庭資產(chǎn)負(fù)債表依舊在去杠桿過程中；上一輪周期中影響
