跨國經(jīng)營之對外直接投資管理

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1、跨國經(jīng)營之對外直接投資管理跨國經(jīng)營之對外直接投資管理　　企業(yè)跨國經(jīng)營的前提系對外直接投資。投資管理至少應包括投資機會的遴選、投資項目的可行性研究以及財務管理等三項內(nèi)容。其目的無非就是確保企業(yè)跨國經(jīng)營的風險成本最小化，從而實現(xiàn)跨國經(jīng)營效益最大化。　　可以說，對外直接投資（FDI）乃企業(yè)跨國經(jīng)營的必要前提，后者系前者的必然結(jié)果。任何一個跨國或準跨國企業(yè)當其具備一定的內(nèi)部條件（實力），尤其是積累或籌集到一定的跨國經(jīng)營資本時，接下來它所要面對的問題便是投向何處以獲取最大的跨國經(jīng)營效益。本文擬就投資機會遴選、項目可行性研究以及財務

2、管理等談點粗淺看法?！　∫弧⑼顿Y機會（方案）的比選　　旨在利用影響投資項目收益與風險的環(huán)境本文由.L.收集整理因素，選擇最佳投資機會?！　。ㄒ唬┲笜嗽u估法。即根據(jù)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略目標，設計出若干項可比指標，并采用加權(quán)的方法對各個投資項目進行評估，最后選定最佳投資方案：　　市場潛力（權(quán)數(shù)=30%）通過分析本企業(yè)產(chǎn)品或它國企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率或者分析目標市場的收入彈性及價格彈性來判斷該市場的潛力。市場潛力愈大，投資機會的可靠性就愈大；反之則小?！　∪谫Y條件（權(quán)數(shù)=20%）主要包括有關(guān)投資期或經(jīng)營期內(nèi)所需資金的來源多寡、可得性之大

3、小以及籌資成本的高低等因素。融資條件越好，投資機會就越佳；反之則差?！　?chuàng)匯能力（權(quán)數(shù)=15%）分析該項指標時，除了要考慮項目本身的外匯效果指標（換匯成本+投資創(chuàng)匯率+外匯匯回比例+凈外匯流量現(xiàn)值），還應考慮影響項目外匯效果的外部因素，如東道國的外匯管制程度及利潤匯回限制等。項目創(chuàng)匯能力愈強，投資機會的吸引力就愈大；反之則小?！　≠Y源供應（權(quán)數(shù)=25%）主要指東道國當?shù)啬承袠I(yè)中的熟練工人、技術(shù)人員、原材料和中間產(chǎn)品、土地使用、商業(yè)信息的可得性、穩(wěn)定性及其供應成本等。資源供應狀況越好，投資機會就越大；反之則小?！　⊥顿Y鼓勵

4、（權(quán)數(shù)=10%）主要指東道國政府對外商直接投資實行的各種優(yōu)惠政策及措施，如稅收減免、加速折舊、租借土地優(yōu)惠、不要求當?shù)毓煞莸?。一般來說，在其它條件給定的情況下，東道國的這種誘發(fā)因素越大，投資機會就越具吸引力；反之則小?！　〕鲜?項外，投資利潤率、投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率以及貸款清償期等亦可作為評估指標?！　。ǘ┦找骘L險指數(shù)評估法　　利用投資收益指數(shù)和投資風險指數(shù)對不同投資機會進行評估。首先，計算出投資收益指數(shù)（V=P*R/I），并據(jù)此對投資機會作初步篩選。既要考慮項目收益率，更要考慮項目成功率，而后者的大小又與

5、投資風險的大小密切相關(guān)?！　∑浯?，利用投資風險指數(shù)，對投資機會進行分析。省時又省力的辦法是直接利用各類權(quán)威性的國際咨詢機構(gòu)的信息資料，例如美國漢納公司（T、Haner）的商業(yè)環(huán)境風險指數(shù)（BERI）、美國弗羅斯特與沙利文公司（FrostandSullivan）的世界政治風險預測（dash;12項市場與價格預測，取決于因素分析與銷售策略分析二者的結(jié)合?！　。ǘ┥a(chǎn)可行性分析　　技術(shù)供應能力。確定本企業(yè)的現(xiàn)有技術(shù)是否適用于海外生產(chǎn)條件，若不適用，是否需要向其它廠家購進先進技術(shù)用于境外生產(chǎn)；或者根據(jù)當?shù)氐膶嶋H情況，自行研制新

6、的適應當?shù)貤l件的生產(chǎn)工藝。　　生產(chǎn)資源供應能力。主要包括：生產(chǎn)工藝設備所需要的資金總投入；廠房征地面積大小及其征用成本；所需機器設備的種類、數(shù)量及其成本；（4）所需廠房等建筑物的大小及其成本；當?shù)毓I(yè)原料、能源（包括水、電）和其它非人力投入要素的利用程度、供應狀況及其成本；從母公司進口的各項投入要素的利用程度及其成本；該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導報》雜志http：//.ems86.總第528期2013年第47期-----轉(zhuǎn)載須注名來源從別的渠道進口的投入要素的利用程度及其成本；（8）所在地的

7、陸路和海上運輸、碼頭港口及倉儲設施。　　人力資源供應能力。主要包括：當?shù)丶夹g(shù)人員、管理人員的利用程度及其成本；當?shù)厝斯こ杀荆òㄐ浇稹⒏＠捌渌M用開支）；熟練工人的勞動效率與平均勞動生產(chǎn)率；職工培訓計劃及其執(zhí)行情況；工會組織的影響力以及勞資關(guān)系?！　。ㄈ┴攧湛尚行苑治觥　☆A期效益分析。即在上述銷售可行性分析和生產(chǎn)可行性分析的基礎(chǔ)上，將有關(guān)的支出和收益項目編制成預期的資產(chǎn)負債表和預期的損益表。　　資金供應能力。即依據(jù)預期的現(xiàn)金流量表及預期的資金流量表來測定投資項目在正常運轉(zhuǎn)情況下未來每年需要從外部補進多少資金，以及這些

8、資金來源的難易度，以便確定項目的融資方式增加投資、發(fā)行股票和債券或向銀行貸款?！　《愂找蛩?。主要包括：稅收種類及稅率結(jié)構(gòu)；稅務上對折舊問題的有關(guān)規(guī)定；稅收的優(yōu)惠待遇；東道國與母國的雙邊稅收協(xié)定?！　∪ν馔顿Y的財務管理　?。ㄒ唬ν馔顿Y的財務環(huán)境（影響因素）　　通貨膨脹的影響。主要指東道國通貨膨脹對投資項目資產(chǎn)價值