天安財(cái)險(xiǎn)將發(fā)120億資本補(bǔ)充債券

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1、天安財(cái)險(xiǎn)將發(fā)120億資本補(bǔ)充債券天安財(cái)險(xiǎn)將發(fā)120億資本補(bǔ)充債券天安財(cái)險(xiǎn)將發(fā)120億資本補(bǔ)充債券　　日前，保監(jiān)會發(fā)布公告稱，同意天安財(cái)險(xiǎn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過120億元。這是保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券政策開閘以來，天安財(cái)險(xiǎn)二度獲批，此前的發(fā)行規(guī)模是不超過53億元，兩次相距時(shí)間不足兩年。　　天安財(cái)險(xiǎn)再度成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)　　對于發(fā)行資本補(bǔ)充債券的原因和用途，天安財(cái)險(xiǎn)回復(fù)稱，為提升天安財(cái)險(xiǎn)償付能力，滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的階段性資本需求。　　的確，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)在天安財(cái)險(xiǎn)的資產(chǎn)中

2、占比頗高，雖然帶來了規(guī)模的迅速擴(kuò)張，但是現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)亦是不可小覷，并且受到此類產(chǎn)品停售的影響，壓力更是難以想象，因此需要加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，以提高資產(chǎn)的流動(dòng)性?！　≈档靡惶岬氖?，由于天安財(cái)險(xiǎn)的控股股東西水股份為上市公司，這一風(fēng)險(xiǎn)還引起了上交所的關(guān)注。此前不久，上交所下發(fā)關(guān)于對西水股份2016年年度報(bào)告的事后審核問詢函，其中提及天安財(cái)險(xiǎn)非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)未來兩年償付到期投資款的資金安排，是否存在償付風(fēng)險(xiǎn)等問題?！　】傎Y產(chǎn)較年末下降%　　作為為數(shù)不多獲批經(jīng)營非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，天安財(cái)險(xiǎn)可謂是市場中的一匹黑馬

3、。天安財(cái)險(xiǎn)2016年年度報(bào)告顯示，截至報(bào)告期末，資產(chǎn)總計(jì)億元，相較上年同期的億元增長億元，同比增長%。其中，保戶儲金及投資款收入億元，相較上年同期的億元增加億元，同比增長%?！　奶彀藏?cái)險(xiǎn)歷年年報(bào)數(shù)據(jù)看，在2013年獲批經(jīng)營非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)后，保戶儲金以及投資款收入日新月異，從2013年當(dāng)年的億元，到2014年的億元，到2015年的億元，再到2016年的億元。　　從天安財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入和保戶儲金以及投資款收入的對比看，2013年，天安財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入億元，保戶儲金以及投資款收入億元；2014年，二者對應(yīng)

4、的數(shù)字分別為億元和億元；2015年，分別為億元和億元；2016年，分別為億元和億元?！　∧壳?，保監(jiān)會已經(jīng)叫停非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)，這對天安財(cái)險(xiǎn)的影響不言而喻。央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告2017》強(qiáng)調(diào)，個(gè)別經(jīng)營非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)公司，近期滿期給付壓力較大。受到停止銷售此類產(chǎn)品影響，未來將會面臨更大的現(xiàn)金流壓力。　　天安財(cái)險(xiǎn)2017年一季度償付能力報(bào)告顯示，天安財(cái)險(xiǎn)核心償付能力充足率%，綜合償付能力充足率%；上季度對應(yīng)的數(shù)字分別為%、%；二者并不高，且略有下降?！　膬衄F(xiàn)金流分析，2017年第一季度，天安財(cái)險(xiǎn)

5、凈現(xiàn)金流-億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額億元。從綜合流動(dòng)比率分析，考慮交易現(xiàn)金流，現(xiàn)有資產(chǎn)和負(fù)債在未來3個(gè)月內(nèi)的綜合流動(dòng)比率%，未來1年內(nèi)的綜合流動(dòng)比率%；1年以上的綜合流動(dòng)比率%。從流動(dòng)性覆蓋率分析，按照簽單保費(fèi)為上年同期的80%的壓力情景，流動(dòng)性覆蓋率%；按照固定收益類投資資產(chǎn)損失本息20%的壓力情景，流動(dòng)性覆蓋率%?！　〈蠊Y信發(fā)布的關(guān)于天安財(cái)險(xiǎn)53億資本補(bǔ)充債券2017年一季度跟蹤評級信息公告顯示，截至2017年3月末，天安財(cái)險(xiǎn)總資產(chǎn)億元，受投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品到期給付影響相較2016年末下降%。2017

6、年一季度，天安財(cái)險(xiǎn)市場份額%，在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)排名第10；未經(jīng)年化的綜合投資收益%。同期，實(shí)現(xiàn)凈利潤億元；綜合成本率%，同比增加個(gè)百分點(diǎn)?！　〗衩鲀赡晷鑳敻?143億　　值得一提的是，由于天安財(cái)險(xiǎn)的控股股東西水股份為上市公司，因此上交所此前下發(fā)關(guān)于對西水股份2016年年度報(bào)告的事后審核問詢函，其中提及關(guān)于天安財(cái)險(xiǎn)非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)的具體情況，包括未來兩年償付到期投資款的資金安排，是否存在償付風(fēng)險(xiǎn)等問題?！　〈送?，西水股份表示，在未獲得監(jiān)管許可銷售投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的情況下，即使考慮滿期給付需要提前處理部分投資資產(chǎn)，也不

7、會對公司利潤產(chǎn)生負(fù)面影響?！　∈聦?shí)上，西水股份8年時(shí)間對天安財(cái)險(xiǎn)投資已超百億。2010年5月，西水股份收到天安財(cái)險(xiǎn)邀請函，邀其參與2010年增資擴(kuò)股計(jì)劃，認(rèn)購股份不超過億股。這次新發(fā)行億股，認(rèn)購價(jià)格為1元/股。這是雙方在公眾面前的首次聯(lián)系?！　?010年7月，西水股份實(shí)際認(rèn)購億元，即認(rèn)購億股，占天安財(cái)險(xiǎn)總股本的%。由于部分股東放棄認(rèn)購，西水股份以1元/股的價(jià)格繼續(xù)認(rèn)購天安財(cái)險(xiǎn)股份，認(rèn)購比例由%增加至20%。最終認(rèn)購股份由億股增加至億股，認(rèn)購總款為億元。在這次積極認(rèn)購之后，西水股份并列為天安財(cái)險(xiǎn)第一大股東?！?/p>

8、　此后，西水股份多次參與天安財(cái)險(xiǎn)增資擴(kuò)股計(jì)劃。最新信息顯示，2016年5月，天安財(cái)險(xiǎn)增資至億元。增資后，西水股份持有天安財(cái)險(xiǎn)億股，持股比例%。此外，西水股份通過三家有限合伙企業(yè)控制天安財(cái)險(xiǎn)%股權(quán)，合計(jì)持有和控制%的股權(quán)。　　西水股份近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，從2012年開始，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就已經(jīng)成為其主要收入來源。西水股份2016年年度報(bào)告顯示，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入億元，占比%；其他業(yè)務(wù)收入億元，占比%；總部業(yè)務(wù)萬元，占比%?！　?/p>